Walau bagaimanapun teruk tahun ini untuk kebanyakan saham, ia benar-benar keras bagi penjual ganja berlesen kerajaan.
Hanya dalam bulan lalu, AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (ticker: MSOS) yang menjejaki pengendali multistate Amerika—atau MSO — jatuh 25%, manakala S&P 500 turun 7%.
"Kumpulan itu nampaknya tidak menemui titik terbawah," kata penganalisis Cantor Fitzgerald Pablo Zuanic dalam nota 5 Julai. Antara depresan, beliau menyenaraikan kegagalan berulang inisiatif pembaharuan kanabis persekutuan di Kongres, perbandingan tahun ke tahun yang sukar dengan perbelanjaan rangsangan 2021, dan kejatuhan harga ganja borong.
Pelabur dalam saham yang didagangkan di kaunter ini nampaknya tidak terpengaruh dengan pelancaran jualan rekreasi baru-baru ini di New Jersey dan New Mexico, atau pelancaran akan datang di New York, Connecticut dan Rhode Island.
Tetapi Zuanic menyatakan bahawa kegagalan kumpulan itu telah membawa saham MSO ke tahap di mana dia melihat nilai. Seperti yang ditunjukkan oleh jadual berdekatan, setengah dozen pengendali berbilang negeri terbesar kini berdagang pada purata kurang daripada 2 kali jualan 2023, dan kurang daripada 6 kali pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan — seperti yang diramalkan oleh penganalisis bagi Sentieo.com. Beliau mempunyai syor Beli pada semua enam saham ini, sambil menasihati pelabur yang mempunyai harapan mereka berulang kali diputuskan oleh Kongres.
| Syarikat / Ticker | Harga Terkini | YTD % Perubahan | Modal Pasaran (juta) | 2023E Nilai Perusahaan untuk Jualan | 2023E Enterprise-Value-to-EBITDA | Laporan Pendapatan Seterusnya |
|---|
| Columbia Care / CCHWF | $1.45 | -49% | $519 | 0.9 | 3.4 | 8/15/2022 |
| Teres / TRSSF | 2.56 | -58 | 773 | 1.6 | 4.9 | 8/19/2022 |
| Cresco Labs / CRLBF | 2.93 | -56 | 1,185 | 1.5 | 5.2 | 8/19/2022 |
| Green Thumb Industries / GTBIF | 9.17 | -59 | 2,461 | 1.9 | 5.8 | 8/3/2022 |
| Trulieve Cannabis / TCNNF | 12.89 | -50 | 3,101 | 2.3 | 6.1 | 8/12/2022 |
| Curaleaf Holdings / CURLF | 5.15 | -43 | 3,675 | 2.4 | 8.0 | 8/8/2022 |
E = anggaran
Sumber: Sentieo.com
Apabila syarikat ini melaporkan keputusan suku bulan Jun bulan depan, beberapa syarikat akan melihat peningkatan yang bermakna dalam hasil untuk pendedahan mereka ke New Jersey, tempat jualan rekreasi bermula pada suku tersebut. Syarikat-syarikat tersebut termasuk
Curaleaf Holdings
(CURLF),
Industri Thumb Hijau
(GTBIF),
TerrAcend
(TRSSF), dan Columbia Care (CCHWF).
Saham yang paling murah, TerrAscend dan Columbia Care, mempunyai tahap hutang dan perbelanjaan faedah yang lebih tinggi daripada yang lain. Itu mungkin memainkan peranan dalam keputusan Mac Columbia Care untuk menjual dirinya kepada Cresco Labs (CRLBF) dalam transaksi yang diluluskan oleh pemegang saham pada hari Jumaat. Gabungan ini memberi pendedahan kepada Cresco kepada jualan Jersey sekarang, sudah tentu.
Negeri Taman adalah masalah besar untuk TerrAscend, yang merupakan salah satu daripada empat pengendali yang dilesenkan di bahagian utara Jersey yang bersebelahan dengan New York City. Dua daripada dispensarinya berada di pinggir bandar komuter Big Apple.
Green Thumb dan Curaleaf juga agak murah untuk perniagaan yang berkembang dengan margin tinggi. Dan kedua-duanya dibiayai dengan baik pada masa pengendali yang lebih kecil mendapati pasaran modal tidak disenangi.
Oleh itu, ambil perhatian, apabila syarikat-syarikat ini melaporkan suku pertama jualan rekreasi New Jersey mereka.
Tulis kepada Bill Alpert di [e-mel dilindungi]
