Menganalisis Potensi Pertumbuhan Dividen Lockheed Martin

Rekap dari Pilihan Ogos

Pada asas pulangan harga, Portfolio Model Saham Pertumbuhan Dividen (-5.4%) mengatasi prestasi S&P 500 (-5.6%) sebanyak 0.2% dari 30 Ogos 2023 hingga 26 September 2023. Berdasarkan jumlah pulangan, Portfolio Model ( -5.1%) mengatasi prestasi S&P 500 (-5.2%) sebanyak 0.1% pada masa yang sama. Saham berprestasi terbaik meningkat 8%. Secara keseluruhan, 15 daripada 28 saham Pertumbuhan Dividen mengatasi penanda aras masing-masing (S&P 500 dan Russell 2000) dari 30 Ogos 2023 hingga 26 September 2023.

Metodologi untuk portfolio model ini meniru gaya "All Cap Blend" dengan tumpuan pada pertumbuhan dividen. Saham terpilih memperoleh penarafan yang menarik atau sangat menarik, menjana aliran tunai percuma (FCF) dan pendapatan ekonomi yang positif, menawarkan hasil dividen semasa >1%, dan mempunyai rekod prestasi pertumbuhan dividen berturut-turut selama 5+ tahun. Portfolio model ini direka untuk pelabur yang lebih tertumpu kepada peningkatan modal jangka panjang daripada pendapatan semasa, tetapi masih menghargai kuasa dividen, terutamanya dividen yang semakin meningkat.

Saham Pilihan untuk September: Lockheed Martin

LMT

Lockheed Martin Corp (LMT) ialah saham yang ditampilkan dalam Portfolio Model Saham Pertumbuhan Dividen September.

Lockheed Martin telah meningkatkan hasil sebanyak 6% dikompaun setiap tahun dan keuntungan operasi bersih selepas cukai (NOPAT) sebanyak 9% dikompaun setiap tahun sejak 2016. Margin NOPAT syarikat meningkat daripada 9% pada 2016 kepada 11% berbanding TTM, manakala giliran modal yang dilaburkan meningkat daripada 1.0 hingga 1.4 pada masa yang sama. Pusingan modal yang dilaburkan lebih tinggi dan margin NOPAT memacu pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC) daripada 9% pada 2016 kepada 16% dalam TTM.

Rajah 1: Hasil & NOPAT Lockheed Martin Sejak 2016

Aliran Tunai Percuma Menyokong Pembayaran Dividen Biasa

Lockheed Martin telah meningkatkan dividen tetapnya daripada $1.82/saham pada 4Q16 kepada $3.00/saham pada 2Q23. Dividen suku tahunan semasa, apabila tahunan, bersamaan dengan $12.00/saham dan memberikan hasil dividen 3.0%.

Lebih penting lagi, aliran tunai percuma (FCF) Lockheed Martin dengan mudah melebihi pembayaran dividen biasa. Dari 2017 hingga 2Q23, Lockheed Martin menjana $42.0 bilion (33% daripada nilai perusahaan semasa) dalam FCF sambil membayar dividen sebanyak $17.3 bilion. Lihat Rajah 2.

Rajah 2: Lockheed Martin FCF lwn. Dividen Biasa Sejak 2017

Syarikat dengan FCF jauh melebihi pembayaran dividen menyediakan peluang pertumbuhan dividen yang lebih berkualiti. Sebaliknya, dividen yang melebihi FCF tidak boleh dipercayai untuk berkembang atau dikekalkan.

LMT Tidak Dinilai

Pada harga semasa $404/saham, Lockheed Martin mempunyai nisbah harga kepada nilai buku ekonomi (PEBV) sebanyak 1.0. Nisbah ini bermakna pasaran menjangkakan NOPAT Lockheed Martin untuk kekal tidak meningkat lagi. Jangkaan ini nampaknya terlalu pesimis memandangkan Lockheed Martin telah meningkatkan NOPAT sebanyak 9% dikompaun setiap tahun sejak 2016 dan 13% dikompaun setiap tahun sejak 2000.

Walaupun margin NOPAT Lockheed Martin kekal pada 11% (purata lima tahun), dan hasil hanya berkembang sebanyak 4% dikompaun setiap tahun hingga 2032, saham itu akan bernilai $523/saham hari ini – peningkatan sebanyak 29%. Lihat matematik di sebalik senario DCF terbalik ini. Dalam senario ini, NOPAT Lockheed Martin akan meningkat hanya 4% dikompaun setiap tahun hingga 2032. Sekiranya NOPAT syarikat berkembang lebih sejajar dengan kadar pertumbuhan sejarah, saham itu mempunyai peningkatan yang lebih tinggi.

Tambahkan hasil dividen 3.0% Lockheed Martin dan sejarah pertumbuhan dividen, dan jelas mengapa saham ini berada dalam Portfolio Model Saham Pertumbuhan Dividen September.

Butiran Kritikal Ditemui dalam Fail Kewangan oleh Robo-Analyst Technology Firma Saya

Di bawah ialah butiran mengenai pelarasan yang saya buat berdasarkan penemuan Robo-Analyst dalam 10-K dan 10-Q Lockheed Martin:

Penyata Pendapatan: Saya membuat pelarasan sebanyak $2.8 bilion dengan kesan bersih mengeluarkan perbelanjaan bukan operasi $1.8 bilion (3% daripada hasil).

Kunci Kira-kira: Saya membuat pelarasan sebanyak $22.5 bilion untuk mengira modal yang dilaburkan dengan peningkatan bersih sebanyak $11.8 bilion. Pelarasan yang paling ketara ialah $8 bilion (22% daripada aset bersih yang dilaporkan) dalam pendapatan komprehensif lain.

Penilaian: Saya membuat pelarasan sebanyak $24.3 bilion, dengan penurunan bersih dalam nilai pemegang saham sebanyak $23.7 bilion. Pelarasan yang paling ketara kepada nilai pemegang saham ialah $17.9 bilion dalam jumlah hutang. Pelarasan ini mewakili 18% daripada nilai pasaran Lockheed Martin.

Pendedahan: David Trainer, Kyle Guske II, Italo Mendonça dan Hakan Salt tidak menerima pampasan untuk menulis tentang sebarang stok, gaya atau tema tertentu.