Laporan indeks harga pengguna April dijangka menunjukkan inflasi telah pun memuncak

Laporan indeks harga pengguna April dijangka menunjukkan inflasi telah pun mencapai kemuncak — satu perkembangan yang dikatakan sesetengah pelabur boleh menenangkan pasaran buat sementara waktu.

Tetapi pakar ekonomi berkata, walaupun dengan penangguhan dalam inflasi utama, inflasi teras boleh meningkat pada asas bulanan dan kekal tinggi untuk beberapa bulan akan datang. Inflasi teras tidak termasuk kos makanan dan tenaga.

Laporan CPI dijangka menunjukkan inflasi utama meningkat 0.2% pada bulan April, atau 8.1% tahun ke tahun, menurut Dow Jones. Itu membandingkan dengan kekalahan Peningkatan 1.2% pada bulan Mac, atau keuntungan 8.5%. tahun demi tahun. Data April dijangka pada 8:30 pagi ET Rabu.

Teras CPI dijangka meningkat 0.4% atau 6% tahun ke tahun. Itu berbanding dengan 0.3% pada bulan Mac, atau 6.5% pada asas tahunan.

Saham berpusing pada hari Selasa mendahului data yang dinanti-nantikan. The S & P 500 mengakhiri hari dengan keuntungan 0.25%, dan Nasdaq ditambah 0.98%. The Purata Perindustrian Dow Jones kehilangan 84.96 mata.

Hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras yang diperhatikan dengan teliti merosot kepada kira-kira 2.99% pada hari Selasa selepas peningkatan mendadak sehingga 3.20% pada hari Isnin. Hasil bon - yang bergerak dengan harga bertentangan - telah berjalan lebih tinggi pada kadar yang pantas berdasarkan jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan yang agresif.

“Saya tidak akan mengatakan perkara CPI esok dengan sendirinya. Saya rasa gabungan data Mac, esok dan Mei akan menjadi titik perubahan besar,” kata Ben Jeffery, pakar strategi pendapatan tetap di BMO.

Tetapi Jeffery berkata laporan itu mempunyai peluang yang baik untuk menjadi penggerak pasaran, tidak kira apa.

"Saya fikir ia sama ada akan menegaskan semula tekanan jualan yang kita lihat yang mengambil masa 10s hingga 3.20% ... Atau saya fikir ia akan memberi inspirasi kepada minat belian yang lebih rendah untuk pelabur yang telah menunggu tanda-tanda bahawa inflasi mula memuncak," katanya.

Dalam pasaran saham, sesetengah pelabur berkata data itu boleh menandakan titik perubahan jika inflasi April datang seperti yang dijangkakan atau lebih lemah.

"Saya fikir pasaran, dari sudut teknikal, sangat tertumpu untuk cuba meramalkan sejauh mana Fed akan bergerak," kata Tony Roth, ketua pegawai pelaburan di Wilmington Trust Investment Advisors.

Laporan yang lebih hangat akan menjadi negatif kerana ia boleh bermakna Fed akan mengambil pendirian yang lebih tegas terhadap kadar faedah. Minggu lalu, Pengerusi Fed Jerome Powell memberi isyarat bank pusat boleh menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas, atau setengah peratus, pada setiap beberapa mesyuarat seterusnya.

Pasaran telah gementar tentang inflasi dan tindak balas Fed terhadapnya boleh mencetuskan kemelesetan.

“Saya tidak fikir ini adalah penghujung pengeluaran dalam pasaran … Pasaran perlu turun sekurang-kurangnya 20%. Jika kita mendapat satu siri data inflasi yang lebih baik, maka saya fikir 20% boleh menjadi bahagian bawah, "kata Roth. S&P 500 turun hampir 17% daripada paras tertingginya.

"Jika data inflasi tidak sebaik yang kita fikirkan, bukan sahaja bulan ini tetapi bulan berturut-turut, maka saya fikir harga pasaran untuk kemelesetan, dan kemudian ia turun 25% hingga 40%," kata Roth.

Roth berkata terdapat dua potensi risiko eksogen dalam data inflasi, dan sama ada boleh menjadi masalah bagi pasaran. Satu adalah perkara yang tidak diketahui mengenai ketegangan bekalan minyak dan gas serta kejutan harga yang disebabkan oleh pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, dan satu lagi ialah penutupan terkini berkaitan Covid China dan kesan ke atas rantaian bekalan.

"Tiada siapa yang tahu bagaimana mereka akan bermain... Salah satu daripada ini boleh menjadi masalah yang lebih besar daripada jangkaan pasaran sekarang," kata Roth.

Aneta Markowska, ketua ekonomi kewangan di Jefferies, berkata dia menjangkakan laporan yang lebih panas daripada konsensus, dengan kenaikan 0.3% dalam CPI tajuk dan lonjakan 0.5% dalam teras. Beliau berpendapat tumpuan pasaran adalah salah dan pelabur harus lebih bimbang dengan berapa banyak inflasi boleh menurun.

"Saya fikir ramai orang menumpukan pada kadar tahun ke tahun yang perlahan, dan saya fikir ia membantu pengguna kerana nampaknya gaji sebenar sebenarnya akan positif untuk perubahan pada bulan April pada asas bulan ke bulan," dia berkata. “Tetapi jika kita mendapat pecutan dalam teras itu kembali kepada 0.5% yang kita unjurkan, itu masalah untuk Fed. Jika anda membuat tahunan itu, anda berjalan pada 6%, dan itu benar-benar bermakna tiada kelembapan.”

Markowska berkata bank pusat mengandaikan inflasi akan perlahan kepada 4% tahun ini dan 2.5% tahun depan. "Persoalan yang perlu kami kemukakan ialah adakah kami berada di landasan untuk mencapai unjuran itu dan jika tidak, Fed mungkin mempunyai dasar yang lebih besar daripada yang mereka bayangkan," katanya.

Persepsi adalah bahawa masalah inflasi adalah didorong oleh rantaian bekalan, tetapi isu itu akan hilang, tambah Markowska.

“Saya rasa kapal itu sudah berlayar. Kami telah melepasi rantaian bekalan. Ini adalah sektor perkhidmatan. Ini adalah pasaran buruh,” katanya. “Hanya kerana kita memuncak dan inflasi barangan teras menurun, itu tidak menyelesaikan masalah. Masalahnya kini di mana-mana. Ia dalam perkhidmatan. Ia berada dalam pasaran buruh, dan itu tidak akan hilang dengan sendirinya … Kami memerlukan inflasi teras untuk turun kepada 0.2%, 0.3% kadar bulan ke bulan, dan kami memerlukannya untuk kekal di sana buat seketika.”

Ahli ekonomi AS Barclays Pooja Sriram berkata beliau tidak fikir pelabur perlu terlalu teruja dengan kemuncak inflasi, kerana apa yang penting ialah seberapa cepat paras itu turun.

"Bagi Fed untuk menenangkan bahawa inflasi akan turun, kita perlu mendapatkan cetakan CPI teras yang sangat lemah," katanya. "IHP Tajuk akan sukar diturunkan kerana komponen tenaga berayun."

Indeks tenaga meningkat 11% pada bulan Mac, dan ia mungkin kurang menyumbang kepada inflasi keseluruhan pada bulan April kerana harga petrol jatuh. Pakar ekonomi berkata tenaga akan menjadi isu yang lebih besar dalam data Mei, memandangkan petrol meningkat kepada paras rekod sekali lagi.

Sesetengah ahli ekonomi menjangkakan harga kereta terpakai akan turun pada bulan April, tetapi Markowska berkata data yang dia pantau menunjukkan peningkatan pada tahap runcit.