Adakah Bank China Terlalu Besar untuk Dijamin? – Trustnodes

Bank China telah berkembang menjadi yang terbesar di dunia, dengan Bank Perindustrian dan Komersial China mempunyai $5.8 trilion dalam aset di bawah pengurusan.

Itu jauh lebih banyak daripada bank bukan China terbesar, JP Morgan, pada $3.9 trilion. Bank of China berada di atasnya pada $4.1 trilion, dengan Bank Pertanian China dan China Construction Bank masing-masing $4.3 trilion dan $4.5 trilion.

Empat bank terbesar di dunia, semuanya China, mempunyai jumlah aset $19 trilion, lebih daripada keseluruhan KDNK China sebanyak $17 trilion.

Sebagai perbandingan bank-bank terbesar AS, JP Morgan, Bank of America, Citi dan Wells Fargo, digabungkan pada $10 trilion, hanya melebihi $11 trilion dengan Goldman Sachs. Walaupun KDNK AS berada pada $23 trilion, dua kali ganda saiz bank terbesarnya.

Apa yang berlaku jika berlaku masalah dalam sistem perbankan China? Bolehkah kerajaan menyelamatkan mereka?

Tsunami Kewangan China

Ekonomi China berada dalam keadaan paling teruk sejak data bermula. Kelembapan dalam sektor hartanah telah melemahkan mood selepas 'Sosialisme dengan ciri-ciri Cina' menjadi lebih sosialisme dan kurang Cina berikutan banyak campur tangan oleh presiden China Xi Jinping dalam pasaran.

Dasar sifar covid beliau telah menambah semangat kepada keyakinan yang goyah, dengan banyak data menunjukkan kelembapan yang ketara.

Kini, kedatangan hasil tinggi di AS dan Eropah mungkin membawa kepada pelarian modal, dengan CNY menurunkan nilai melebihi 7 berbanding dolar.

Itu telah mendorong campur tangan oleh bank pusat, PBoC, tetapi politik menjadi tumpuan utama dalam masa dua minggu apabila Kongres besar berkumpul di Beijing.

Kembalinya Xi Jinping untuk penggal ketiga, bertentangan dengan prinsip dan peraturan yang ditetapkan, mungkin menjadikannya diktator 'rasmi' pertama bagi sebuah kuasa besar sejak Mao dan Stalin.

Ini mungkin membawa kepada penarikan modal asing, memburukkan lagi tekanan, walaupun semasa kegawatan berlaku dalam pasaran bon.

Kegawatan mudah tunai bon yang bermula pada Mac 2020 semakin meruncing apabila Bank Rizab Persekutuan bergerak dari bahagian permintaan kepada pembekalan.

Dengan hutang yang semakin mahal, ekonomi China yang sangat terhutang budi mungkin mengalami lebih banyak tekanan.

Itu seterusnya mungkin menimbulkan kerugian dalam sistem perbankan China, dengan sesetengah pihak mempersoalkan sama ada PBoC akan dapat bertindak balas dalam situasi itu.

Walaupun mereka masih mempunyai banyak ruang pada kadar faedah, penyedutan kecairan secara tiba-tiba mungkin hanya menghentikan fungsi sistem perbankan.

Memandangkan betapa besarnya ia telah menjadi, dua kali ganda daripada Amerika Syarikat, ledakan hutang selama tiga dekad di China mungkin membawa kepada kemalangan terbesar, mungkin pernah berlaku.

Kembali ke tahun 90an

Sistem kewangan monetari global sedang menyesuaikan semula. Berakhirnya dua dekad perang, didahului oleh pergolakan politik yang ketara dalam kedua-dua Trump dan Brexit, telah mengalihkan perhatian golongan elit untuk menamatkan genangan, dari segi ekonomi dan sentimen.

Bank pusat Barat menormalkan kadar faedah, mengembalikan risiko kepada sistem, memberi pinjaman kepada orang ramai, dan perdagangan lama yang baik.

Wanita besi baharu, Liz Truss, menyahut cabaran semasa seperti yang dilakukan oleh Britain pada tahun 80-an. 'Trickle down economics' dihina, presiden AS Joe Biden berkata, tetapi angin agak kuat bertiup ke arah mengecutkan negeri.

Oleh itu, sektor awam, percetakan Fed, mengambil tempat duduk belakang, dengan pasaran sekali lagi mengambil alih.

Ini membalikkan keadaan yang memudahkan kebangkitan China. Kemelesetan monetari yang berkuat kuasa di AS dan Eropah semasa nakal dan berpuluh-puluh membawa kepada mencari pulangan modal di China.

Berakhirnya genangan itu sementara ekonomi China dimaksimumkan, boleh membawa kepada pembalikan luar pesisir dalam kedua-dua modal dan pengeluaran.

Oleh itu, China mungkin buat pertama kalinya diuji mengenai sejauh mana ketahanan ekonomi mereka.

Struktur perintah berpusat mereka nampaknya telah membawa kepada sistem perbankan yang sangat berpusat, yang seterusnya menumpukan risiko.

Jadi menimbulkan persoalan tajuk. Sekarang hutang semakin mahal, adakah bank-bank ini berisiko dan jika mereka, adakah bank-bank ini terlalu besar untuk diikat jamin?

Kerajaan China telah memberikan tanda-tanda kegelisahan, tetapi kembalinya Xi - yang memerintah pandemik dan rundingan perdagangan yang jelas menjadi sangat salah - mungkin mencadangkan tiada niat untuk mengubah haluan.

Dalam kes ini, modal mungkin kering, dan kegagalan untuk menyesuaikan diri mungkin membawa kepada jawapan kepada soalan tajuk apabila pusat bergerak sekali lagi.