Adakah Pembantu Pelaburan Warren Buffett Menewaskan Pasaran Saham?

 Combs dan Weschler mengawasi kira-kira 10% daripada portfolio, atau $34 bilion pada permulaan 2022. Buffett, 92, mengendalikan 90% yang lain dan mengawasi keseluruhan syarikat sebagai CEO lama Berkshire.

Combs, 51, dan Weschler, 61, dijangka mengambil alih keseluruhan portfolio ekuiti dalam era pasca Buffett. Combs datang ke Berkshire pada 2010 dan Weschler setahun kemudian. Kedua-duanya adalah bekas pengurus pelaburan

Walaupun tidak diketahui saham mana dalam portfolio yang diuruskan oleh Combs dan Weschler, secara amnya diandaikan bahawa sebahagian besar pegangan ekuiti Berkshire yang lebih kecil di bawah $4 bilion dikendalikan oleh Combs dan Weschler. Kedua-duanya mempunyai kelonggaran yang besar untuk membuat keputusan pelaburan dengan Buffett berkata bahawa dia kadang-kadang mengetahui langkah mereka selepas mereka dibuat.

Buffett suka memberi tumpuan kepada kedudukan yang boleh menggerakkan jarum di Berkshire, yang mempunyai nilai pasaran $670 bilion. Ini secara amnya bermakna pegangan yang sekurang-kurangnya 1% daripada had pasaran Berkshire.

Syarikat / Ticker	Harga Terkini	Perubahan YTD	Nilai memegang (bil)
Verisign / VRSN	$202.74	-20.1%	$2.60
Davita / DVA	70.82	-37.8	2.56
Citigroup / C	43.81	-27.5	2.42
Kroger / KR	44.58	-1.5	2.24
General Motors / GM	35.20	-40.0	1.76
Visa / V	205.36	-5.2	1.70
Liberty SiriusXM C / LSXMK	38.57	-24.2	1.67
Paramount Global / PARA	16.88	-44.1	1.54
Mastercard / MA	342.95	-4.6	1.37
Aon / AON	297.81	-0.9	1.31
McKesson / MCK	375.55	51.1	1.20
Komunikasi Piagam / CHTR	309.29	-52.7	1.18
Celanese / CE	101.39	-39.7	0.98
Amazon.com / AMZN	85.19	-48.9	0.91
Kepingan salji / SALJI	141.21	-58.3	0.86
Nu Holdings / NU	3.83	-59.2	0.41
sederhana		-25.9%	$24.71
S & P 500		-19.8%

Nota: data hingga 20 Dis.

Sumber: Bloomberg; laporan syarikat

Barron melihat 16 pegangan Berkshire yang lebih kecil berjumlah kira-kira $25 bilion berdasarkan pemfailan suku tahunan Berkshire pada 30 September. Ramai yang mengalami tahun 2022 yang sukar, termasuk

Amazon.com

(AMZN),

Snowflake

(SALJI),

Komunikasi Piagam

(CHTR),

Davita

(DVA),

General Motors

(

GM

) dan

Orang Celanese

(CE). Lima saham ini turun 35% atau lebih tahun sehingga kini awal minggu ini.

16 saham itu turun secara purata 25.9% berbanding kejatuhan 19.8% untuk

S & P 500
.
Pemain yang lebih kuat adalah

Kroger

(KR) dan

McKesson

(

Mkk

).

Visa

and

Mastercard

juga telah mengatasi prestasi pasaran saham tahun ini dan merupakan pemenang besar sepanjang dekad yang lalu. Ia adalah pertaruhan yang baik bahawa mereka dipegang oleh Combs atau Weschler, kerana Buffett telah lama terpikat dengan saingan American Express (

AXP

).

Pegangan terbesar Berkshire adalah sebahagian besar atau keseluruhannya termasuk Buffett

Apple

(

AAPL

),

Coca-Cola

(KO),

Bank of America

(BAC),

American Express

(AXP), dan

Chevron

(CVX).

Berkshire tidak menjawab permintaan untuk komen.

Walaupun mereka dijangka memainkan peranan penting di Berkshire apabila Buffett meninggalkan tempat kejadian, prestasi pegangan ekuiti mereka sebahagian besarnya adalah misteri. Buffett tidak banyak bercakap mengenainya--atau persembahannya sendiri.

Dia memberitahu CNBC pada 2019: "Secara keseluruhan, mereka berada sedikit di belakang S&P, masing-masing, dengan margin yang hampir sama." Buffett menambah bahawa mereka telah melakukan lebih baik daripada dia, walaupun itu sebelum saham Apple meningkat tiga kali ganda. Apple ialah pegangan ekuiti terbesar Berkshire dan menyumbang kira-kira 40% daripada portfolio.

Memandangkan Combs dan Weschler berkemungkinan memainkan peranan penting di Berkshire dalam era pasca Buffett, mungkin ada baiknya pemegang saham mengetahui prestasi mereka. Jika mereka mengekori S&P 500 dalam tempoh satu, lima dan 10 tahun yang lalu, hujah boleh dibuat bahawa Berkshire harus mempertimbangkan untuk mengindeks lebih banyak portfolionya dan kurang melakukan pemilihan saham apabila Buffett meninggalkan tempat kejadian.

Melihat kepada beberapa pegangan yang lebih kecil, Davita berkait rapat dengan Weschler, yang memiliki lebih dua juta saham secara peribadi mengikut pemfailan peraturan pada bulan Ogos. Berkshire memegang 40% daripada penyedia perkhidmatan dialisis buah pinggang. Saham Davita turun 37% tahun ini kepada $70 baru-baru ini dan sedikit berubah sejak 2015.

Snowflake, saham perisian yang pernah terbang tinggi, adalah pegangan Buffett yang tidak mungkin kerana perisian tidak berada dalam lingkungan kecekapannya. Buffett juga mempunyai nilai bengkok dan penilaian perisian adalah tinggi. Kepingan salji, pada $141 baru-baru ini, turun 58% tahun ini dan tidak jauh melebihi harga IPO 2020nya sebanyak $120, iaitu apa yang dibayar oleh Berkshire untuk kepentingannya.

Amazon.com mungkin bukan pegangan Buffett memandangkan penilaiannya yang tinggi. Pegangan Berkshire bernilai kira-kira $1 bilion. Jika Buffett menyukainya, Amazon mungkin akan menjadi pegangan yang lebih besar.

Buffett tidak pernah menjadi peminat industri automotif, melihatnya sebagai terlalu kompetitif dan intensif modal. Itu menjadikan GM berkemungkinan memegang Combs atau Weschler.

Kroger dipegang oleh salah seorang daripada keduanya. Buffett berkata beberapa tahun lalu bahawa ia dimiliki oleh salah seorang daripada mereka. Buffett berkata dia tidak gila tentang perniagaan runcit yang kompetitif dan margin rendah.

Combs dan Weschler melakukan lebih daripada sekadar menjalankan wang. Combs telah mengetuai Geico, perniagaan insurans kereta Berkshire, selama tiga tahun yang lalu. Kedua-duanya menasihati tentang pemerolehan.

Dalam temu bual CNBC pada 2019, Buffett berkata: "Beberapa tahun pertama,...mereka menjadi lebih baik daripada indeks dan mereka mendapat bayaran." Beliau menambah bahawa gaji mereka bergantung kepada prestasi. “Ia datang dalam pertiga. Jadi ia boleh ditarik balik, dua pertiga daripadanya, jika mereka terlepas tahun kedua dan seterusnya.”

Tulis kepada Andrew Bary di [e-mel dilindungi]