Memandangkan Aston Martin Tiga Kehilangan, Kelangsungan Hidup Mungkin Memerlukan Pengambilalihan

Sebagai pembuat kereta sport mewah yang bermasalah Aston Martin kerugian tiga kali ganda pada separuh masa pertama, suntikan tunai dilihat sebagai tidak mencukupi dan pengambilalihan mungkin diperlukan untuk terus hidup.

Aston Martin kerugian sebelum cukai £285.4 juta ($347 juta) pada separuh pertama 2022, berbanding kerugian £90.7 juta ($111 juta) dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Saham Aston Martin tidak menentu dalam dagangan Eropah pada hari Isnin, dibuka turun hampir 3%, kemudian meningkat kepada keuntungan 2.8%.

Pengerusi Lawrence Stroll, mengulas mengenai keputusan kewangan bulan lepas, berkata syarikat itu cacat akibat kekurangan cip, yang menyebabkan 350 daripada SUV DBX mahalnya belum siap dan terkandas.

"Kami mengakhiri bulan Jun dengan lebih daripada 350 DBX707 yang telah kami rancang untuk dihantar pada Q2, masih menunggu bahagian akhir, menggunakan berpuluh-puluh juta tunai dan mengehadkan sementara keupayaan kami untuk memenuhi permintaan kukuh yang kami ada," kata Stroll.

"Kami kini telah mula menghantar kenderaan ini pada bulan Julai dan menjangkakan penambahbaikan selanjutnya dalam rantaian bekalan semasa kami mengharungi (separuh kedua), menyokong penyampaian sasaran setahun penuh kami," kata Stroll.

Aston Martin berkata bulan lalu ia merancang untuk mengumpul £653 juta ($744 juta) melalui pelaburan £78 juta ($93 juta) daripada Dana Pelaburan Awam Arab Saudi dan terbitan hak £575 juta ($681 juta). Selepas terbitan hak, Saudi memiliki 16.7% daripada Aston Martin, Stroll's Yew Tree Consortium 18.3% dan Mercedes-Benz hanya di bawah 10%. Tawaran balas daripada konglomerat China Zhejiang Geely Holding Group telah ditolak.

Penganalisis tidak yakin rancangan penjanaan modal adalah mencukupi.

Profesor David Bailey dari Birmingham Business School berpendapat pengambilalihan lebih masuk akal.

“Usaha terbaru Aston Martin untuk mengumpul wang tunai memerlukan sedikit masa tetapi tidak mengubah cabaran asas yang dihadapi firma itu. Sukar untuk melihat bagaimana ia boleh bertahan sebagai pemain bebas dalam industri yang berkembang pesat dengan kos tinggi untuk membangunkan EV (kenderaan elektrik) baharu,” kata Bailey.

“Menolak tawaran pelaburan baru-baru ini oleh Geely nampaknya satu panggilan yang tidak baik – ia akan mengumpul lebih banyak wang tunai dan membuka akses kepada perkongsian platform dengan (pembuat kereta sukan Inggeris) Lotus, juga dimiliki oleh Geely. Pengambilalihan nampaknya semakin meningkat, "kata Bailey.

Pengulas lain mengatakan lebih banyak wang tunai diperlukan.

“Skala dan arah kerugian mencadangkan suntikan tunai yang lebih besar diperlukan. Tanpa pelaburan serius dalam rombakan untuk mengejar pesaing seperti Ferrari, kerugian akan terus meningkat,” kata ruangan Breaking Views Reuters.

Penganalisis automotif yang berpangkalan di Britain, Charles Tennant bersetuju tindakan yang lebih drastik mungkin diperlukan termasuk pengambilalihan.

“Melainkan jualan dapat ditingkatkan tidak lama lagi, saya khuatir lebih banyak wang tunai – atau mungkin pengambilalihan mungkin oleh raksasa China Geely – akan diperlukan lebih awal daripada kemudian. Dengan harga saham yang mencecah 66% setakat tahun ini, jelas bahawa City (pelabur) mempunyai kebimbangan mengenai prospek masa depan, walaupun Stroll mendakwa Aston Martin berada dalam kedudukan yang kukuh dengan permintaan yang kukuh,” kata Tennant.

Aston Martin berkata jualan separuh pertama jatuh kepada 2,676 daripada 2,901 dalam tempoh yang sama tahun lalu dan ia menjangkakan untuk menjual lebih daripada 6,660 kenderaan pada semua 2022. Ia berkata menjelang 2025 jualan akan mencecah 10,000 setahun.

Tennant berkata suntikan dana baharu baru-baru ini mungkin tidak mencukupi untuk mengelakkan 8 syarikat itu^th kebankrapan.

“Lagipun, separuh daripada wang baharu ini akan disia-siakan untuk membayar hutang, yang kini mencecah £1.27 bilion ($1.54 bilion) – angka yang membimbangkan meningkat sebanyak 40% setakat tahun ini. Walaupun kedudukan hutang boleh dijelaskan sebahagiannya dengan £80 juta ($97 juta) terikat dalam kelewatan rantaian bekalan, £134 juta pada penilaian semula hutang dalam denominasi dolarnya, dan £46 juta membayar overdraf syarikat; adalah malang bahawa hanya £138 juta tersedia untuk pembangunan model baharu. Dan dengan hanya 2,676 kereta yang dijual setakat tahun ini, berbanding 6,600 tahun penuh yang dirancang, terdapat begitu banyak yang perlu dilakukan dan semuanya akan menelan belanja yang banyak,” kata Tennant.

Beliau berkata wang tunai Aston Martin meningkat pada kadar yang membimbangkan, menyebabkan baki tunai berkurangan 60% kepada £156 juta.

"Dengan peralihan mahal kepada kereta elektrik menjadi keutamaan sekarang, saya serius mempersoalkan sama ada Aston Martin akan dapat membiayai ini daripada pendapatannya sendiri, walaupun dengan input teknologi daripada Mercedes Benz dan pengeluar kereta elektrik seperti Lucid dan Rimac," katanya.

Aston Martin, walaupun menjadi kereta sukan pilihan pengintip filem mitos James Bond, malangnya berada di pasaran yang sama dengan Ferrari Itali. Ferrari memperoleh keuntungan besar dengan menguruskan kuasa jenamanya untuk memaksimumkan harga dan margin keuntungannya. Aston Martin berkata ia mahu mencontohi strategi Ferrari, termasuk membuat edisi terhad kereta seperti Valkyrie, sebuah kereta lumba yang disesuaikan untuk jalan raya dan yang dijual pada harga kira-kira £2.5 juta ($3.1 juta). Setara dengan Ferrari ialah Monza SP.

Pelabur perlu memutuskan sama ada benar-benar ada masa depan dalam pasaran jarang ini untuk Aston Martin. Mungkin lebih baik untuk mendapatkan perlindungan daripada rakan kongsi yang lebih besar, seperti Geely dari China, atau Mercedes, yang sudah mempunyai pegangan di bawah 10% dalam Aston Martin.