Apabila Bank Tumbang, Pengawal Selia Menghadapi Penghitungan untuk Minggu Keganasan

(Bloomberg) — Pada hari Isnin, ketua Federal Deposit Insurance Corp. memberi amaran kepada perhimpunan bank di Washington mengenai risiko $620 bilion yang mengintai dalam sistem kewangan AS.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Menjelang hari Jumaat, dua bank telah menyerah kalah.

Sama ada pengawal selia AS melihat bahaya berlaku cukup awal dan mengambil tindakan yang mencukupi sebelum kejatuhan minggu ini Silvergate Capital Corp. dan SVB Financial Group yang lebih besar kini akan diperdebatkan untuk perbahasan nasional.

Kematian mendadak SVB — yang terbesar dalam lebih sedekad — telah menyebabkan ramai usahawan Silicon Valley dalam kesusahan dan kegelisahan. Di Washington, ahli politik membentuk pihak, dengan pegawai pentadbiran Biden menyatakan "keyakinan penuh" terhadap pengawal selia, walaupun beberapa badan pemerhati berlumba-lumba menyemak pelan tindakan untuk menangani krisis masa lalu.

Untuk kreditnya, ucapan Pengerusi FDIC Martin Gruenberg minggu ini bukanlah kali pertama beliau menyatakan kebimbangan bahawa kunci kira-kira bank-bank diangkut dengan bon faedah rendah yang telah kehilangan ratusan bilion dolar dalam nilai di tengah-tengah kenaikan kadar pesat Rizab Persekutuan. Itu meningkatkan risiko bank mungkin gagal jika pengeluaran memaksanya untuk menjual aset tersebut dan menyedari kerugian.

Tetapi di sebalik kebimbangannya, penggulingan dua pemberi pinjaman California di tengah-tengah satu minggu kerja menandakan perbezaan yang ketara dengan tahun-tahun selepas krisis kewangan 2008, apabila pengawal selia termasuk FDIC dengan kemas merampas ratusan bank yang gagal, biasanya bergulir ke ibu pejabat mereka hanya selepas dagangan AS ditutup pada hari Jumaat.

Walaupun dalam detik paling gelap era itu, pihak berkuasa berjaya campur tangan di Bear Stearns Cos dan Lehman Brothers Holdings Inc. sementara pasaran ditutup pada hujung minggu.

Kisah berterusan

'Titik buta'

Dalam kes ini, badan pemerhati membiarkan Silvergate yang mesra mata wang kripto terkulai ke dalam minggu kerja yang lain selepas ia memberi amaran pada 1 Mac bahawa kerugian yang semakin meningkat mungkin menjejaskan daya majunya. Bank itu akhirnya berkata pada hari Rabu ia akan ditutup.

Pada hari yang sama, SVB memberi isyarat bahawa ia perlu menyokong kunci kira-kiranya, melemparkan bahan api kepada kebimbangan terhadap krisis yang lebih luas. Deposit dijalankan dan rampasan bank diikuti. Indeks Bank KBW bagi 24 pemberi pinjaman besar mengalami minggu terburuk dalam tiga tahun, jatuh 16%.

"Dengan Silvergate terdapat sedikit titik buta kawal selia," kata Keith Noreika, yang berkhidmat sebagai pemangku pengawas mata wang pada 2017. "Oleh kerana mereka menyelesaikannya pada pertengahan minggu, semua orang menjadi sedikit ketakutan, memikirkan perkara ini akan berlaku. berlaku kepada orang lain dengan ketidakpadanan pembiayaan yang serupa.”

Wakil FDIC dan Fed enggan mengulas.

Drama itu sudah mencetuskan pertikaian di Washington berhubung rombakan kawal selia Dodd-Frank yang digubal selepas krisis 2008 — serta penarikan balik sebahagiannya di bawah Presiden Donald Trump.

Trump meredakan pengawasan terhadap pemberi pinjaman kecil dan serantau apabila dia menandatangani langkah meluas yang direka untuk mengurangkan kos mereka mematuhi peraturan. Satu langkah pada Mei 2018 menaikkan ambang untuk dianggap penting secara sistemik — label yang mengenakan keperluan termasuk ujian tekanan tahunan — kepada $250 bilion dalam aset, meningkat daripada $50 bilion.

SVB baru sahaja mencapai $50 bilion pada masa itu. Menjelang awal 2022, ia meningkat kepada $220 bilion, akhirnya disenaraikan sebagai bank AS ke-16 terbesar.

Pemberi pinjaman mencapai sebahagian besar daripada pertumbuhan meteorik itu dengan mengemop deposit daripada syarikat pemula teknologi panas semasa pandemik dan membajak wang itu ke dalam sekuriti hutang dalam apa yang ternyata merupakan peringkat akhir pada kadar terendah.

Apabila usaha niaga itu kemudiannya dibakar melalui pembiayaan dan menguras akaun mereka, SVB memperoleh kerugian selepas cukai $1.8 bilion untuk suku pertama, mencetuskan panik.

'Ujian Tekanan Sebenar'

"Ini adalah ujian tekanan sebenar untuk Dodd-Frank," kata Betsy Duke, bekas gabenor Fed yang kemudiannya mempengerusikan lembaga Wells Fargo & Co. “Bagaimanakah FDIC akan menyelesaikan bank di bawah keperluan Dodd-Frank? Pelabur dan pendeposit akan memerhati semua yang mereka lakukan dengan teliti dan menilai risiko mereka sendiri kehilangan akses kepada dana mereka.”

Satu perkara yang mungkin membantu: SVB dikehendaki mempunyai "kehendak hidup", menawarkan pengawal selia peta untuk penggulungan operasi.

“Pelan penyelesaian sulit akan menerangkan pembeli berpotensi untuk bank, komponen francais, bahagian bank yang penting untuk diteruskan,” kata Alexandra Barrage, bekas pegawai kanan FDIC kini di firma guaman Davis Wright Tremaine. "Mudah-mudahan pelan resolusi itu akan membantu FDIC."

Isu yang menjejaskan kedua-dua Silvergate dan SVB, termasuk penumpuan deposit luar biasa mereka daripada jenis pelanggan tertentu, adalah "ribut yang sempurna," katanya. Itu mungkin mengehadkan bilangan firma lain yang menghadapi masalah.

Satu kerumitan adalah bahawa Fed mempunyai ruang yang kurang untuk membantu bank dengan mudah tunai, kerana ia sedang berusaha untuk menyedut wang tunai daripada sistem kewangan untuk melawan inflasi.

Satu lagi ialah generasi jurubank dan pengawal selia yang menerajui tidak bertanggungjawab semasa tempoh terakhir kenaikan kadar faedah yang mendadak, meningkatkan prospek mereka tidak akan menjangkakan perkembangan semudah pendahulu mereka.

Malah, kegagalan bank juga jarang berlaku untuk satu ketika. SVB adalah yang pertama sejak 2020.

“Kami melihat kesan dekad wang murah. Kini kami mempunyai kadar yang meningkat dengan pantas,” kata Noreika. “Bank tidak perlu risau tentang perkara itu sejak sekian lama.”

–Dengan bantuan daripada Jenny Surane.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP