Sambil Saya Menyaring Stok Bernilai, Intel Menjadi Tawaran Yang Lebih Besar Daripada Sebelum ini

Barisan nama yang memenuhi kriteria Benjamin Graham saya yang diubah suai "Saham untuk Pelabur Defensif" terus berkembang. Sepuluh minggu lalu, terdapat 10, satu nombor yang ketara dengan sendirinya. Kini terdapat 13. Tidak mudah untuk membuat pemotongan, memandangkan kriteria yang agak ketat:

• Saiz yang mencukupi. Sebuah syarikat mesti mempunyai sekurang-kurangnya $500 juta dalam jualan pada asas ketinggalan 12 bulan. (Graham menggunakan jumlah aset minimum $100 juta dan sekurang-kurangnya $50 juta.)
• Keadaan kewangan yang kukuh. Sebuah syarikat mesti mempunyai nisbah semasa (aset semasa dibahagikan dengan liabiliti semasa) sekurang-kurangnya 2.0. Ia juga mesti mempunyai hutang jangka panjang yang kurang daripada modal kerja.
• Kestabilan pendapatan. Sebuah perniagaan mesti mempunyai pendapatan positif selama tujuh tahun yang lalu. (Graham menggunakan minimum 10 tahun.)
• Rekod dividen. Syarikat itu mesti telah membayar dividen selama tujuh tahun yang lalu. (Graham memerlukan 20 tahun.)
• Pertumbuhan pendapatan. Pendapatan mesti telah berkembang sekurang-kurangnya 3% dikompaun setiap tahun dalam tempoh tujuh tahun yang lalu. (Graham memberi mandat keuntungan satu pertiga dalam pendapatan sesaham sepanjang 10 tahun terkini.)
• Nisbah harga kepada pendapatan (P/E) yang sederhana. Stok mestilah mempunyai purata P/E 15 atau lebih rendah dalam tempoh tiga tahun yang lalu.
• Nisbah sederhana harga kepada aset. Nisbah harga kepada pendapatan dikali nisbah harga kepada nilai buku mestilah kurang daripada 22.5.
• Tiada utiliti atau peruncit

Kejutan terbesar kekal Intel (INTC), yang saya percaya adalah nama terbesar yang telah menghiasi senarai sejak saya mula menjalankan skrin ini bertahun-tahun yang lalu. Sejak lajur Mei saya di Intel, INTC telah jatuh lagi 11% dan berdagang pada 14.5x dan 12x anggaran pendapatan konsensus 2023 dan 2024, masing-masing, sambil menghasilkan 3.7%.

Industri Winnebago (sambungan WGO) juga merupakan penahanan mulai Mei. Selepas merosot daripada $56 kepada $44 antara pertengahan dan akhir Mei, saham telah pulih ke paras $59. Winnebago kini berdagang pada kira-kira 9x dan 6.5x anggaran konsensus 2023 dan 2024, masing-masing.

Lapan yang lain dari Mei ialah Johnson Outdoors (JALAN), Keluli Reliance (RS), Logam Komersial (CMC), Encore Wire (WIRE), Produk Barisan Terbaharu (PLPC), Kumpulan Superior (CMS), Mueller Industries (MLI) dan Amcom Distributing (DIT).

Pendatang baru termasuk Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (sambungan EVR) dan Nucor Corp. (NUE). RGR kini didagangkan pada anggaran pendapatan konsensus 11.5x 2023 dan menghasilkan 5.28% (berdasarkan dividen mengekori kerana dividen tidak konsisten; suku lepas ialah 68 sen, yang membayangkan hasil yang ditunjukkan sebanyak 4.3%). EVR berdagang pada 11.5x dan 12x anggaran pendapatan konsensus 2023 dan 2024, masing-masing, dan menghasilkan 2.88%. NUE, yang merupakan pesalah berulang dari tahun lalu, berdagang pada anggaran pendapatan konsensus 12x dan 10x 2023 dan 2024, masing-masing, dan menghasilkan 1.7%.

Ia agak sukar dipercayai kepada saya bahawa Intel masih membuat pemotongan dan lebih murah daripada pada bulan Mei.