Apabila inflasi menggigit, pengguna berpendapatan tinggi juga mengurangkan

Dengan sebanyak 60% pengguna AS hidup dari gaji ke gaji, bukanlah sesuatu yang mengejutkan untuk melihat bahawa pengurangan perbelanjaan telah bermula. Walaupun dengan pasaran pekerjaan dan kenaikan gaji yang kukuh, serta penjimatan rangsangan Covid, lonjakan harga dalam kategori perbelanjaan teras termasuk makanan, gas dan tempat perlindungan menyebabkan lebih ramai rakyat Amerika mengambil berat tentang buku saku mereka.

Tinjauan baharu daripada CNBC dan Momentive mendapati peningkatan kebimbangan mengenai inflasi dan risiko kemelesetan, dan orang Amerika berkata bukan sahaja mempunyai mula kurang membeli tetapi akan kurang membeli merentasi lebih banyak kategori jika inflasi berterusan. Tetapi titik tekanan kewangan ini tidak terhad kepada pengguna berpendapatan rendah. Tinjauan itu mendapati orang Amerika dengan pendapatan sekurang-kurangnya $100,000 mengatakan mereka telah mengurangkan perbelanjaan, atau mungkin tidak lama lagi akan berbuat demikian, dalam jumlah yang tidak jauh daripada keputusan yang dibuat oleh kumpulan berpendapatan rendah.

Demografi pengguna berpendapatan tinggi adalah kunci kepada ekonomi. Walaupun ia mewakili hanya satu pertiga daripada pengguna, ia bertanggungjawab untuk sehingga tiga perempat daripada perbelanjaan. Seperti yang dikatakan oleh Mark Zandi, ketua ekonomi di Moody's, "Jika pengguna berpendapatan tinggi keluar membeli, kami tidak akan melihat kesan besar ke atas aktiviti pengguna mentah."

Isi rumah berpendapatan rendah adalah yang paling berisiko, dan mereka adalah orang yang paling berkemungkinan membuat pertukaran yang tidak diingini untuk menjadikan wang mereka terbentang sejauh yang berlaku hanya beberapa bulan lalu, menurut hasil tinjauan. Mereka juga jelas mengalami lebih banyak kebimbangan kewangan, menurut tinjauan itu, dengan 57% rakyat Amerika yang berpendapatan di bawah $50,000 mengatakan mereka berada di bawah tekanan lebih daripada setahun yang lalu, berbanding 45% daripada mereka yang berpendapatan $100,000 atau lebih. 68% pengguna berpendapatan tinggi yang berkata mereka bimbang harga yang lebih tinggi akan memaksa mereka untuk memikirkan semula keputusan kewangan adalah jauh lebih rendah daripada 82% rakyat Amerika dengan pendapatan $50,000 atau kurang yang memberitahu tinjauan ini, tetapi ia masih majoriti.

Lebih separuh daripada orang yang berpendapatan isi rumah di bawah $50,000 mengatakan bahawa mereka telah mengurangkan perbelanjaan berganda disebabkan harga, dan bagi mereka yang berpendapatan sekurang-kurangnya $100,000, tahap pengurangan adalah sama apabila ia berkaitan dengan makan di luar, bercuti dan membeli kereta.

"Orang yang memperoleh pendapatan enam angka hampir sama bimbang tentang inflasi seperti orang yang memperoleh separuh daripada jumlah itu - dan mereka berkemungkinan besar mengambil langkah untuk mengurangkan kesannya terhadap kehidupan mereka," kata Laura Wronski, pengurus kanan sains penyelidikan di Momentive . “Inflasi adalah masalah yang meruncing dari semasa ke semasa, malah individu berpendapatan tinggi tidak akan terlindung daripada kesan tertib kedua dan ketiga kenaikan harga,” katanya.

Data tinjauan pengguna terkini yang lain menunjukkan gambaran yang semakin lemah.

Tinjauan Pengguna Universiti Michigan mendapati lebih ramai pengguna menyebut taraf hidup berkurangan akibat kenaikan inflasi berbanding masa lain dalam sejarah tinjauan kecuali semasa dua kemelesetan terburuk dalam 50 tahun yang lalu: dari Mac 1979 hingga April 1981 dan dari Mei hingga Oktober 2008. Terutamanya, jurang keyakinan pengguna antara paras berpendapatan rendah dan tinggi sentiasa mengecil pada palung kitaran dan sentiasa paling luas pada puncak, dan jurang itu semakin mengecil sekarang, menurut pengarah tinjauan Richard Curtin. 

Pada bulan Januari, jurang peratusan mata antara kumpulan pendapatan terendah dan pendapatan tertinggi dalam indeks sentimen tinjauan ialah 13.2 mata. Itu telah dipadamkan pada bulan Mac, dengan sentimen kumpulan pendapatan tertinggi sebenarnya merosot di bawah kurungan pendapatan terendah dalam sentimen keseluruhan dan jangkaan masa depan. Pada bulan Januari, jangkaan kumpulan pendapatan yang lebih tinggi, khususnya, adalah 18 mata peratusan lebih tinggi.

Pada masa ini, terdapat satu set isu unik yang boleh memburukkan lagi jurang ini, kata Curtin, termasuk potensi pencerobohan Rusia ke atas Ukraine untuk melakukan lebih banyak kerosakan kepada ekonomi global daripada ramalan dan hakikat bahawa majoriti penduduk tidak mengalami 10%+ inflasi, atau 15% kadar gadai janji, seperti yang dialami oleh generasi lalu.

"Walaupun pada kadar yang lebih rendah mereka mungkin memaparkan tingkah laku yang dikaitkan dengan keadaan ekonomi yang lebih ekstrem pada masa lalu," kata Curtin. "Motif berjaga-jaga memainkan peranan besar dalam trend penggunaan untuk kumpulan berpendapatan atas," tambahnya.

"Pengguna Amerika berada dalam suasana gelap," kata Zandi mengenai data tinjauan CNBC. Lebih daripada dua tahun sejak wabak itu melanda, pertama dengan berjuta-juta pekerjaan yang hilang dan pengangguran yang tinggi, dan kini inflasi yang tinggi, dan "politik yang retak juga sangat membebankan jiwa kolektif."

Semua kumpulan pendapatan dalam tinjauan itu berkemungkinan sama mengatakan ekonomi akan memasuki kemelesetan tahun ini, pada lebih 80%. Tetapi terdapat kaveat utama: tindakan perbelanjaan sebenar daripada ekonomi belum lagi menunjukkan ramalan ini akan menjadi kenyataan.

Walaupun perasaan suram tentang situasi kewangan mereka, dan pengurangan, Zandi menegaskan bahawa pengguna masih berbelanja dengan kuat. Kini terdapat banyak pekerjaan, pengangguran rendah, beban hutang ringan, harga aset tinggi, dan terdapat banyak simpanan berlebihan. Walaupun orang ramai mengurangkan, berbelanja lebih sedikit untuk beberapa item, mood belum lagi mengawal motivasi perbelanjaan ke tahap yang lebih daripada kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi. "Saya mengesyaki pengguna Amerika akan terus berbelanja, tanpa mengira mood mereka, selagi pasaran pekerjaan kekal kukuh," kata Zandi.

Lembaga Persidangan indeks keyakinan bulanan terkini bacaan menunjukkan keyakinan semasa meningkat (sedikit) buat kali pertama tahun ini, tetapi indeks jangkaan lebih rendah, dengan pengguna memetik kenaikan harga, termasuk gas.

Lynn Franco, pengarah penunjuk ekonomi dan tinjauan di The Conference Board, berkata masih terdapat jurang dalam data keyakinannya antara pengguna berpendapatan rendah dan berpendapatan tinggi dan kebanyakannya didorong oleh persekitaran inflasi, dan kurang kesan yang akan dirasai golongan mewah. daripada faktor termasuk harga gas. Beliau berkata jurang itu sentiasa mengecil dalam tempoh sebelum kemelesetan - tetapi datanya tidak menunjukkan kemelesetan setakat ini.

Apa yang diramalkan oleh tinjauan keyakinannya ialah kelembapan dalam pertumbuhan dalam beberapa suku akan datang didorong oleh harga yang lebih tinggi, dan lebih ramai rakyat Amerika membelanjakan lebih sedikit untuk item mengikut budi bicara kerana lebih banyak wang mereka digunakan untuk menampung perkara asas. Itu akan paling ketara dirasai oleh pengguna berpendapatan rendah, tetapi terdapat kebimbangan yang meluas tentang harga yang meningkat dengan ketara pada bulan-bulan mendatang — 6 daripada setiap 10 pengguna yang ditinjau oleh The Conference Board berpendapat perang Rusia-Ukraine akan menyebabkan harga meningkat dengan ketara.

"Itu adalah sangat luas dan itu, ditambah pula dengan kadar faedah yang meningkat, mungkin membuatkan orang ramai teragak-agak untuk menangguhkan pembelian tiket besar seperti perumahan dan kereta serta mesin basuh," kata Franco. “Kami akan melihat sedikit kelembapan dalam perbelanjaan pengguna dalam beberapa suku akan datang, tetapi kami tidak merasakan itu akan mendorong kami ke dalam kemelesetan.”

Tahap keyakinan keseluruhan daripada rakyat Amerika dengan pendapatan $125,000 dalam tinjauannya telah turun semula dari pertengahan 2021, tetapi Franco menyifatkan mereka sebagai masih “agak yakin walaupun semua turun naik yang kita lihat. … Petunjuk yang kami perolehi merentasi kumpulan pendapatan lebih menjurus kepada pengurangan dalam perbelanjaan pengguna dan bukannya penarikan balik yang teruk,” katanya.

Data Lembaga Persidangan, sama dengan tinjauan lain, disokong oleh peranan penting bagi pasaran buruh dalam menyokong keyakinan dan mengimbangi pengaruh negatif inflasi, dengan rakyat Amerika yang mengatakan pekerjaan adalah "banyak" pada paras tertinggi sepanjang masa. 

Ahli Majlis CFO CNBC telah menyebut "kisah dua bandar" di kalangan pengguna, dengan pengguna kurungan berpendapatan tinggi terus kukuh manakala pengguna berpendapatan rendah mula mengunyah rangsangan. Akan ada titik keseimbangan baharu, dan inflasi tidak akan berkembang seperti yang berlaku sepanjang tahun lalu, tetapi ia akan kekal pada tahap yang lebih tinggi, dan perbelanjaan pengguna perlu ditetapkan terhadap dinamik ini yang akan berlaku sepanjang tahun kalendar 2022 , dan dijangka lebih ketara dirasai pada separuh kedua tahun ini.

Faktor utama yang diperhatikan oleh CFO termasuk penurunan dalam kadar simpanan pengguna; betapa berjayanya Fed dalam menggunakan alatnya untuk memperlahankan ekonomi tanpa mendorongnya ke dalam kemelesetan, termasuk menaikkan kadar untuk menyejukkan penggunaan dan pelaburan; dan kestabilan rantaian bekalan yang lebih baik.

Rantaian bekalan kekal berubah-ubah dengan varian Covid baharu, serta perang Rusia menentang Ukraine yang mencecah harga tenaga dan makanan. Tetapi jika tekanan rantaian bekalan secara keseluruhannya berkurangan, inventori akan diisi semula pada kadar yang boleh menyebabkan lebih banyak penolakan daripada peruncit pada penetapan harga, kerana pengguna juga mula memperlahankan tabiat penggunaan, berdagang dalam kategori pembelian tertentu atau berdagang jauh daripadanya.

Tinjauan Ketua Pegawai Eksekutif terkini Lembaga Persidangan menunjukkan bahawa syarikat menyalurkan kos inflasi secara relatif cepat kepada pengguna, dan corak itu berkemungkinan berterusan pada bulan-bulan akan datang, dengan kenaikan gaji merupakan faktor penyumbang. "Apa yang kami lihat dan dengar daripada ahli ialah keadaan pasaran buruh yang ketat ini akan berterusan selama beberapa bulan, jadi kami akan terus melihat tekanan gaji," kata Franco.

Apabila pendapatan masuk, pasaran akan mencari tanda-tanda kekuatan pengguna yang tahan lama di tengah-tengah harga yang lebih tinggi. Awal minggu ini, keputusan Conagra menunjukkan bahawa ia tidak dapat membuat kenaikan harga mengalir ke garis bawahnya berbanding kos input, tetapi Ketua Pegawai Eksekutif Sean Connolly berkata pada hari Khamis bahawa "permintaan pengguna kekal kukuh dalam menghadapi tindakan penetapan harga kami setakat ini. ”

Conagra merancang lebih banyak kenaikan harga.