Elakkan saham Scottish Mortgage Trust (SMT) dan sebaliknya beli ini

Harga saham Scottish Mortgage Investment Trust (LON: SMT) telah ketinggalan dengan teruk indeks FTSE 100 dalam beberapa bulan lalu. Saham amanah pelaburan terbesar di UK didagangkan pada 654p, paras terendah sejak Mac 2020. Ia telah menjunam lebih daripada 58% daripada titik tertinggi pada 2022.

Scottish Mortgage Investment Trust adalah murah atas sebab tertentu

Baillie Gifford's Scottish Mortgage ialah dana terkemuka yang melabur dalam kedua-dua syarikat swasta dan awam kebanyakannya dalam industri teknologi. Akibatnya, kejatuhan dalam saham teknologi telah memberi kesan besar kepada prestasi keseluruhannya. 

Scottish Mortgage malah berprestasi rendah dana teknologi popular lain, termasuk Dana Inovasi Ark Cathie Wood, yang meningkat lebih daripada 20% tahun ini. 

Terdapat dua sebab utama untuk ini. Pertama, Scottish Mortgage mempunyai pendedahan besar dalam syarikat swasta yang sangat tidak cair. Apabila kadar faedah meningkat, syarikat-syarikat ini lebih terdedah kerana betapa sukarnya untuk mencari modal. 

Keadaan bertambah buruk dengan kejatuhan Silicon Valley Bank, yang memberi tumpuan kepada mencari syarikat teknologi. Beberapa cetusan teratas dalam pasaran persendirian ialah Northvolt, Uptake Technologies dan Blockchain.com. Ia juga melabur dalam Intarcia Therapeutics yang kini bankrap. 

Kedua, Scottish Mortgage ialah dana dengan leverage tinggi. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, leverage telah melonjak kepada 17%, tahap tertinggi dalam lebih sedekad. Ia adalah kira-kira 6% pada Disember 2021. Leveraj tinggi berfungsi dengan baik sepanjang dekad yang lalu kerana kadar faedah kekal pada rekod rendah. Kini, dengan Rizab Persekutuan ditetapkan untuk terus mendaki, normal baharu akan menjadi agak sukar. 

Sebaliknya, melabur dalam Invesco QQQ

Scottish Mortgage Investment Trust sememangnya murah. Untuk satu, diskaunnya kepada Nilai Aset Bersih (NAB) adalah kira-kira 20%. Walau bagaimanapun, penilaian murah ini datang pada kos yang tinggi. 

Oleh itu, memandangkan ramai orang melabur dalam SMT untuk syarikat pertumbuhannya, saya mengesyorkan untuk melabur dalam Invesco QQQ. Sebagai permulaan, QQQ ialah ETF yang menjejaki indeks 100 Nasdaq. Ia mempunyai lebih daripada $167 bilion aset dan nisbah perbelanjaan yang rendah sebanyak 0.20%. Scottish Mortgage telah menyaksikan asetnya menurun daripada. £350 bilion pada 2022 kepada £230 bilion. 

QQQ ialah dana yang lebih baik untuk dilaburkan daripada Scottish Mortgage dan Ark Innovation Fund kerana ia menjejaki syarikat teknologi terbesar Amerika seperti Apple, Microsoft, Nvidia dan Google. Semua pegangannya adalah syarikat yang sangat cair yang didagangkan secara terbuka di AS. 

Paling penting, QQQ ialah dana yang lebih murah untuk dilaburkan. Walaupun Scottish Mortgage dari segi sejarah telah mengatasi prestasi QQQ, nampaknya keadaan berubah seperti yang ditunjukkan dalam carta di bawah.