Bank mungkin telah mendapat bil kesihatan yang bersih minggu lalu tetapi ramai yang kini menunjukkan kekangan dengan dividen dan pembelian balik—dan pemegang saham tidak gembira.
Minggu lalu, bank terbesar di negara itu telah melepasi ujian tekanan tahunan Federal Reserve, di mana bank menunjukkan keupayaan mereka untuk menahan kemelesetan ekonomi.
Lulus ujian menetapkan peringkat untuk bank mengumumkan rancangan untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham dalam bentuk dividen dan pembelian balik.
Jangkaan untuk pembelian balik telah pun diredam tahun ini kerana bank dijangka berhati-hati terhadap pulangan modal di tengah-tengah latar belakang ekonomi yang mencabar. Tetapi di luar beberapa bank, tidak ada banyak kejutan terbalik mengenai dividen.
Secara purata, bank mempunyai menaikkan dividen mereka sebanyak 8% sejak tahun lepas, membawa kepada purata hasil dividen 3.5%, menurut analisis daripada
Goldman Sachs
.
Angka-angka itu, walau bagaimanapun, dicemari oleh penyebaran yang luas kenaikan dividen merentasi sektor tersebut.
Goldman Sachs (ticker: GS)—yang tidak termasuk dalam semakan bank pelaburan mengenai kenaikan dividen—dan
Wells Fargo
(WFC) menaikkan dividen mereka lebih daripada 20%.
Bank of America
menaikkan dividennya sebanyak 5% yang lebih sederhana.
JPMorgan Chase
(JPM) dan
Citigroup
(C) memegang dividen mereka flat disebabkan peningkatan keperluan modal berikutan ujian Fed.
Semua memberitahu, ini telah memberikan pelabur lebih alasan untuk enggan melabur dalam sektor itu.
.
SPDR S&P Bank ETF
(KBE) turun 0.5% pada hari Selasa, lebih baik daripada penurunan 1.75% dalam S&P 500, tetapi masih bukan langkah yang dikaitkan dengan semangat pemegang saham.
"Kami fikir secara umum [pengumuman bank] menggambarkan gambaran prospek pulangan modal yang lebih sukar yang pelabur perlu berasa selesa untuk masa depan yang boleh dijangka," Glenn Schorr, penganalisis di EvercoreISI, menulis dalam nota.
Ia sudah menjadi tahun yang mencabar bagi bank.
Banyak bank berdagang pada atau hampir dengan nilai buku mereka. Dalam iklim ekonomi yang lebih normal, ini akan menjadi masa yang sesuai untuk bank yang mempunyai modal yang baik untuk membeli semula saham pada harga diskaun—apatah lagi, tarikan untuk memastikan pemegang saham terus melabur.
Sebaliknya, beberapa bank memberikan maklumat baharu untuk rancangan pembelian semula saham mereka di luar Morgan Stanley (MS), yang mengumumkan kebenaran pembelian semula $20 bilion pada hari Isnin sebagai tambahan kepada kenaikan dividen sebanyak 11%.
“Seperti pandemik, beberapa bank dengan harga saham tertekan tidak dapat membeli semula seberapa banyak saham yang diingini dan, sekali lagi, kami meramalkan bahawa bank akan lebih mampu berbuat demikian dalam setahun apabila penilaian mereka jauh lebih tinggi. Bagi sesetengah pelabur ekuiti bank, ini seolah-olah kehidupan tidak adil,” Mike Mayo, penganalisis di Wells Fargo, menulis dalam nota.
Bagi pelabur, mereka melihat pada sektor yang sihat tetapi tidak berubah, yang mungkin OK untuk pemegang saham dengan tempoh masa yang lebih lama.
Tetapi dalam jangka pendek, pelabur bank berharap bank memberi mereka sesuatu yang menggembirakan apabila sektor itu mula melaporkan pendapatan suku kedua bulan depan.
Tulis ke Carleton English di [e-mel dilindungi]