Bausch + Lomb: IPO penjagaan mata tidak memberi isyarat cair dalam pasaran penyenaraian baharu

Pada tahun yang sukar untuk penyenaraian AS baharu, Bausch + Lomb sepatutnya menawarkan sedikit kegembiraan. Pembuat produk penjagaan mata Kanada berjaya mengumpul $630 juta minggu ini. Itu menjadikannya tawaran awam permulaan kedua terbesar pada 2022 selepas tawaran firma ekuiti swasta TPG pada Januari.

Pasaran penyenaraian mengalami permulaan paling perlahan dalam tempoh enam tahun, dengan 32 syarikat mengumpul hanya $3.6bn. Itu jauh berbeza daripada $56bn yang dicapai kali ini tahun lepas, menurut Refinitiv.

Pelabur tidak seharusnya tergesa-gesa untuk membuka sumbat champagne itu. Pasaran modal ekuiti AS tidak menemui kasut menarinya. Kadar faedah yang meningkat dan penjualan pasaran saham yang berterusan akan terus memberi pelabur IPO jeda.

Sesungguhnya Bausch menaikkan jumlah jauh di bawah $840 juta yang disasarkannya. Pembuat kanta sentuh itu meletakkan harga sahamnya pada $18, kira-kira satu perlima di bawah titik tengah julat sasarannya. Harga itu menilai syarikat pada kira-kira $6.3bn. Lebih teruk lagi, Bausch Health — dahulunya dikenali sebagai Valeant Pharmaceuticals — membayar $2.4bn lebih untuk itu kembali pada tahun 2013.

Bausch + Lomb ialah jenama isi rumah bertingkat yang menghasilkan pendapatan bersih $182juta pada hasil $3.8bn tahun lepas. Hakikat bahawa perniagaan yang besar dan menguntungkan bergelut untuk mendapatkan IPOnya merentasi barisan petanda buruk bagi semua senarai syarikat permulaan yang rugi yang ingin mengikutinya ke pasaran.

Sudah bakal pelabur akan mengambil perhatian bahawa Renaissance Capital indeks IPO, yang menjejaki isu selama dua tahun daripada apungan mereka, telah jatuh lebih 43 peratus sejak 12 bulan lalu. Bandingkan dengan penurunan 500 peratus indeks S&P 2.

Tetapi walaupun begitu, semua syarikat yang menunggu di sayap tidak perlu risau. Satu lagi jenis perjanjian boleh diikuti. Banyak wang terus mengalir dalam pasaran modal swasta. Firma modal teroka sedang bertapak kira-kira $478.5bn serbuk kering pada akhir suku pertama, menurut perunding Preqin. Itu sepatutnya membolehkan syarikat pemula yang mencari dana untuk menunggu kekacauan pasaran.