Pasaran Beruang Berakhir dalam Saham, Chris Harvey dari Wells Fargo Kata

(Bloomberg) — Pasaran beruang yang menghapuskan sebanyak $12 trilion dalam nilai ekuiti AS telah berakhir, menurut Chris Harvey di Wells Fargo & Co.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Ketua strategi ekuiti berkata penarikan balik baru-baru ini dalam hasil bon korporat gred pelaburan telah "tidak konsisten" dengan kebimbangan lazim bahawa S&P 500 akan memperbaharui penjualan dan mengatasi paras terendah Oktober. Lebih-lebih lagi, kunci kira-kira yang sihat di peringkat korporat dan pengguna mencadangkan tahap risiko sistemik yang lemah, bermakna pemangkin kemelesetan pasaran yang berpanjangan sebahagian besarnya tidak wujud, tambahnya.

"Pasaran penurunan harga selalunya berakhir apabila kami melihat pengetatan mendadak dan terbitan sihat serupa dengan apa yang kami alami sejak beberapa bulan lalu," tulis Harvey dalam nota Isnin. “Apabila pasaran beruang pergi 'tahap seterusnya' spread melebar, bukan mengetatkan, seperti yang berlaku hari ini. Penyebaran IG menyokong pandangan kami tentang risiko sistemik.”

Harvey menyertai minoriti di Wall Street, termasuk Ed Yardeni, dalam menyeru penamatan pasaran beruang 2022. Dalam tinjauan Bloomberg MLIV Pulse yang dijalankan pada penghujung Januari, kira-kira 70% daripada responden berkata pasaran saham masih belum mencapai paras terendah selepas S&P 500 merosot 25% dari puncak ke palung.

Walaupun Yardeni melihat rali ekuiti dari Oktober sebagai permulaan lembu baru, Harvey kurang optimis. Dia berpegang pada sasaran akhir tahunnya sebanyak 4,200 untuk S&P 500, tahap yang hanya 2.7% di atas penutup hari Jumaat.

Cara Harvey melihatnya, sementara penjualan telah berjalan lancar, bahan-bahan untuk pemulihan yang berterusan — pengembangan berterusan dalam gandaan saham dan pendapatan korporat, hilang, sekurang-kurangnya buat masa ini.

Dengan keuntungan 18.3 kali ganda, nisbah P/E S&P 500 sudah melebihi purata 10 tahunnya. Pada masa yang sama, sentimen pendapatan meruncing. Penganalisis telah mengurangkan anggaran 2023 mereka untuk firma besar Amerika sebanyak 5% kepada $220.70 sesaham sejak akhir Oktober, data yang disusun oleh Bloomberg Intelligence menunjukkan.

Kisah berterusan

Lembu jantan itu "terperangkap dalam lalu lintas," tulis Harvey.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP