Bed Bath & Beyond ekuiti menawarkan 'salah satu situasi pembiayaan paling luar biasa yang kami saksikan,' kata penganalisis

Selepas loceng penutupan pada hari Selasa, Bed Bath & Beyond berkata ia telah menutup penjualan saham keutamaan boleh tukar serta waran untuk membeli saham biasa dan saham keutamaan boleh tukar. Yang kadang-kadang meme-stok sayang mengumpul kira-kira $225 juta dalam jualan, seperti yang dijangkakan, dan menjangkakan menerima tambahan $800 juta dalam ansuran masa hadapan, dengan mengandaikan syarat tertentu dipenuhi.

Bed Bath & Beyond mengumumkan tawaran ekuiti pada masa syarikat itu kelihatan terumbang-ambing di ambang muflis. Tetapi Thomas KeyBanc Capital Markets percaya bahawa kebankrapan masih menghampiri peruncit. “Walaupun tawaran itu telah mengelak apa yang dilaporkan sebagai kebankrapan yang akan berlaku (membawa $225 juta), kami percaya asas BBBY dan kadar pembakaran tunai (sebanyak $400 juta pada suku terbaharu) masih menjadikan kebankrapan kelihatan seperti hasil yang paling berkemungkinan akhirnya,” dia menulis. "Sementara itu, BBBY mungkin boleh mengumpul modal tambahan melalui boleh tukar yang merupakan sebahagian daripada tawaran ini (sehingga $800 juta lebih), sekiranya pelabur baharu terus membeli saham."

Lihat Sekarang: Bed Bath & Beyond membuat 'hela nafas terakhir' untuk bertahan sebelum memfailkan muflis, kata penganalisis, memberi amaran bahawa ekuiti akhirnya akan dihapuskan

Walau bagaimanapun, Thomas mengatakan bahawa terbitan itu sangat cair, berpotensi menambah gandaan kepada saham tertunggak, dan berkata tawaran itu harus mengambil kira harga sesaham Bed Bath & Beyond. "Walaupun pengiraan mengenai saham yang baru diterbitkan agak mengelirukan, ia kelihatan menggandakan kiraan saham semasa dengan potensi untuk menambah gandaan lagi kepada paras tertunggak saham sebelumnya," tambahnya.

KeyBanc Capital Markets mempunyai penarafan kurang berat dan sasaran harga 10 sen untuk Bed Bath & Beyond.

Minggu ini, penganalisis Wedbush Seth Basham berkata tawaran ekuiti Bed Bath & Beyond mungkin menjadi talian hayat bagi syarikat itu — tetapi ia boleh menimbulkan masalah bagi pemegang saham syarikat.

"Berbanding kemungkinan, [Bed Bath & Beyond] memperoleh pembiayaan sebanyak ~$1.125 [bilion] modal tambahan, mengurangkan risiko jangka pendek bahawa ia akan muflis dan membelinya lebih banyak masa untuk melaksanakan usaha pemulihannya," katanya dalam nota yang dikeluarkan Rabu. “Bagaimanapun, talian hayat ini datang pada kos yang luar biasa kepada pemegang saham sedia ada yang boleh melihat lebih 80% pencairan daripada saham pilihan boleh tukar dan waran jika dilaksanakan sepenuhnya.”

Berkaitan: Bed Bath & Beyond mendahului kejatuhan saham meme apabila AMC dan GameStop turut jatuh

Penganalisis itu meneruskan: “Memandangkan kami melihat kebarangkalian yang rendah bahawa syarikat itu mencapai pelan pemulihan 2023nya, kami menganggap nilai ekuiti syarikat itu sedikit atau tidak pada asas wajaran kebarangkalian. Kegagalan untuk mendapatkan tambahan $800 [juta] dan/atau pemulihan yang tidak berjaya pada tahun 2023 boleh meletakkan syarikat itu semula di hadapan kebankrapan.”

Wedbush mengekalkan penarafan kurang prestasinya untuk Bed Bath & Beyond tetapi sedikit meningkatkan sasaran harganya kepada 25 sen daripada sifar.

Pengumuman Bed Bath & Beyond bulan lepas bahawa ia mungkin perlu mengisytiharkan muflis menyebabkan saham syarikat itu tenggelam ke paras terendah 30 tahun dan diikuti beberapa tahun bergolak yang ditandai dengan kesilapan strategik, wang tunai terbakar, mencabar trend perniagaan asas dan kesan pandemik COVID-19. Bed Bath & Beyond juga baru-baru ini mendedahkan bahawa ia telah gagal membayar pinjaman yang telah dipanggil.

Bed Bath & Beyond mengumumkan penutupan hampir 130 kedai pada 10 Januari kerana ia cuba menyelesaikan masalah kewangannya. Pada hari Selasa, syarikat itu mengumumkan "matlamat operasi muktamad" 360 kedai di seluruh AS, sebagai tambahan kepada kira-kira 120 kedai Buybuy Baby. Dalam pemfailan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, syarikat itu berkata bahawa saluran digitalnya juga dijangka mengambil kira bahagian jualan yang lebih tinggi.

Lihat Sekarang: Masalah hutang Bed Bath & Beyond meletakkan hampir $6 bilion dalam bon hartanah sebagai tumpuan

Sehingga 22 November 2022, syarikat itu mempunyai sejumlah 949 kedai, termasuk 762 kedai Bed Bath & Beyond di semua 50 negeri, District of Columbia, Puerto Rico dan Kanada; 137 Buybuy Kedai bayi; dan 50 kedai di bawah nama Harmon, Harmon Face Values ​​atau Face Values.

Saham syarikat telah mengalami turun naik baru-baru ini. Saham Bed Bath & Beyond meningkat 92% pada hari Isnin dalam satu langkah yang menyapu bersih sesama saham meme AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-10.91%
dan GameStop Corp.
GME,
-1.69%,
sebelum menarik balik. Stok peruncit barangan rumah turun 83.9% dalam tempoh 12 bulan yang lalu, berbanding dengan Indeks S&P 500
SPX,
-0.24%
penurunan sebanyak 8.6%.

Daripada 11 penganalisis yang ditinjau oleh FactSet, dua mempunyai penarafan penahanan, dan sembilan mempunyai penarafan kurang berat atau jualan untuk Bed Bath & Beyond.

Laporan tambahan oleh Ciara Linnane.