Masalah barangan Bed Bath & Beyond boleh melumpuhkan pelan pemulihan

Mandi Katil & Di Luar sedang bertaruh pada perubahan drastik dalam strategi dan jenama yang terkenal untuk memulihkan perniagaannya yang sedang bergelut. 

Tetapi hubungan peruncit yang tegang dengan pembekal produk seperti penggoreng udara dan pengadun berdiri – sebahagian daripadanya hilang dari rak dua musim cuti yang lalu – boleh meninggalkan kedai tanpa barang panas sekali lagi. Produk kehabisan stok boleh melumpuhkan jualan Bed Bath yang sudah merosot dan mendorong syarikat itu ke arah muflis.

Bed Bath sedang berjuang untuk memenangi kembali pelanggan kerana ia berhadapan dengan perubahan kepimpinan, hutang yang segunung dan kesan daripada kegilaan saham meme yang didorong oleh pelabur aktivis Ryan Cohen. Selain itu, ketegangan dengan pembekal barangan meningkat apabila masalah syarikat bertambah buruk, menurut bekas eksekutif yang baru-baru ini meninggalkan syarikat itu. Mereka enggan dinamakan kerana mereka tidak diberi kuasa untuk bercakap mengenai perbincangan dalaman.

Ketua Eksekutif Mark Tritton, yang diupah pada 2019 untuk mengawasi usaha pemulihan syarikat sebelum ini, telah disingkirkan oleh lembaga pada tahun ini. Ketua perdagangan Bed Bath juga ditolak keluar. Ketua Pegawai Kewangan Gustavo Arnal, yang penting dalam menyediakan pinjaman baharu untuk Bed Bath, meninggal dunia akibat bunuh diri awal bulan ini. Syarikat itu kini diketuai oleh seorang CEO sementara dan CFO sementara.

Mengenai panggilan dengan pelabur pada akhir Ogos, dua hari sebelum kematian Arnal, pemimpin syarikat mengumumkan pembiayaan baru dan mendedahkan strategi dagangan baharu yang sangat bergantung pada jenama nasional untuk menarik lebih ramai orang ke kedai. Di bawah Tritton, Bed Bath melancarkan dan cuba mengembangkan sembilan jenama eksklusif. Bed Bath kini berhasrat untuk mengurangkan secara mendadak label peribadi tersebut - termasuk menghentikan beberapa label peribadi.

Bed Bath mempunyai barangan daripada jenama kedai yang tinggal untuk mengisi rak. Ia mempunyai tawaran dengan jenama terus kepada pengguna, seperti pembuat tilam Casper, dan cuba merayu lebih ramai daripada mereka. Namun untuk melaksanakan pelan baharunya, Bed Bath mesti mendapatkan penghantaran yang stabil daripada jenama yang dikenali ramai pembeli.

Pemimpin Bed Bath mengatakan bahawa peralihan strategi telah diterima dengan baik. Ketua Pegawai Eksekutif Interim Sue Gove berkata pada bulan Ogos bahawa dia juga menerima nota terima kasih daripada vendor. 

“Seperti yang dikongsikan sebelum ini, kami komited untuk menyampaikan apa yang pelanggan mahukan, memacu pertumbuhan dan keuntungan, serta mengukuhkan kedudukan kewangan kami. Kami mengiktiraf kepentingan penting rakan kongsi pembekal kami dan pasukan kami bekerja secara berterusan dengan mereka, di mana sokongan adalah bersemangat dan tinggi, terutamanya dengan rakan kongsi terbesar kami,” kata jurucakap syarikat dalam satu kenyataan. 

"Mereka mahu kami menang, dengan menyokong pelbagai perubahan yang diumumkan sebelum ini untuk mencipta pengalaman terbaik untuk pelanggan kongsi kami." Bed Bath merancang untuk memberikan kemas kini tentang hubungan dan strategi vendornya apabila ia melaporkan pendapatan suku kedua fiskal minggu depan, tambahnya. 

Walau bagaimanapun, sepanjang dua tahun yang lalu, Bed Bath telah menguji hubungan vendor dengan membuat pembayaran lewat, menolak secara agresif ke dalam label peribadi dan kehilangan pembeli. Ketegangan itu telah meningkat apabila masalah kewangan meningkat, menurut bekas eksekutif Bed Bath.

Hubungan vendor boleh membuat atau memecahkan peruncit. Biasanya, pembekal menghantar barangan dan mendapat bayaran balik minggu atau bulan kemudian. Terma boleh berubah, walau bagaimanapun, jika peruncit menunjukkan tanda-tanda kesulitan kewangan – kadangkala mendorong vendor untuk memendekkan tetingkap pembayaran, memerlukan wang tunai semasa penghantaran atau menghentikan penghantaran.

Bed Bath telah pun bersetuju dengan syarat pembayaran yang lebih ketat dan bayaran pendahuluan untuk beberapa pembekal, kata syarikat itu dalam pemfailan awam. Pemimpin syarikat mengakui dalam panggilan dengan pelabur bahawa ia menguruskan perhubungan vendor dari minggu ke minggu. 

Ketegangan dengan vendor sering menjadi sebab utama peruncit didorong ke arah penstrukturan semula. Toys “R” Us yang dibebani hutang memfailkan muflis pada September 2017, dan kemudiannya dibubarkan, sejurus selepas pembekalnya menuntut wang tunai untuk penghantaran menjelang musim cuti. Peruncit lain, seperti rangkaian perkakas HH Gregg dan kedai elektronik RadioShack, mengalami nasib yang sama kerana mereka bergelut untuk memastikan rak disimpan dan hangus melalui wang tunai kerana syarat pembayaran yang diperketatkan oleh vendor. 

Satu faktor berfungsi memihak kepada Bed Bath ialah ia berfungsi dengan sejumlah besar vendor, dan jika perlu, boleh menggantikan vendor yang tidak akan dihantar kepada peruncit. Peruncit seperti Toys "R" Us, serta rantaian barangan sukan Sports Authority - yang dibubarkan sebagai sebahagian daripada pemfailan muflis pada 2016 - sangat bergantung pada sangat sedikit pembekal untuk menyimpan rak mereka. 

Bed Bath sudah mempunyai beban hutang yang besar sebelum pembiayaan baharu. Peruncit itu mempunyai sejumlah hampir $1.2 bilion dalam nota tidak bercagar – dengan tarikh matang tersebar pada 2024, 2034 dan 2044 – yang kesemuanya didagangkan di bawah par, tanda kesusahan kewangannya. Dalam suku baru-baru ini, syarikat itu berkata ia terbakar melalui sejumlah besar wang tunai. Walaupun begitu, ia meneruskan dengan pelan pembelian balik saham yang agresif yang menambah sehingga lebih daripada $1 bilion pembelian semula.

Pembiayaan yang diumumkan pada bulan Ogos dijangka menyediakan Bed Bath beberapa ruang pernafasan dan membelinya sedikit rahmat daripada vendor. Tetapi sebelum syarikat itu memerlukan pinjaman, ia kehilangan kedudukan dengan beberapa pembekalnya, menurut bekas eksekutif itu. Bed Bath telah bergelut dengan vendor terkenal mengenai syarat pembayaran, dan eksekutif semakin kecewa dengan penghantaran produk popular yang lebih kecil, sambil melihat peruncit lain dengan lebih banyak barangan itu - dan kadangkala versi eksklusif.

Semasa cuti 2020, alat penggoreng udara hampir habis di seluruh kedai Bed Bath. Pengadun berdiri KitchenAid, item teratas dalam senarai Krismas dan daftar perkahwinan, kehabisan stok. Beberapa vakum dan alat penggayaan rambut daripada Dyson yang tiba di kedai dengan cepat dihantar kepada pembeli dalam talian, menjadikan paparan kedai kosong. Namun pada Amazon, Sasaran and Best Buy, produk yang sama telah tersedia – dan dalam beberapa kes, walaupun pada harga promosi yang menarik.

Syarikat induk KitchenAid Whirlpool dan Dyson tidak menjawab beberapa permintaan untuk komen.

Vendor dan pemegang lesen, begitu juga, semakin bimbang dengan kepantasan perubahan Bed Bath – terutamanya apabila peruncit itu melancarkan jenama peralatan tempat tidur, peralatan dapur dan banyak lagi jenamanya sendiri. Memandangkan sesetengah jenama dan pengilang melihat Bed Bath mengurangkan pesanan suku demi suku tahun, mereka melihat ke kedai dan tapak web lain. 

Hubungan yang tidak selesa itu memburukkan lagi masalah rantaian bekalan Bed Bath dalam tempoh dua tahun pertama wabak itu, apabila semua peruncit menghadapi kilang yang ditutup sementara, pelabuhan yang sesak dan kekurangan pemandu trak. Syarikat itu kehilangan $175 juta dalam jualan selama tiga bulan berakhir 26 Februari kerana beberapa item yang diiklankan dalam pekeliling kehabisan stok.

Penjual, yang mempunyai bekalan terhad, terpaksa memilih dan memilih tempat untuk menghantar produk hangat mereka. Memandangkan jualan merosot dengan mendadak di kedai senama Bed Bath, ia mengalami masa yang lebih sukar untuk mendapatkan barangan tersebut – seperti alat penggayaan rambut Dyson atau pembuat kopi Keurig– yang boleh didapati di saingan runcit, menurut bekas eksekutif itu.

Pada mesyuarat syarikat, penghantaran kecil Bed Bath menjadi tema yang kerap – dengan pemimpin dagangan menggesa pembeli untuk pergi ke vendor dan meminta lebih banyak lagi. Terdapat juga kebimbangan dalaman bahawa Bed Bath & Beyond kehilangan pengaruh dan kaitannya, kata bekas eksekutif itu. 

Masalah Bed Bath telah meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Sahamnya telah jatuh kira-kira 50% tahun ini, paras pasarannya kini pada kira-kira $565 juta.

Kira-kira 60% daripada jumlah jualan bersih datang daripada kedai Bed Bath, tetapi jejaknya semakin mengecil. Minggu lepas, syarikat itu mengumumkan gelombang pertama kira-kira 150 penutupan kedai jenama senamanya. Termasuk kedai Harmon dan BuyBuy Baby, syarikat itu bertukar daripada hampir 1,500 kedai pada akhir suku pertama pada 2020 kepada kurang daripada 1,000 kedai pada akhir tempoh yang sama tahun ini. Sehingga Februari, Bed Bath mempunyai kira-kira 32,000 syarikat bersekutu, termasuk kira-kira 26,000 syarikat bersekutu kedai dan kira-kira 3,500 syarikat bersekutu rantaian bekalan. 

Sementara itu, gelombang pertama barangan percutian telah tiba di kedai, termasuk kalungan bunga musim luruh, tuala dapur cetakan labu dan hiasan bertema musim luruh yang lain. Kebanyakan barangan di kedai adalah daripada jenama peribadi Bed Bath & Beyond, seperti talian rumah mesra bajet Simply Essential.

Semasa lawatan CNBC beberapa hari kebelakangan ini, kedai utama Bed Bath di New York City penuh dengan petunjuk bahawa peruncit mungkin tidak mempunyai cukup barangan terhangat. Paparan Dyson mempunyai enam model vakum - tetapi hanya satu jenis tersedia untuk pembelian. Paparan untuk syarikat alat memasak Perancis Le Creuset mempamerkan ketuhar Belanda dalam pelbagai warna, tetapi hanya mempunyai stok oren terang. 

Hanya satu tong sampah SimpleHuman yang dipijak keluli tahan karat, yang dijual pada harga $149.99, telah dikotak dan sedia untuk dibawa pergi. Walau bagaimanapun, terdapat tong sampah plastik kecil daripada jenama milik Bed Bath, tersebar di beberapa baris – dijual pada harga $3 setiap satu.