Diperolehi Selepas Percubaan Gagal Bergerak Daripada Analog Kepada Digital

Selepas menyiarkan EBITDA yang diselaraskan (Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai & Pelunasan) sebanyak -$15 juta pada 2021, turun daripada $114 juta pada 2020 dan prospek untuk 2022 tidak kelihatan positif, Redbox dijual untuk lagu Chicken Soup for the Soul , pemilik Crackle dalam perjanjian $375 juta.

Pihak pengurusan membuat percubaan yang tidak berjaya untuk beralih daripada menyewa DVD melalui kiosk kepada menyampaikan kandungan atas permintaan. Kini, syarikat yang sedang bergelut menjual dalam transaksi semua saham kepada syarikat yang telah berjaya memecahkan kod pelancaran perkhidmatan video dalam talian.

Perjalanan yang panjang untuk Redbox Automatic Retailer, LLC, yang diasaskan pada tahun 2002 oleh McDonalds. Mereka menjual 47% syarikat kepada Coinstar dengan harga $32 juta pada tahun 2005, yang kemudiannya meningkatkan kepentingannya kepada 56% melalui pelaksanaan pilihan. Kemudian, pada tahun 2009, Outerwall syarikat induk Coinstar membeli baki 44% pegangan daripada McDonalds dengan harga $167 juta.

Ia telah diambil secara peribadi oleh Apollo Global Management
APO
pada tahun 2016 apabila Apollo bersetuju untuk membayar $1.6 bilion untuk Outerwall atau $52/saham, premium 51% berbanding tempat saham itu didagangkan sebelum pengumuman M&A. Apollo masih pemegang saham dalam Redbox.

Pada awalnya, syarikat itu memanfaatkan ledakan DVD dengan menjadi alternatif yang murah dan mudah untuk kedai sewa DVD dengan memasang Kiosk (kini mempunyai kira-kira 38,000) di kedai runcit dan menyewakan DVD pada harga yang rendah. Ini dianggap menang-menang oleh banyak peruncit, kerana ia membawa pelanggan yang mencari filem ke kedai runcit dan kedai runcit lain.

Walau bagaimanapun, apabila jualan dan penyewaan DVD merosot, syarikat itu bergelut untuk mencipta semula dirinya sebagai VO
VO
D platform. Ia kini mempunyai 40 juta pelanggan dalam program kesetiaannya. Ini adalah gabungan pelanggan Redbox Kiosk, mereka yang menonton platform TV Langsung Percuma yang membawa 130 saluran digital, TVOD (Video atas permintaan transaksi, pada asasnya bayar setiap tontonan (PPV) melalui Internet) dan PVOD ((Premium) video-atas-permintaan) yang serupa dengan TVOD tetapi dalam tetingkap yang lebih awal selepas tayangan teater).

Walaupun semua pengembangan ini kepada bentuk baharu tontonan filem dan rancangan TV dalam talian, ia melaporkan kerugian pada tahun 2021 sebanyak $141 juta pada hasil $289 juta, yang jatuh hampir separuh daripada $546 juta pada tahun 2020.

Maju ke 2022, dan Redbox diumumkan semula pada Oktober lalu melalui penggabungan dengan kenderaan perolehan tujuan khas (SPAC) yang dipanggil Seaport Global pada penilaian hampir $700 juta.

Ia kini diperoleh oleh Chicken Soup for the Soul dalam perjanjian di mana pemegang saham akan melakukan pertukaran saham ke dalam syarikat dagangan awam pada nisbah .078 saham CSSE setiap 1 saham RDBX, menilai ekuiti pada kira-kira $50 juta, dengan Sup Ayam juga mengandaikan kira-kira $325 juta dalam hutang.

Pemegang saham Redbox hanya akan memiliki 23.5% daripada syarikat gabungan selepas penggabungan ditutup. CSSE berkata ia menjangkakan pemerolehan itu akan meningkat tahun depan, dengan sinergi kos $40 juta dan menjangka untuk mengakhiri tahun ini dengan kadar larian lebih daripada $500 juta hasil dan $100-$150 juta dalam EBITDA terlaras.

Pemegang saham tidak membelinya sebagai langkah positif, bagaimanapun, dengan CSSE jatuh 10.9% daripada $7.92 kepada $7.14 pada 5/11 dan saham RDBX jatuh 34.7% daripada 5.60 kepada $3.66 pada hari yang sama.

Penggabungan ialah permainan video atas permintaan Pengiklanan (AVOD), dengan pengurusan di Chicken Soup for the Soul berkata syarikat yang digabungkan akan mempunyai salah satu platform VOD yang disokong iklan bebas terbesar. "Hari ini menandakan detik transformatif untuk Chicken Soup for the Soul Entertainment dan titik perubahan untuk industri penstriman yang disokong iklan," kata pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Chicken Soup for the Soul Entertainment William J. Rouhana Jr. dalam kenyataan akhbar. “Pemerolehan Redbox kami akan mempercepatkan penskalaan perniagaan kami kerana ia menggabungkan pasukan pelengkap dan perkhidmatan untuk mencipta AVOD bebas utama industri penstriman,” katanya.

Perjanjian penggabungan membawa pengakhiran yang menyedihkan kepada apa yang pernah dianggap sebagai penyedia VOD pertumbuhan tinggi yang menyasarkan pelanggan berpendapatan rendah dengan VOD (rakan kongsi yang paling pesat berkembang untuk meletakkan kiosk ialah Kedai Dolar).

Pada Mesyuarat Pelabur Redbox tahun lepas, pengurusan kelihatan agak yakin pada masa hadapan.

Ia telah dimulakan oleh Galen Smith, yang telah menjadi Ketua Pegawai Eksekutif sejak 2016 apabila Apollo Global Management mengambilnya secara peribadi. Sebelum itu dia berada di Outerwall, yang memiliki Redbox, selama beberapa tahun dalam pelbagai jawatan.

Pada masa itu, syarikat itu baru dalam proses penggabungan dengan SPAC Seaport Global pada penilaian $693 juta, pada masa itu dilihat sebagai gandaan rendah 3.6x gandaan EBITDA terlaras 2022 yang diunjurkan sebanyak $193 juta, yang, jika dilihat semula, berkemungkinan besar. menjadi sangat optimistik. EBITDA sebenar masuk pada -$15 juta pada 2021 dan tinjauan untuk 2022 tidak positif.

Unjuran itu berdasarkan kepada menukar 39 juta ahli kelab kesetiaannya kepada pengguna VOD, dan Galen Smith berkata transformasi digital telah pun dijalankan dan perniagaan kiosk akan terus berkembang.

Jason Kwong, Ketua Pegawai Strategi dan Digital berkata, “Jadi, seperti yang telah dirujuk oleh Galen, strategi kami bukan sekadar rancangan untuk masa depan digital. Ini adalah sesuatu yang kami sudah laksanakan pada hari ini. Perkhidmatan TVOD atau Redbox On Demand, kami lancarkan lebih kurang tiga tahun lalu pada penghujung tahun 2017. Kami melihat perniagaan itu berkembang dengan baik. Kami melancarkan TV Langsung Percuma, perkhidmatan saluran FAST, pada Februari tahun lepas. Percuma atas permintaan – iklan yang disokong atas permintaan komponen – kami melancarkan pada Disember tahun lepas. Kemudian saluran SVOD premium, memberikan pelanggan pilihan untuk melanggan saluran pihak ketiga premium, yang akan datang pada Q2 tahun depan.”

Setakat VOD, Kwong berkata, “Kami mempunyai 86% skor kepuasan pelanggan pada video transaksi atas permintaan dan 90% skor penggunaan berulang. Sekali lagi, mereka akan kembali. Dari segi iklan yang disokong, yang dilancarkan tahun lepas sebagai produk minimum yang berdaya maju, 84% skor kepuasan pelanggan dengan 89% skor penggunaan berulang, menunjukkan bahawa mereka akan kembali menggunakan produk itu semula."

Beliau juga menyatakan bahawa perkhidmatan SVOD yang bersaing mempunyai kos setiap pemerolehan (CPA) sebanyak $100-$200 bagi setiap pelanggan manakala di Redbox ia hanya berharga $8 untuk memperoleh pelanggan. Walaupun metrik kenaikan harga ini, pada penghujung hari syarikat itu tidak dapat mengimbangi hasil kios yang semakin menurun dengan aliran hasil baharu. Ini adalah sesuatu yang telah bergelut dengan akhbar, majalah dan perniagaan media tradisional lain selama lebih sedekad.