Untung Operasi Suku Pertama Berkshire Hathaway Meningkat Lebih Tinggi apabila Pembelian Balik Melambat

Berkshire juga melaporkan hari Sabtu bahawa pendapatan operasi suku pertamanya selepas cukai berjumlah $7 bilion pada suku pertama, meningkat kurang daripada 1% daripada tempoh tahun sebelumnya, apabila syarikat itu mengurangkan pembelian semula sahamnya apabila harga saham meningkat.

Berkshire Hathaway (ticker: BRK/A, BRK/B) membeli balik $3.2 bilion sahamnya sendiri pada suku pertama, turun daripada $6.9 bilion pada suku keempat 2021. Syarikat itu membeli semula $27 bilion saham pada 2021.

Laporan keuntungan dikeluarkan sebelum permulaan Mesyuarat tahunan Berkshire di Omaha Sabtu apabila Ketua Pegawai Eksekutif Warren Buffett dan naib pengerusi Charlie Munger, Greg Abel dan Ajit Jain mengemukakan beberapa jam soalan daripada pemegang saham Berkshire.

Para pemegang saham Berkshire lama mengikuti rapat rapat untuk mendengar berita terkini daripada pelabur yang telah membantu mereka pulangan yang besar selama ini.

Pendapatan operasi Berkshire, yang tidak termasuk keuntungan atau kerugian kertas pada portfolio ekuiti besar syarikat, berjumlah kira-kira $4,773 setiap saham kelas A pada suku pertama, naik 4% daripada tempoh yang sama, anggaran Barron. Pendapatan mengatasi anggaran konsensus $4,277 setiap saham kelas A. Keuntungan sesaham dalam keuntungan operasi mencerminkan pembelian balik Berkshire yang telah mengurangkan kiraan sahamnya pada tahun lalu.

Pendapatan keseluruhan berjumlah $5.5 bilion, atau $3,702 setiap saham kelas A, turun daripada $11.7 bilion, atau $7,638 sesaham dalam tempoh tahun sebelumnya. Jumlah pendapatan adalah lebih rendah daripada keuntungan operasi pada suku pertama kerana penyusutan kertas dalam portfolio ekuiti besar Berkshire dalam pasaran saham yang lebih lemah. Dalam tempoh tahun sebelumnya, terdapat keuntungan kertas dalam pegangan ekuiti.

Buffett memberitahu pelabur untuk menumpukan pada keuntungan operasi, bukan pendapatan keseluruhan, kerana jumlah pendapatan termasuk keuntungan dan kerugian kertas dalam portfolio ekuiti Berkshire dan tidak menggambarkan kuasa pendapatan teras syarikat.

Belian balik $3.2 bilion dalam tempoh itu bukanlah satu kejutan kepada pemerhati Berkshire kerana pembelian semula berjumlah dianggarkan $2 bilion dalam dua bulan pertama tahun ini berdasarkan kiraan saham yang disenaraikan dalam penyata proksi syarikat yang dikeluarkan pada bulan Mac. Pelabur memberi tumpuan kepada pembelian balik sebagai petunjuk pandangan Buffett tentang daya tarikan saham Berkshire.

Peningkatan kecil dalam keuntungan operasi pada suku pertama mencerminkan keuntungan yang lebih tinggi pada perniagaan kereta api Berkshire—syarikat itu memiliki Burlington Northern Santa Fe—serta perniagaan utiliti dan tenaga yang besar, Berkshire Hathaway Energy. Keuntungan juga meningkat pada perniagaan perkilangan, perkhidmatan dan runcit besar syarikat itu tetapi keuntungan pengunderaitan insurans menurun dengan ketara.

Saham Berkshire telah kukuh tahun ini dengan saham Kelas A meningkat 7% kepada $484,340 pada hari Jumaat. Itu jauh mendahului indeks S&P 500, yang turun kira-kira 13%. Saham Kelas B Berkshire berakhir pada $322.83. Saham Berkshire dilanda semasa penjualan pasaran Jumaat dengan saham B turun 3.7%.

Belian bersih dalam saham syarikat lain ialah $41.4 bilion selepas jualan ekuiti dalam tempoh tersebut. Ini berkemungkinan merupakan pembelian suku tahunan terbesar saham pernah oleh Berkshire dan termasuk kira-kira $7 bilion pembelian saham Occidental Petroleum dalam tempoh tersebut.

Berkshire juga merupakan pembeli besar Chevron, membeli apa yang kelihatan kira-kira $21 bilion daripada gergasi tenaga itu. Pegangan Berkshire di Chevron berjumlah $25.9 bilion pada 31 Mac, menurut 10-Q, meningkat daripada $4.5 bilion pada 31 Disember.

10-Q tidak menunjukkan berapa banyak saham Chevron yang dipegang Berkshire pada 31 Mac tetapi Barron itu menganggarkan jumlahnya pada 160 juta saham, 8% kepentingan.

Pembelian besar itu mungkin akan mengejutkan ramai pelabur Berkshire kerana Buffett kurang meminati saham pada 2021 kerana Berkshire adalah penjual bersih $7 bilion saham. Dengan pembelian besar, portfolio ekuiti meningkat kepada rekod $390.5 bilion pada 31 Mac, meningkat $40 bilion daripada 31 Disember 2021.

Dengan pembelian ekuiti yang besar, jumlah pegangan tunai dan setara Berkshire turun kepada $106 bilion pada 31 Mac daripada $147 bilion pada 31 Dis.

Nilai buku berjumlah $345,000 setiap saham kelas A pada 31 Mac, Barron itu anggaran, meningkat daripada kira-kira $343,000 sesaham pada akhir tahun 2021.

Berkshire kini berdagang untuk 1.4 kali ganda nilai buku anggaran 31 Mac. Nilai buku semasa berkemungkinan lebih rendah daripada angka 31 Mac disebabkan kejatuhan dalam pasaran saham sejak itu.

Apple

(AAPL), yang merupakan pegangan ekuiti terbesar Berkshire, turun 9% setakat ini pada suku kedua.

Nampaknya Berkshire tidak membeli amaun yang cukup tinggi bagi sahamnya sendiri dari 31 Mac hingga 20 April, berdasarkan kiraan saham pada 20 April yang ditunjukkan dalam 10-S. Kiraan saham yang ditunjukkan untuk 20 April adalah lebih kurang sama dengan 1.47 juta saham bersamaan kelas A tertunggak pada 31 Mac, Barron itu mengira. Buffett kemudian berkata pada mesyuarat tahunan bahawa syarikat itu tidak membeli semula mana-mana sahamnya sendiri pada bulan April.

Saham Berkshire didagangkan pada paras hampir rekod dalam tiga minggu pertama bulan April dan Buffett nampaknya memutuskan untuk menangguhkan pembelian balik. Pembelian semula menjadi perlahan pada bulan Mac berbanding Februari apabila harga saham meningkat. Buffett telah memberitahu pelabur Berkshire bahawa dia akan mementingkan harga dalam pembelian semula saham.

Unit insurans kereta Geico Berkshire mempunyai suku yang lemah kerana ia mencatatkan kerugian pengunderaitan sebanyak $178 juta, berbanding keuntungan sebanyak $1 bilion pada tempoh tahun sebelumnya.

“Kerugian pengunderaitan sebelum cukai GEICO pada suku pertama 2022 mencerminkan peningkatan keterukan tuntutan, terutamanya disebabkan oleh inflasi kos yang ketara dalam pasaran kereta, yang meningkat pada separuh kedua 2021,” kata Berkshire. Penanggung insurans kereta lain sedang dihimpit oleh trend yang sama. Premium bertulis Geico meningkat 2.6% dalam tempoh tersebut.

Keuntungan sebelum cukai di Burlington Northern meningkat 9% kepada $1.8 bilion dalam tempoh tersebut, manakala keuntungan pembuatan meningkat 16% kepada $2.8 bilion.

Tulis kepada Andrew Bary di [e-mel dilindungi]