Berkshire Hathaway: Liputan Langsung Mesyuarat Pemegang Saham Tahunan

Mesyuarat dimulakan dengan filem yang memaparkan sorotan dan iklan daripada banyak anak syarikat dan pelaburan ekuiti Berkshire—termasuk Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL), dan

American Express

(AXP). Ia juga termasuk skit jenaka yang dibintangi Buffett dan rakan lamanya serta penasihat Charlie Munger, dan parodi bertemakan Berkshire bagi "Uptown Funk" dan "Empire State of Mind."

Diapit oleh tiga naib pengerusi Berkshire—Munger, Greg Abel, dan Ajit Jain—seorang Buffett yang riang menerima tepukan gemuruh dan serta-merta mula membuat jenaka: “Anda tidak mendengar sambutan seperti itu untuk dana indeks,” sindirnya. "Kami berdua berusia 190 tahun," tambah Buffett, merujuk kepada dirinya, 91, dan Munger, 98.

Sambil memegang sekotak kacang See's Candies yang rapuh, Buffett bercakap tentang Mary See, yang imej hitam-putihnya menghiasi barangan See. Dia meninggal dunia pada tahun 1939. "Ramai orang menyangka ini adalah saya yang terseret, tetapi itu tidak benar," kata Buffett. "Ada persamaan, tetapi khabar angin ini dimulakan oleh pesaing kami."

Buffett meneruskan dengan gambaran keseluruhan Berkshire keputusan kewangan suku pertama, yang dikeluarkan pada pagi Sabtu. Pendapatan operasi selepas cukai meningkat kurang daripada 1% daripada tempoh tahun sebelumnya, kepada kira-kira $7 bilion. Syarikat itu mengurangkan kadar pembelian balik sahamnya, tetapi Berkshire aktif dalam membeli saham syarikat lain.

Berkshire membelanjakan $3.2 bilion untuk pembelian semula saham pada suku pertama, dan membeli $51.9 bilion dalam ekuiti lain. Syarikat itu juga menjual saham bukan Berkshire bernilai $10.3 bilion. Berkshire mengakhiri tempoh itu dengan wang tunai $102.7 bilion dan bil Perbendaharaan AS.

"Kami akan sentiasa mempunyai banyak wang tunai," kata Buffett. 

Buffett dan Munger menangani perkara yang mereka panggil "perjudian" dalam pasaran saham, termasuk perdagangan frekuensi tinggi, strategi pilihan dan tingkah laku spekulatif lain. Itu boleh membawa kepada perubahan jangka pendek dalam harga yang membeli peluang untuk Berkshire, the

Oracle

daripada Omaha berkata. "Kadang-kadang pasaran melakukan perkara gila," kata Buffett. “Itu bagus untuk Berkshire, bukan kerana kami bijak…tetapi kerana kami waras.”

Persoalan pertama pertemuan itu adalah tentang Berkshire dengan cepat menjadi lebih aktif dalam pasaran saham. Dalam Surat pemegang saham tahunan 2021 Buffett, bertarikh 26 Februari, dia menulis bahawa terdapat sedikit peluang menarik di luar sana. Sejak itu, Berkshire membuat perjanjian untuk memperoleh syarikat insurans

Alleghany

untuk $11.6 bilion, dan memperoleh berbilion dolar saham daripada

Chevron

(CVX),

Occidental Petroleum

(OXY), dan

HP

(HPQ).

Ditanya apa yang berubah, Munger berkata: "Kami menemui beberapa perkara yang kami lebih suka memiliki daripada bil Perbendaharaan." Buffett menambah, "Seperti biasa, Charlie telah memberikan jawapan penuh, tetapi saya masih akan bercakap lebih banyak dan kurangkan."

Buffett menjelaskan bahawa rancangan pulangan modal Occidental dan harga minyak yang lebih tinggi berikutan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine menjadikan saham sebagai pembelian, dan Alleghany adalah sesuai untuk operasi insurans Berkshire.

Buffett juga berkata bahawa Berkshire membeli tambahan

Apple

stok pada suku pertama. Syarikat itu memiliki kira-kira 911 juta saham pembuat iPhone pada akhir Mac, berbanding 907.6 juta pada akhir 2021.

Buffett memuji kebaikan pembelian balik saham untuk pemegang saham, menunjukkan bahawa kepentingan Berkshire dalam

American Express

telah berkembang kepada kira-kira 20%, daripada 11%, selama bertahun-tahun—tanpa Berkshire membeli sebarang stok tambahan.

"Bayangkan anda memiliki ladang dan mempunyai 640 ekar, mengusahakannya setiap tahun, membuat sedikit wang di atasnya, menikmati pertanian, dan entah bagaimana 20 tahun kemudian ia bertukar menjadi 1,100 atau 1,200 ekar," kata Buffett. "Jika anda melakukannya pada harga yang betul, tiada yang lebih baik daripada membeli balik sebahagian daripada perniagaan anda sendiri."

Soalan lain membincangkan prestasi anak syarikat Geico dan BNSF Railway Berkshire berbanding pesaing. Buffett menendangnya kepada Jain, yang menyelia operasi insurans Berkshire, dan Abel, yang menyelia operasi bukan insurans.

Jain mengakuinya sejak kebelakangan ini

Progresif

(PGR) telah mencapai prestasi yang lebih baik daripada Geico dari segi margin keuntungan dan kadar pertumbuhannya. Dia mengaitkannya dengan kemasukan anak syarikat Berkshire kemudian ke dalam telematik, atau insurans berasaskan penggunaan, yang melaraskan kadar pelanggan berdasarkan cara mereka memandu.

Progresif

mempunyai data dan pengalaman tambahan selama bertahun-tahun dalam perniagaan, tetapi Jain berkata bahawa Geico melihat hasil awal yang menjanjikan daripada dasar telematiknya, yang dijenamakan sebagai DriveEasy. 

Abel mempertahankan pendekatan BNSF, yang tidak dapat menerima laluan kereta api berjadual ketepatan seperti kebanyakan industri kereta api. 

Saham Berkshire telah meningkat kira-kira 7% setakat tahun ini, berbanding penurunan 13% untuk

S & P 500.

Ini adalah cerita yang sedang berkembang. Semak semula kemas kini.

Tulis kepada Nicholas Jasinski di [e-mel dilindungi]