Berkshire Hathaway Mencatat Kerugian Besar, Menimbun Wang Tunai

Warren Buffett Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) melaporkan kerugian bersih $22.8 bilion pada 2022, disebabkan turun naik pasaran. Walau bagaimanapun, "pendapatan operasi" Berkshire yang tidak termasuk keuntungan dan kerugian modal tertentu, meningkat kepada rekod $30.8 bilion. Dalam surat pemegang sahamnya yang ditunggu-tunggu, Buffett mengulangi kepercayaannya terhadap ekonomi Amerika dan menyasarkan pembelian balik saham yang terlalu mahal.

Rocky Q4 2022, Tetapi Stok Mencapai Prestasi

Berkshire Hathaway mengalami kerugian $22.8 bilion pada 2022 daripada keuntungan lebih $90 bilion pada tahun sebelumnya. Kemeruapan pasaran dan kerugian pelaburan pada kontrak derivatif berjumlah lebih daripada $67 bilion memainkan peranan besar dalam hal itu.

Pendapatan operasi syarikat, tidak termasuk keuntungan atau kerugian modal, untuk suku keempat 2022 turun kepada $6.7 bilion, turun 14% daripada suku sebelumnya.

Walaupun mengalami kemunduran disebabkan ketidaktentuan pasaran, saham Berkshire memperoleh keuntungan 4% untuk 2022, jauh mengatasi prestasi S&P, yang jatuh 18.1% termasuk dividen.

Berkshire ialah pemegang saham terbesar dalam lapan syarikat terbesar di Amerika— American Express, Bank of America, Chevron, Coca-Cola, HP Inc., Moody's, Occidental Petroleum dan Paramount Global—dan sebahagian daripada mereka menulis cek dividen yang besar.

“Bagi masa depan, Berkshire akan sentiasa memegang bot tunai dan bil Perbendaharaan AS bersama-sama dengan pelbagai jenis perniagaan. Kami juga akan mengelakkan tingkah laku yang boleh mengakibatkan sebarang keperluan tunai yang tidak selesa pada masa yang sukar, termasuk panik kewangan dan kerugian insurans yang tidak pernah berlaku sebelum ini,” tulis Buffett.

Buffett Berharap Dapat Membayar Lebih Banyak Cukai

Menurut Buffett, Berkshire bertanggungjawab membayar kira-kira 1% daripada semua cukai yang dikutip oleh kerajaan AS dalam dekad yang lalu.

“Di Berkshire kami berharap dan menjangkakan untuk membayar lebih banyak cukai dalam dekad akan datang. Kami berhutang kepada negara tidak kurang: dinamisme Amerika telah memberikan sumbangan besar kepada apa jua kejayaan yang telah dicapai oleh Berkshire - sumbangan Berkshire akan sentiasa perlukan, "tulis Buffett, dengan pertaruhan bahawa pertumbuhan dalam ekonomi Amerika akan mendorong syarikat membayar lebih melalui cukai pendapatan korporat .

Buffett Mensasarkan Pembelian Balik Saham

Tidak semua pembelian balik saham adalah sama di mata Buffett. Walaupun dia menyebut bahawa pembelian semula oleh Apple (AAPL) dan American Express (AXP) memberi manfaat kepada Berkshire, penetapan harga belian semula itu adalah penting. Saham yang dibeli balik pada "harga nilai tambah" memberi manfaat kepada semua pemegang saham tetapi jika syarikat terlebih bayar untuk membeli balik saham, pemegang saham rugi katanya.

"Apabila anda diberitahu bahawa semua pembelian semula adalah berbahaya kepada pemegang saham atau negara, atau terutamanya memberi manfaat kepada CEO, anda mendengar sama ada seorang yang buta huruf ekonomi atau seorang demagog yang berlidah perak (watak yang tidak saling eksklusif)," tulisnya.

Yang pasti, Berkshire sendiri membelanjakan sejumlah besar wang untuk pembelian balik pada tahun 2021.

Surat Pendek Buffett yang Sangat Dinantikan mengenai Tinjauan Ekonomi

. Oracle Omaha mungkin telah mengecewakan ramai pelabur dengan surat pemegang saham tahunan terbarunya, yang gagal memberikan maklumat terkini tentang ekonomi. Buffett, kini berusia 92 tahun, telah mengehadkan penampilan awamnya dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan surat itu menandakan komunikasi utama pertamanya dengan pemegang saham sejak mesyuarat tahunan syarikat April lalu. Pelabur telah mengharapkan kemas kini mengenai ekonomi AS dan pemikiran Buffett tentang inflasi dan potensi kemelesetan tetapi dibiarkan membaca antara baris. Dengan pulangan rekod syarikat untuk pendapatan operasi, Buffett mengingatkan pelabur bahawa dia dan rakan kongsi lama Charlie Munger, 99, adalah "pemilih perniagaan," "bukan pemetik saham".

Hasil perbendaharaan telah melonjak ke paras tertinggi sejak krisis kewangan 2008 selepas kitaran kenaikan kadar Rizab Persekutuan yang agresif. Hasil enam bulan dan satu tahun telah mendahului 5% buat kali pertama sejak 2007, manakala hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras hampir 4%.

"Kadar faedah adalah untuk harga aset, anda tahu, seperti graviti adalah untuk epal," kata Buffett sebelum ini pada mesyuarat tahunan Berkshire pada tahun 2013. Komennya menyerlahkan "tarikan graviti" yang boleh dimiliki oleh kadar yang lebih tinggi pada ekuiti, terutamanya selepas bertahun-tahun daripada kadar faedah hampir sifar. Walau bagaimanapun, Buffett tidak membuat perubahan bermakna pada portfolio syarikat yang akan mencadangkan pandangan yang menakutkan.

Tetapi satu perkara yang pasti, Buffett terus kekal optimistik mengenai jangkaan jangka panjang daripada ekonomi Amerika.

“Walaupun rakyat kita gemar – hampir bersemangat – untuk kritikan diri dan keraguan diri, saya masih belum melihat masa yang masuk akal untuk membuat pertaruhan jangka panjang menentang Amerika. Dan saya amat meragui bahawa mana-mana pembaca surat ini akan mempunyai pengalaman berbeza pada masa hadapan,” tulisnya.

Berkshire Penjual pada S4, tetapi Pegangan Teratas Kekal

Pemfailan 13F Berkshire Hathaway pada pertengahan Februari menunjukkan bahawa konglomerat itu adalah penjual bersih saham pada suku keempat. Syarikat itu membuang sebahagian besar pegangan Taiwan Semiconductor (TSM) sambil mengurangkan pegangannya di Bank of New York Mellon dan US Bancorp. Konglomerat itu juga mengalihkan sebahagian besar kedudukan tunainya kepada bil perbendaharaan jangka pendek, meningkatkan kedudukannya daripada $9.6 bilion kepada $17.6 bilion.

Pelabur boleh menggunakan pemfailan itu untuk mengukur perasaan Buffett tentang ekonomi AS untuk sepanjang tahun ini. Pelaburan Berkshire dalam saham perbankan telah dipangkas kerana Rizab Persekutuan memperlahankan kadar kenaikan kadarnya dan itu akan menambah tekanan kepada sektor perbankan. Pegangan Semikonduktor Taiwan hanya dibeli pada Q3 dan mungkin membayangkan ketakutan geopolitik yang berkaitan dengan ketegangan diplomatik AS-China. Walaupun menjual pegangan ini, Berkshire Hathaway tidak meningkatkan kedudukan tunainya dengan ketara dan Buffett gembira untuk memegang aset berharganya.

The Line Bawah

Pelabur yang mengharapkan kemas kini mengenai pemikiran Warren Buffett dan Charlie Munger mengenai ekonomi AS perlu menunggu sehingga ziarah pemegang saham tahunan pada 6 Mei. Sehingga itu, kesediaan syarikat untuk memegang pegangan saham semasa akan memberikan jaminan bahawa pelabur terkenal melihat tiada awan ribut berkumpul dalam tempoh terdekat.