Walaupun apa yang disebut oleh CEO Warren Buffett sebagai kunci kira-kira Fort Knox dengan lebih daripada $100 bilion tunai,
Saham Berkshire Hathaway (ticker: BRK.A, BRK.B) telah mencecah poket udara pada bulan Jun, jatuh 13% hingga Jumaat—di belakang
Saham Berkshire sedang rali pada hari Jumaat dengan pasaran keseluruhan. Saham Kelas A naik 2.7% pada $413,125 manakala saham Kelas B telah meningkat 2.9% kepada $275.24. S&P 500 meningkat lebih daripada 2%. Berkshire masih mendahului S&P 500 tahun ini dengan kerugian tahun sehingga kini sebanyak 8% berbanding 18% untuk indeks.
Penurunan ini menggembirakan sesetengah pelabur Berkshire kerana saham kini didagangkan untuk 1.3 kali Barron itu anggaran nilai bukunya pada 30 Jun, berbanding lebih daripada 1.5 kali pada paras tertinggi Mac, apabila saham Kelas A mendahului pada $544,000.
Nilai buku Berkshire sangat mengecilkan apa yang Buffett panggil nilai intrinsiknya. Kuasa pendapatan Berkshire sepatutnya mendapat rangsangan daripada beberapa pelaburan Buffett tahun ini, termasuk
Chevron
(CVX), serta peningkatan kadar faedah jangka pendek. Pegangan tunai Berkshire tidak lama lagi boleh menghasilkan $2 bilion pendapatan tahunan berbanding hampir sifar pada 2021.
Berkshire adalah pembeli agresif sahamnya pada akhir 2021 apabila saham itu didagangkan pada penilaian yang sama seperti sekarang.
Jadi mengapa stok lebih rendah? Berkshire telah menerima pukulan pada portfolio ekuitinya yang bernilai $390 bilion, dengan Barron itu menganggarkan penurunan lebih $60 bilion sejak permulaan suku kedua. Penurunan telah diketuai oleh
Apple
(AAPL), pelaburan ekuiti terbesar Berkshire, dan No. 2
Bank of America
(BAC). Chevron telah dilanda lebih baru-baru ini kerana stok minyak telah jatuh dengan mendadak.
Barron itu menganggarkan bahawa nilai buku Berkshire pada 30 Jun akan menjadi kira-kira $315,000 setiap saham kelas A, turun daripada $345,000 pada 31 Mac—mencerminkan kerugian kertas pada portfolio ekuiti dan unjuran $7 bilion pendapatan operasi selepas cukai pada suku semasa.
Berkshire telah mengurangkan program pembelian semula sahamnya tahun ini, dan itu mungkin menghantar mesej bahawa Buffett tidak melihat stok itu sebagai sangat murah.
Berkshire membeli balik $3.2 bilion saham pada suku pertama, turun daripada kadar suku tahunan $7 bilion pada 2021.
Pemfailan Buffett baru-baru ini mengenai pegangan Berkshirenya—mengikuti pemberian besar saham Berkshire tahunannya—kepada pelbagai dermawan menunjukkan bahawa syarikat itu telah membeli balik hanya $1 bilion hingga $2 bilion saham pada suku kedua hingga pertengahan Jun. Berkshire tidak membeli saham pada April apabila saham itu menghampiri kemuncaknya, Buffet berkata mesyuarat tahunan pada 30 April.
Belian balik suku tahunan penuh akan dilaporkan pada awal Ogos bersama dengan pendapatan suku kedua. Ada kemungkinan bahawa Buffett telah meningkatkan pembelian balik akhir-akhir ini dengan saham di bawah tekanan.
Pendaftaran Buletin
Ulasan & Pratonton
Setiap petang hari minggu kami menyoroti berita pasaran pada hari itu dan menerangkan perkara yang mungkin penting pada hari esok.
Buffett telah memihak kepada pembelian saham dalam syarikat lain berbanding pembelian balik pada suku pertama apabila Berkshire adalah pembeli bersih lebih daripada $40 bilion ekuiti.
Ia juga tidak membantu saham Berkshire bahawa kewangan tidak disenangi sejak kebelakangan ini.
JPMorgan Chase
(JPM) dan saham bank besar lain seperti Bank of America mencecah atau menghampiri paras terendah baru 52 minggu pada Khamis. Berkshire ialah konglomerat terpelbagai yang diketuai oleh kereta api Burlington Northern, perniagaan utiliti gergasi (Berkshire Hathaway Energy), dan operasi insurans besar, tetapi ia sering berdagang dengan saham kewangan.
Dengan penarikan balik terkini, saham Berkshire berada di belakang S&P 500 sejak tiga, lima dan 10 tahun yang lalu. Ia meningkat 12.6% setiap tahun dalam tempoh 10 tahun berbanding keuntungan tahunan 13.2% untuk indeks hingga Khamis.
Penurunan itu berlaku kurang daripada dua bulan selepas Warren Buffett menikmati pujian pemegang saham pada mesyuarat tahunan pertama syarikat itu dalam tempoh tiga tahun dengan saham meningkat tinggi.
Buffett, 91, berkemungkinan tidak terpengaruh dengan kejatuhan itu—setelah melihat kemerosotan yang lebih teruk dalam tempoh 57 tahun menerajuinya—dan mungkin menggunakan kejatuhan saham sebagai peluang untuk menghidupkan semula program pembelian semula syarikat.
Tulis kepada Andrew Bary di [e-mel dilindungi]