(Bloomberg) — Warren Buffett Berkshire Hathaway Inc. melaporkan keputusan yang lebih lemah dalam beberapa perniagaan utamanya, menggariskan kebimbangan ekonomi AS menghadapi jalan bergelombang di hadapan. Tetapi itu tidak menjejaskan keyakinan pelabur bilionair itu tentang Amerika.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Konglomerat itu menyaksikan pendapatan operasi jatuh 14% kepada $6.7 bilion pada suku keempat, kerana harga yang lebih tinggi untuk bahan dan buruh mencecah operasi jalan kereta api dan insurans firma. Namun, Buffett mengingatkan pelabur untuk mengekalkan kepercayaan dalam ekonomi Amerika, sama seperti dia menggembar-gemburkan rekod pendapatan operasi Berkshire sebanyak $30.8 bilion untuk tahun itu.
“Walaupun rakyat kita gemar – hampir bersemangat – untuk mengkritik diri sendiri dan keraguan diri, saya masih belum melihat masa yang masuk akal untuk membuat pertaruhan jangka panjang menentang Amerika,” katanya dalam surat tahunannya kepada pemegang saham yang diterbitkan bersama keputusannya pada hari Sabtu.
Buffett telah lama mengenal pasti koleksi perniagaannya yang luas sebagai proksi untuk kekuatan ekonomi AS, dengan pelabur menyisir hasil atau ulasan awamnya yang jarang berlaku untuk sebarang tanda tekanan. Memandangkan peningkatan inflasi dan langkah-langkah oleh Rizab Persekutuan untuk membendungnya terus mengancam kesuraman ekonomi, Buffett kekal optimistik tentang daya tahan AS, malah menggelar ramalan ekonomi dan pasaran jangka pendek "lebih buruk daripada tidak berguna."
Jalan, Penanggung Insurans
Perniagaan kereta api Berkshire BNSF melaporkan $1.5 bilion dalam pendapatan operasi pada suku keempat, berbanding $1.7 bilion daripada tempoh tahun sebelumnya. Sementara itu, pendapatan pengunderaitan insurans turun kepada $244 juta daripada $372 juta.
"Walaupun permintaan pelanggan untuk produk dan perkhidmatan agak baik pada 2022, permintaan mula lemah pada separuh kedua tahun itu di sesetengah perniagaan kami," kata Berkshire dalam keputusannya. "Kami mengalami kesan negatif bahan yang lebih tinggi, pengangkutan, buruh dan kos input lain sepanjang tahun 2022."
Prospek untuk ekonomi Amerika - dan perniagaan Buffett sendiri - telah menjadi topik perbualan pilihannya, kerana dia mengelak kenyataan kontroversi dalam ulasan awam. Tetapi tahun ini dia memutuskan untuk memasuki topik yang mendapat perhatian yang lebih baik di peringkat politik dan dalam operasi Berkshire: pembelian balik saham.
"Apabila anda diberitahu bahawa semua pembelian semula memudaratkan pemegang saham atau negara, atau terutamanya memberi manfaat kepada CEO, anda sedang mendengar sama ada seorang yang buta huruf ekonomi atau demagog berlidah perak - watak yang tidak saling eksklusif," tulis Buffett.
Komen itu dibuat selepas Presiden Joe Biden menggesa penggubal undang-undang untuk meningkatkan empat kali ganda levi ke atas pembelian semula saham korporat di samping cukai yang lebih besar ke atas bilionair. Demokrat menyukai kenaikan sedemikian dengan harapan mereka akan mendorong syarikat untuk melabur lebih banyak dalam ekonomi dan meningkatkan gaji, tetapi aspek agenda ekonomi presiden itu tidak mungkin diluluskan dalam Kongres yang berpecah.
Berkshire sendiri telah beralih ke arah pembelian balik dengan lebih kerap kerana penilaian yang tinggi dalam pasaran awam telah menjadikannya lebih mencabar bagi Buffett untuk mengenal pasti pemerolehan yang menjanjikan. Syarikat itu membelanjakan kira-kira $2.6 bilion untuk membeli semula sahamnya sendiri dalam tiga bulan terakhir 2022, menjadikan jumlah tahun penuh kepada $7.9 bilion. Buffett menyatakan bahawa beberapa syarikat Berkshire paling banyak bertaruh, termasuk Apple Inc. dan American Express Co., menggunakan langkah yang sama.
Satu lagi sasaran dalam pandangan Buffett: jurubank pelaburan, musuh biasa.
"Setiap perkara kecil membantu jika pembelian semula dibuat pada harga pertambahan nilai," tulis Buffett. “Sama seperti yang pasti, apabila syarikat terlebih membayar untuk pembelian semula, pemegang saham yang berterusan rugi. Pada masa sedemikian, keuntungan mengalir hanya kepada pemegang saham yang menjual dan kepada bank pelaburan yang mesra, tetapi mahal, yang mengesyorkan pembelian bodoh itu."
Satu lagi kejutan - panjang surat itu. Ia kelihatan lebih pendek berbanding yang sebelumnya, menurut Jim Shanahan, seorang penganalisis dengan Edward Jones. Dia berkata itu datang sebagai kekecewaan.
"Tidak banyak daging di sini," kata Shanahan. "Surat itu sendiri sedikit kurang dari segi kecerdasan dan kebijaksanaan yang telah biasa kita lihat."
Apa yang Anda Boleh Belajar Daripada Kesilapan Warren Buffett: Justin Fox
Masa Hadapan
Buffett juga memberi ruang untuk membincangkan masa depan syarikat itu, termasuk kemungkinan rujukan kepada jumlah saham penggantinya Greg Abel pegang di dalamnya.
"Selain itu, CEO masa depan kami akan mempunyai sebahagian besar daripada nilai bersih mereka dalam saham Berkshire, dibeli dengan wang mereka sendiri," tulis Buffett.
Komen itu dibuat selepas Abel memperoleh kira-kira $68 juta saham dalam firma itu lewat tahun lalu, beberapa bulan selepas dia menjual pegangannya bernilai $870 juta dalam Berkshire Hathaway Energy. Pegangan Abel telah menimbulkan persoalan di kalangan pelabur sama ada dia mempunyai kulit yang mencukupi dalam permainan berbanding Buffett.
Syarikat itu juga menawarkan sedikit panduan pendapatan yang jarang berlaku. Penanggung insurans auto Geico melaporkan kerugian pengunderaitan setahun penuh hampir $1.9 bilion apabila inflasi memakan margin di samping kekerapan dan keterukan tuntutan yang meningkat. Syarikat itu berkata Geico telah dapat memperoleh kenaikan kadar premium dan ia menjangkakan untuk kembali kepada keuntungan operasi pada 2023.
Peruntukan Modal
Keputusan juga menunjukkan bahawa Berkshire adalah penjual bersih saham dalam tempoh itu, yang menjadi jelas selepas pemfailan 13F syarikat itu menunjukkan ia secara tiba-tiba mengurangkan kedudukan dalam Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. yang didedahkan dalam pemfailan sebelumnya.
Apa yang dikatakan oleh Bloomberg Intelligence:
Warren Buffett menurun pada saham pada 4Q, menjual lebih $14 bilion dalam ekuiti. Ini adalah lebih daripada yang kami kira daripada pemfailan 13F baru-baru ini, bermakna masa syarikat pada beberapa jualan mungkin baik.
Matthew Palazola, penganalisis industri kanan, insurans
Berkshire melaporkan ia mempunyai wang tunai sebanyak $128.6 bilion pada penghujung tahun lepas, simpanan stok kesembilan terbesar dalam data sejak 2014. Buffett menekankan bahawa dia akan terus mengekalkan benteng kewangan itu.
"Bagi masa depan, Berkshire akan sentiasa menyimpan wang tunai dan bil Perbendaharaan AS bersama-sama dengan pelbagai perniagaan," tulis Buffett. "Kami juga akan mengelakkan tingkah laku yang boleh mengakibatkan sebarang keperluan tunai yang tidak selesa pada masa yang tidak sesuai, termasuk panik kewangan dan kerugian insurans yang tidak pernah berlaku sebelum ini."
(Kemas kini dengan butiran dari surat, ulasan penganalisis dari perenggan pertama.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-rail-insurance-units-see-150254560.html