(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. akan memberi pelabur pandangan tentang cara konglomerat itu mengendalikan inflasi yang semakin meningkat, kenaikan kadar dan kemerosotan pasaran yang menjejaskan beberapa pegangan terbesarnya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Warren Buffett's Berkshire bersedia untuk melaporkan keputusan suku kedua pada hari Sabtu, dan penjualan mendadak yang menjejaskan pasaran pada separuh pertama tahun ini berkemungkinan mengambil sebahagian daripada portfolio saham syarikat dan nilai bukunya sendiri akibatnya, menurut penganalisis.
Walaupun metrik itu bukanlah yang terbaik untuk firma itu, para pelabur menggunakannya sebagai singkatan untuk prestasi konglomerat, dan kelemahan mungkin akan menjejaskan mereka.
"Kami boleh melihat kembali portfolio Berkshire dan pergerakan pasaran dan menjangkakan kemerosotan berurutan yang agak ketara," kata Meyer Shields, penganalisis dengan Keefe Bruyette & Woods Inc. "Untuk lebih baik atau lebih teruk - saya fikir lebih teruk, secara peribadi - orang melihat nilai buku sebagai asas penilaian untuk Berkshire, dan jika nilai buku menyusut, itu akan menjadikan saham kelihatan kurang menarik.”
Pergolakan pasaran bukan satu-satunya halangan. Dengan inflasi yang semakin panas, penurunan dalam perniagaan operasi Berkshire dalam bidang termasuk hartanah dan insurans kereta — di mana inflasi berkemungkinan meningkatkan kos tuntutan — boleh mengatasi keuntungan yang diperolehi oleh unit tenaga dan rel syarikat.
Penanggung insurans yang sudah melaporkan pendapatan mengatakan bahawa mereka telah terjejas teruk oleh kadar dan inflasi, menarik perhatian pelabur tentang bagaimana perniagaan Berkshire seperti firma insurans kereta Geico, syarikat insurans kereta penumpang swasta kedua terbesar di AS, dan Gen Re akan adil.
Buffett berkata awal tahun ini bahawa dia tidak dapat meramalkan trajektori inflasi dalam beberapa bulan atau tahun akan datang. Namun, dia melihat kenaikan harga di seluruh perniagaannya. "Ia menipu hampir semua orang," katanya mengenai inflasi pada masa itu.
"Perniagaan yang beroperasi benar-benar mikrokosmos untuk ekonomi yang lebih luas," kata Cathy Seifert, seorang penganalisis dengan CFRA Research. "Mereka dipelbagaikan, tetapi sekali lagi, kepelbagaian itu tidak semestinya melindungi mereka daripada inflasi kerana terdapat sedikit sektor yang kebal."
Keputusan mendarat lebih sedikit daripada tiga bulan selepas para pemegang saham berkumpul di Omaha, Nebraska, untuk mesyuarat tahunan pertama syarikat sejak permulaan wabak itu. Pelabur jutawan Buffett menggunakan perhimpunan itu untuk menggembar-gemburkan pembelian yang agresif termasuk pembelian syarikat insurans Alleghany Corp., pegangan yang diperluaskan dalam Chevron Corp. dan saham dalam syarikat termasuk HP Inc.
Terutamanya, Berkshire telah membeli saham dalam Occidental Petroleum Corp. dengan cepat, dan kini memegang 19.5% daripada saham syarikat tenaga yang belum dijelaskan. Itu menimbulkan persoalan sama ada Berkshire melihat firma tenaga itu sebagai matlamat pemerolehan, walaupun pandangan semacam itu jarang disertakan dalam keputusan suku tahunan syarikat.
"Saya tidak fikir anda akan mendapat kejelasan" tentang niat Berkshire, kata Cole Smead, presiden firma pelaburan Smead Capital Management.
Inilah perkara lain untuk ditonton pada suku ini:
Pembelian Balik
Buffett semakin bersandar pada pembelian semula saham Berkshire sebagai satu cara untuk menggunakan wang dalam persekitaran membuat perjanjian yang kompetitif. Berkshire membeli semula sejumlah $27.1 bilion pada 2021, paras tahunan tertinggi sejak dia mula membeli semula saham secara agresif pada 2018, kerana syarikat itu bergelut untuk menggunakan paras tunai yang hampir mencatat rekod.
Ia memperlahankan pembelian semula sahamnya pada suku pertama dengan hanya $3.2 bilion. Dengan pasaran di luar paras tertinggi era pandemik, pembelian semula mungkin berkurangan dengan potensi tawaran yang boleh dilihat.
"Anda boleh melihat mungkin lebih sedikit saham yang dibeli semula daripada yang orang mahukan," kata Shields. "Terdapat penggunaan modal yang semakin menarik."
Stok Swoon
Buffett suka tawar-menawar, dan sementara pergolakan pasaran mungkin mengetuk portfolio saham Berkshire, ia juga boleh membuktikan peluang pembelian.
Selepas berdepan soalan daripada pelabur tentang mengapa dia tidak mengambil kesempatan daripada kemelesetan apabila wabak itu melanda, Buffett meningkatkan keadaan pada suku pertama. Dia dan timbalan pelaburannya melakukan pembelian terbesar Berkshire dalam sekurang-kurangnya satu dekad, menambah kira-kira $41 bilion pembelian bersih dalam tempoh tiga bulan.
Kini, apabila perang dan inflasi menyemarakkan lagi ketidaktentuan pasaran, mendorong suku terburuk S&P 500 dalam tempoh lebih dua tahun, Buffett mungkin mengekalkan spigot itu mengalir.
Pewarisan
Buffett, yang kini berusia 91 tahun, mengesahkan tahun lalu bahawa Naib Pengerusi Berkshire Greg Abel bersedia untuk mengambil alih sebagai Ketua Pegawai Eksekutif apabila dia berlepas. Penganalisis berkata tidak mungkin syarikat itu akan memberikan butiran lanjut mengenai rancangan penggantian peringkat atas pada hujung minggu, dengan beberapa menjangkakan petunjuk bahawa Buffett atau rakan perniagaan lamanya, Charlie Munger yang berusia 98 tahun, akan berundur.
Ketua Pegawai Eksekutif Alleghany dan bekas eksekutif insurans Berkshire Joe Brandon boleh muncul sebagai pengganti logik kepada Ajit Jain, yang menjalankan operasi insurans konglomerat itu, menurut Seifert.
“Warren Buffett masih mempunyai titik lemah untuk Joe Brandon. Dia sangat menghormatinya,” kata Seifert. "Memandangkan ia mungkin bukan penggantian peringkat atas, tetapi beberapa anak tangga ke bawah, terdapat sedikit kedutan baru."
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html