Dolar AS mendatangkan malapetaka di seluruh dunia, dan ia baru bermula
Dolar AS mendatangkan malapetaka di seluruh dunia, dan ia baru sahaja mula mengambil momentum. Anda mungkin terfikir sekarang bahawa negara lain akan selamat daripada hegemoninya. Tetapi pada hakikatnya, tiada jalan keluar… 1/
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Pada masa ini, kepercayaan konsensus ialah kecairan global telah merosot dengan cepat, dan campur tangan oleh Rizab Persekutuan akan datang tidak lama lagi apabila "sesuatu pecah". Tetapi oleh kerana tiada siapa yang boleh memutuskan apa itu "sesuatu" itu, ini menunjukkan ketakutan kekal pada babak awalnya...
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Dengan pinjaman pengguna yang tinggi rekod, pinjaman komersial, pertumbuhan upah dan nilai bersih, ditambah dengan kecairan bertrilion dolar yang masih membanjiri sistem kewangan, Fed Pivot™ yang terkenal kekal sebagai impian… pic.twitter.com/XnJabasLNa
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Tambahan pula, apabila pegawai menjadi lebih seperti orang yang berjaga-jaga, Fed berkemungkinan akan menaikkan kadar lebih tinggi daripada jangkaan sesiapa. Presiden Fed Cleveland Loretta Mester baru-baru ini mendedahkan Fed akan menaikkan kadar "walaupun dalam kemelesetan".
Lebih teruk lagi…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Fed nampaknya tidak begitu peduli bahawa kenaikan kadar faedah tambahan akan mendatangkan kesakitan yang ketara kepada seluruh dunia. Dalam langkah yang mungkin akan menjadi buku sejarah, Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu memberi amaran kepada Federal Reserve untuk berhenti menaikkan kadar faedah lagi… https://t.co/ZYRUeODzap
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Sebagai tindak balas, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell menjawab dengan tegas "tidak", mengutamakan agenda anti-inflasi domestik Fed berbanding kesihatan kewangan negara-negara membangun. Negara-negara ini mula kembali merasakan beban hidup dalam hegemoni dolar AS… pic.twitter.com/ywfv2vJ9sl
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Jika Fed terus mendaki, kekuatan dolar hampir pasti akan meningkat. Perbezaan kadar akan melebar, dan hutang dalam denominasi dolar akan meningkat lebih mahal untuk perkhidmatan, menimbulkan kesakitan kewangan tambahan di luar sempadan Amerika…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Sementara itu, bagaimanapun, di pantai AS, prospek kelihatan lebih cerah. "Sesuatu yang pecah" mungkin mengambil masa yang lebih lama daripada yang dijangkakan. Jika Concoda betul tentang banyaknya kecairan dalam pasaran wang, ancaman kerosakan yang menjulang terletak pada tempat yang paling tidak mengesyaki…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Selepas Fed, dengan pelbagai kejayaan, telah menghabiskan lebih daripada satu dekad untuk cuba mewujudkan kestabilan dalam pasaran wang (perincian mengenai perkara ini dalam urutan di bawah), bahaya yang akan berlaku kini telah dipindahkan ke, tidak lain dan tidak bukan, pasaran Perbendaharaan AS… https://t.co/25thJZICdA
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Data pasaran Perbendaharaan terkini daripada TRACE (Enjin Pelaporan dan Pematuhan Perdagangan FINRA) menunjukkan volum dagangan dalam pasaran Perbendaharaan mencapai paras tertinggi baru-baru ini, sama seperti hasil 10 tahun telah jatuh semula di bawah 4%… pic.twitter.com/RpiXu98yzq
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Tetapi ini tidak akan kekal. Walaupun dengan pasaran bon cair yang mendalam (kemewahan yang hanya boleh dinikmati oleh AS), peningkatan tempoh ketidakcairan akan muncul apabila kenaikan kadar tanpa belas kasihan Fed berterusan sehingga tahun depan…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Ia akan mengejutkan kebanyakan orang bahawa matlamat utama kenaikan kadar bukan sahaja untuk menetapkan harga wang tetapi untuk MENURUNKAN NILAI (atau memusnahkan nilai) bon kerajaan. Apabila Fed memberi isyarat kenaikan kadar, hasil yang lebih tinggi mengikuti, dan harga sekuriti Perbendaharaan menjunam...
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Pelabur yang memegang sekuriti ini bukan sahaja merasakan kesakitan kerugian dalam prinsipal (nilai bon). Jika mereka ingin menjual, mereka mesti menghadapi pasaran bon yang memasuki apa yang Concoda panggil "lingkaran kecairan"...
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Apabila pembuat pasaran Perbendaharaan menjangkakan peningkatan turun naik melalui kenaikan kadar, mereka menetapkan harga dalam spread bida dan tanya yang lebih luas. Dalam iklim ini, "kesan harga" meningkat. Pelabur menanggung purata kerugian yang lebih tinggi apabila mereka menjual dan membayar harga yang lebih tinggi apabila membeli Treasuries…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Memandangkan Fed mengurangkan kecairan pasaran Perbendaharaan, turun naik mewujudkan lebih banyak ketakcairan, dan ketakcairan membawa kepada lebih banyak turun naik, mengakibatkan gelung azab yang akhirnya menjadi terlalu banyak untuk kebanyakan peserta pasaran menanggung…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Dalam amalan, tiga segmen pasaran Perbendaharaan sekunder (broker antara peniaga, peniaga dengan peniaga dan peniaga kepada pelanggan) mula rosak. Peserta berehat berdagang dan menyimpan cagaran secara beramai-ramai. Apabila ini berlaku, campur tangan oleh perancang pusat adalah persoalan bila… pic.twitter.com/sA1hBIUlXA
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Pembunuhan beramai-ramai baru-baru ini di UK hanyalah pemanasan badan. Walaupun tanpa tindak balas buruk terhadap rancangan fiskal Perdana Menteri UK Truss, pasaran bon Britain ditakdirkan untuk lingkaran kecairan yang berlaku. Kini, menghadapi senario yang sama, edisi AS akan muncul di skrin kami tidak lama lagi…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Indeks MOVE, yang mengukur turun naik pasaran Perbendaharaan jangka pendek, telah merosot ke arah paras tertinggi sepanjang masa. Kecairan telah berkurangan, tetapi perlahan-lahan, tanpa panik… pic.twitter.com/Eya743htuZ
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Buat masa ini, kami tidak mendekati keterlaluan. Semasa penyelamatan LTCM, indeks MOVE melonjak kepada hanya di bawah bacaan 200. Ini adalah satu pencapaian yang hanya diatasi oleh krisis kewangan 2008, apabila Treasury vol meningkat kepada 217 kekalahan apabila Lehman Brothers jatuh… pic.twitter.com/r6aeTlbrwe
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Walau bagaimanapun, tidak lama lagi, kita akan mencapai titik kemusnahan. Apabila AS boleh mengeluarkan bekalan kertas kerajaan yang tidak berkesudahan, yang hanya sebilangan kecil peserta pasaran boleh menyerap, lingkaran kecairan berkemungkinan berakhir. The Fed akan bertindak balas dan "datang untuk menyelamatkan"…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Dengan semua bahaya ini, pasti sukar untuk mempercayai bagaimana negara telah meletakkan begitu mesti mempercayai dolar AS dan banyak derivatifnya (katakan Treasuries). Tetapi seperti yang telah dinyatakan oleh Concoda, kewangan ialah permainan RELATIF yang dimainkan di peringkat GLOBAL…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Negara ingin pergi, tetapi meninggalkan memerlukan kesakitan yang tidak dapat dibayangkan. Meninggalkan AS bermakna meninggalkan satu-satunya kuasa yang mampu mewujudkan pasaran modal yang stabil. Amerika adalah satu-satunya wilayah yang memiliki kesinambungan dan skala ekonomi yang menarik pangkalan pelabur yang besar…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Dalam dunia di mana Amerika memainkan peranan yang kelihatan kekal sebagai "juruwang global", mengekalkan kecairan mengambil keutamaan berbanding kepekaan kewangan. Dari masa ke masa, paradigma monetari telah berubah jadi kami menginginkan kecairan di atas segalanya. Kami telah menukar kewangan kepada alkimia kewangan…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Jadi dunia kini menuntut Amerika bukan sahaja campur tangan apabila dolar menjadi terlalu kuat tetapi apabila harga Treasuries menjadi terlalu tidak menentu untuk dikendalikan. Kebanyakan pinjaman di seluruh dunia dijamin dengan kertas Perbendaharaan. Pasaran repo menghasilkan lebih daripada $3 trilion setiap hari, dan itu satu pasaran…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Sejak Bretton Woods pada tahun 1944, sistem Dolar AS telah meningkat kepada penguasaan yang tiada tandingan, kini terdiri daripada lebih 26 pasaran unik untuk pembiayaan. Daripada pertukaran FX kepada Eurodollars kepada pinjaman rentas sempadan kepada pertukaran asas mata wang, Dollar Market™ ialah kedai sehenti muktamad…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Kebanyakan pengulas menyebut bahawa negara MENGGUNAKAN sistem dolar, tetapi ini mengecilkan betapa menginstitusikan dolar telah menjadi global. Negara-negara tidak hanya menggunakan sistem dolar AS. Ia telah menjadi bahagian penting, menjana kuasa dalaman…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Dolar telah menjadi batu asas dalam kewangan global sehingga negara telah berkembang menjadi komponen penting mesin yang akan gagal tanpa mereka. Kesalinghubungan itu benar-benar luar biasa tetapi menakutkan dan kompleks…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Inilah sebabnya mengapa China telah berkata ia mahu meninggalkan Greenback selama beberapa dekad sekarang, tetapi kuasa besar Asia itu tidak menemui injap pelarian yang boleh difikirkan. Apabila ia datang untuk membuang dolar, mengatakan anda akan dan benar-benar mengikuti adalah cerita yang berbeza…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Setiap negara menyediakan satu set tertentu fungsi sistem dolar yang tidak boleh dilakukan oleh negara lain. Jika negara-negara tertentu memutuskan suatu hari bahawa mereka tidak lagi mahu bermain bola, sistem dolar dengan cepat runtuh. Sudah tentu, begitu juga negara yang cuba keluar…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Kedengarannya pelik untuk dikatakan, tetapi jika Australia tiba-tiba berhenti membekalkan pertukaran FX kepada rakan sejawatannya di Eropah, hasil yang buruk akan menyusul… pic.twitter.com/9LhxRTclYg
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Sementara itu, di Eropah, institusi kewangan Perancis adalah pemberi pinjaman besar dalam pasaran pertukaran FX dan bertindak sebagai perantara pasaran repo utama untuk seluruh Eropah dan, dapatkan ini, Jepun dan Kanada…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Jika bank-bank Perancis menarik diri, bank-bank Eropah bukan sahaja akan mengalami kekurangan dolar yang teruk tetapi bank Jepun dan Kanada juga. Dengan tiada akses yang stabil kepada dolar, sistem kewangan Jepun dan Kanada akan menghadapi masalah dengan cepat…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Kesalinghubungan ini juga boleh diperhatikan di pantai AS. Perlu mengurangkan leveraj pada penghujung setiap suku tahun untuk mematuhi peraturan, cawangan Eropah bank-bank AS menanggalkan tuil dan menghantar Eurodollar ganti kembali ke rumah ke dalam RRP (kemudahan repo terbalik) Fed untuk mendapatkan hasil tambahan… pic.twitter.com/bzVVhMCAa6
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Mesin kewangan global yang kompleks ini hanya berfungsi dengan baik, walau bagaimanapun, apabila dolar AS kekal melimpah. Apabila kecairan dolar mengering, atas apa jua sebab, anda hanya boleh menghubungi Rizab Persekutuan untuk menyelamatkan...
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Seperti yang diutarakan oleh rakan fatalis dolar (dan peminat milkshake) Brent Johnson, apabila bank pusat mengeluarkan mata wang, mereka melakukannya untuk diri mereka sendiri. Tetapi jika Fed meningkatkan bekalan dolar, mereka melakukannya untuk diri mereka sendiri dan dunia - akhirnya, walaupun…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Apabila kewangan entiti di luar Amerika mula runtuh, penyelesaian yang paling tidak menyakitkan ialah menunggu utiliti kewangan Amerika menyelamatkan mereka. Alternatifnya? Keruntuhan kewangan, pengasingan dan ketidakpastian…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Memandangkan sekutu dan saingan Amerika tidak dapat melepaskan diri dari cengkaman kewangannya, penurunan dolar mesti berpunca daripada geopolitik atau inovasi. Pada pandangan kami, kejatuhan Amerika daripada status kuasa besar tidak akan berpunca daripada kejatuhan kewangan, mahupun daripada kekuatan tentera yang menentang…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
China akan bergantung kepada dolar AS, manakala tenteranya ketinggalan di belakang AS dalam hampir semua perkara. Untuk konteks, kuasa besar Asia hanya mempunyai dua kapal pengangkut pesawat dalam perkhidmatan aktif, berbanding dengan sebelas Amerika (unggul dari segi teknologi).
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Dengan kelebihan ini, AS sentiasa boleh meletakkan kapal perang unggulnya di selat Melaka, Lombok, dan Makassar, menyekat 80% import minyak daripada sampai ke pantai China. Beberapa bulan kemudian, kelaparan melanda… pic.twitter.com/6gQIJkTg7G
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Dan dengan AS menjajarkan semula pandangannya ke arah Taiwan dan rantau Indo-Pasifik, majoriti kuasa tembakan Amerika akan ditempatkan berhampiran musuh terbesarnya, China.
Itu meninggalkan satu-satunya cara yang boleh dilaksanakan untuk menjatuhkan dolar AS: menghasilkan inovasi yang mengubah permainan seterusnya…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Seperti orang Mesir Purba yang jatuh kepada penduduk asli Kanaan yang menguasai pengangkutan berasaskan padang pasir, atau seperti Portugis menumbangkan Uthmaniyyah melalui navigasi laut dalam, Amerika berkemungkinan hanya akan kehilangan status mata wang rizabnya melalui penemuan inovatif…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Tetapi sehingga itu, perintah yang diketuai AS akan diguna pakai, membekalkan seberapa banyak dolar yang diperlukan untuk mengekalkan hegemoni globalnya. Dengan setiap krisis yang semakin kerap, penguasaan dolar akan berkembang. Pintu keluar telah lenyap bagi negara-negara yang telah menjual jiwa mereka kepada dolar AS…
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Berundur, dan lihat bangsamu hancur berantakan. Kekal, dan saksikan pergantungan dolar anda meningkat dan beban hutang anda berkembang. Pilihan terakhir, walaupun banyak kelemahannya, berkuasa, buat masa ini.
— Concoda 🥷 (@concodanomics) Oktober 10, 2022
Menyedari korelasi positif antara bekalan stablecoin dan kestabilan ekosistem
1/ Menyedari korelasi positif antara bekalan stablecoin dan kestabilan ekosistem, protokol telah mencipta trend baharu: stablecoin asli protokol.
Adakah pendatang baru mempunyai peluang untuk memotong $ USDT and $ USDCpenguasaan? pic.twitter.com/fjBC5kmFxe
- Messari (@MessariCrypto) Oktober 10, 2022
2/ $ USDT terus mendahului semua rantaian blok teratas dengan had pasaran melebihi $68B.
Ini diikuti oleh $ USDC dengan paras pasaran $45B.
Walaupun pandangan ini menggambarkan keseluruhan pasaran stablecoin, aktiviti tidak diagihkan sama rata. pic.twitter.com/AJd6wS5xJE
- Messari (@MessariCrypto) Oktober 10, 2022
3/ Sekitar separuh daripada semua stablecoin ditemui pada #Ethereum.
Sejak $ USDCParas pasaran memuncak pada bulan Julai, peratusannya berada pada kejatuhan yang stabil, kehilangan lebih daripada 5% setakat ini.
Dalam masa yang sama, $ BUSD bahagian pasaran telah mempunyai korelasi songsang dengan $ USDC. pic.twitter.com/mjUwBBE3eq
- Messari (@MessariCrypto) Oktober 10, 2022
4/ Zum ke dalam L2s, kepekatan $ USDC adalah lebih tinggi secara material pada rollup daripada pada rangkaian asas. $ USDC sekali lagi berkuasa, tetapi lebih menggembirakan bagi mereka yang berada di @circlepay, bahagian pasarannya lebih tinggi daripada 50% untuk kedua-dua rangkaian. pic.twitter.com/EfswBj6veb
- Messari (@MessariCrypto) Oktober 10, 2022
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/best-twitter-threads-of-the-day-october-10th/