Berhati-hati dengan 'perangkap beruang' berundur dalam saham selepas perhimpunan musim panas yang besar, pakar strategi memberi amaran

Indeks S&P 500
SPX,
-2.14%
telah mencapai rintangan selepas mendapat hampir 17% daripada paras terendah pertengahan Jun, dan tumpuan akhir-akhir ini telah beralih kepada sama ada keuntungan baru-baru ini untuk ekuiti boleh cepat meleset, mengesahkan lantunan pasaran menurun.

Itu mungkin terdengar seperti penyimpangan, tetapi pasukan strategi pelaburan Glenmede mendapati empat contoh lantunan pasaran beruang berganda (lihat carta) dalam saham AS sepanjang kira-kira 50 tahun yang lalu, apabila meneliti tempoh selepas S&P 500 pada mulanya menjunam sekurang-kurangnya 20% daripadanya. puncak sebelumnya.

Daripada enam pasaran beruang terakhir, empat menghasilkan satu siri rali jangka pendek yang mempunyai purata 6.5 peningkatan. S&P 500 mengesahkan langkahnya ke dalam pasaran beruang pada Jun 13.

"Rali 17% daripada paras terendah 16 Jun nampaknya konsisten dengan rali pasaran bear yang bersejarah, secara purata kembali lebih 17.8% sebelum berbalik arah dan mencecah paras terendah pasaran baharu," tulis pasukan Glenmede, dalam nota pelanggan Isnin.

"Walaupun kemelesetan ekonomi masih belum disahkan, laluan ke hadapan akan sangat bergantung pada hasil inflasi dan kadar faedah yang berbeza."

Saham lebih rendah untuk memulakan minggu ini, dengan S&P 500 turun kira-kira 2% pada pemeriksaan terakhir selepas ia ditutup pada Jumaat 15.3% di bawah penutup rendah 12 bulan pada 3,666.77 yang ditetapkan pada 16 Jun, menurut Data Pasaran Dow Jones.

Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
-1.91%
turun 1.98% pada hari Isnin, jatuh lebih daripada 600 mata, manakala hasil Perbendaharaan 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.026%
kembali melebihi 3%. Kadar pinjaman penanda aras yang lebih tinggi boleh membawa kepada pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan dengan menjadikan pinjaman untuk syarikat dan individu AS lebih mahal.

Ahli ekonomi menjangkakan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell akan menekankan minggu ini pada ucapan Jackson Holenya itu sasaran inflasi 2% kekal fokus utama, walaupun cuba mencapainya bermakna mencetuskan kemelesetan. Kadar inflasi dalam tempoh 12 bulan berakhir pada Julai berundur kepada 8.5% daripada paras tertinggi 41 tahun sebanyak 9.1% pada bulan Jun.

Tetapi pegawai Persekutuan memberi amaran pada bulan Julai bahawa bank pusat AS boleh beralih kepada pendirian dasar yang "mengehadkan", cukup untuk memperlahankan pertumbuhan ekonomi, sementara ia berfungsi untuk menyejukkan inflasi daripada paras tertingginya dalam beberapa dekad.

Baca: Berikut adalah 5 sebab bahawa kenaikan harga dalam saham mungkin akan berubah kembali menjadi pasaran beruang

Walau bagaimanapun, dari segi kenaikan harga, terdapat harapan bahawa harga pengguna mungkin akhirnya memuncak pada musim panas ini dan pendapatan korporat serta perbelanjaan pengguna kekal kukuh, kata pasukan Glenmede.

Walaupun begitu, "pasaran terus menetapkan harga dalam prospek keuntungan yang agak cerah kerana pendapatan terus meningkat untuk tiga tahun akan datang."