Biden Energy Guru Memperbaharui Panggilan Untuk Minyak Besar Untuk Melabur Semula Keuntungan—Atau Lain

Keuntungan Exxon Mobil kurang berbanding Apple
AAPL
dan Microsoft— di manakah panggilan untuk cukai durian runtuh ke atas mereka?

Amos Hochstein, penasihat tenaga Biden Admistration, memberi amaran kepada syarikat minyak Amerika sekali lagi minggu ini bahawa jika mereka tidak melabur semula keuntungan besar mereka tahun ini untuk mengembangkan pengeluaran minyak, mereka akan menghadapi desakan Rumah Putih untuk mengenakan cukai keuntungan durian runtuh. “Keuntungan seperti itu perlu dilaburkan semula,” katanya, tidak dikembalikan kepada pemilik syarikat.

Mungkin dia tahu apa yang akan datang. Keesokan harinya Exxon MobilXOM
, didalam kemas kini strategi bagi pelabur, mendedahkan hasratnya untuk membeli balik saham bernilai $50 bilion menjelang akhir 2024—kira-kira $25 bilion dalam setiap dua tahun akan datang. Itu meningkat daripada $15 bilion sebelumnya.

Jumlah besar tersebut akan memberikan sokongan untuk saham Exxon, yang naik 300% daripada paras terendah pandemik, apabila, anda akan ingat, harga minyak turun buat sementara waktu kepada sifar dan Exxon mengurangkan pengagihan pemegang saham.

Jangan harap Exxon dan gergasi minyak lain tiba-tiba menukar strategi kerana Hochstein (49, bekas pelobi dan kakitangan Presiden Obama dan John Kerry) menyuruh mereka. Ini adalah lelaki yang telah mengancam industri dengan cukai rampasan selama berbulan-bulan. Ambil dia serius. Beberapa minggu lalu dia berkata, “Akhirnya kita akan menghentikan penggunaan minyak secara berperingkat.” Tiada peluang cukai minyak durian runtuh meluluskan Kongres untuk baki tempoh Biden.

Tetapi tekanan politik dan awam tidak mempengaruhi strategi korporat. Exxon telah mengembangkan pelaburan rendah karbonnya secara mendadak. Ia adalah usaha penyelidikan alga-ke-minyak selama 15 tahun yang tidak mendapat gembar-gembur seperti dulu (dan dikhabarkan berada di blok pemotongan)—tetapi terdapat banyak lagi. Di sepanjang Pantai Teluk Texas Exxon menyasarkan untuk melabur berbilion-bilion untuk membina sistem penangkapan dan penyerapan karbon untuk menumpukan dan menangkap 100 juta tan setahun pelepasan daripada kilang penapisan dan loji kimia. Dan di ladang minyak lembangan Permian, Exxon telah mengumumkan hasratnya untuk mencapai pelepasan karbon bersih-sifar menjelang 2030, mungkin dengan mendirikan ladang suria besar-besaran di timur New Mexico untuk menggantikan kuasa yang dijana oleh pembakaran gas asli.

Inisiatif tersebut dan projek hidrogen "biru" bernilai $3 bilion di kilang penapisan Baytown, Texas, akan dibantu oleh kredit cukai pelaburan yang termaktub dalam Akta Pengurangan Inflasi. Sementara itu, di Alberta, Kanada, loji diesel boleh diperbaharui akan dimulakan pada 2024 dan mengeluarkan 7 juta tong setahun bahan api daripada bahan mentah pertanian, mengurangkan pelepasan tahunan sebanyak kira-kira 3 juta tan karbon dioksida.

Jurucakap syarikat tidak menjawab permintaan untuk mengulas, tetapi jika Biden memikirkan cara untuk menasionalisasikan keuntungan Exxon, kemungkinan besar ia akan memenuhi keperluan dengan mengurangkan pelaburan rendah karbon dan bukannya menarik balik keuntungannya yang paling menguntungkan. usaha niaga minyak dan gas di Permian, Guyana luar pesisir dan pengembangan kapasiti eksport LNG untuk memastikan Eropah dibekalkan dengan gas asli.

Ini sebahagiannya berkat berpuluh-puluh bilion Exxon yang dilaburkan di bahagian barat lembangan Permian bahawa New Mexico bulan depan ditetapkan untuk mengatasi seluruh negara Mexico dalam jumlah pengeluaran minyak mentah, pada 1.7 juta bpd. Itu adalah dua kali ganda kadar daripada hanya empat tahun lalu, dengan lebih banyak lagi akan datang, kerana pengeluar AS berada di landasan yang betul tahun depan untuk melepasi rekod sebelumnya 12.8 juta tong sehari yang ditetapkan pada 2019.

Projek mega hiliran termasuk pengembangan operasi penapisan di Beaumont, Baton Rouge, Singapura dan China, yang akan membantu meningkatkan bekalan dan mengurangkan kos bahan api dan bahan mentah. Semua diberitahu, syarikat itu melabur $25 bilion dalam projek modal tahun ini. Tetapi menurut Hochstein Pentadbiran Biden, itu tidak mencukupi.

Exxon mampu membeli semuanya, buat masa ini. Penganalisis melihat Exxon menghasilkan $47 bilion dalam aliran tunai percuma tahun ini; pendapatan bersih akan menjadi lebih daripada $50 bilion. Itu pasti kedengaran seperti banyak, tetapi memandangkan jumlah jualan sebanyak 3.7 juta tong sehari akan menjana pendapatan melebihi $400 bilion, margin bersih Exxon berada pada urutan 13%.

Jika itu terlalu menguntungkan untuk Hochstein, maka dia perlu melihat sekeliling. Komputer Apple mempunyai tahun rekod, menjana pendapatan bersih $100 bilion pada jualan $394 bilion, untuk margin bersih 25%. Tahun lepas Apple membeli balik saham $89 bilion dan mengagihkan dividen $14.8 bilion.

microsoftMSFT
mempunyai pendapatan bersih $73 bilion pada pendapatan $198 bilion, untuk margin bersih sebanyak 37%. Ia memperoleh lebih daripada $100 bilion tunai, membeli semula $33 bilion dalam stok tahun lepas dan membayar dividen $18 bilion.

Di manakah gesaan untuk cukai keuntungan durian runtuh ke atas mereka? Lebih baik lagi, bagaimana kalau kita meraikannya daripada memburukkan enjin ekonomi terbesar Amerika kerana menguntungkan?