(Bloomberg) -
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Walaupun Joe Biden memperoleh ikrar untuk mendapatkan lebih banyak minyak apabila dia melawat Arab Saudi minggu ini, ia mungkin tidak banyak membantu untuk menurunkan harga bahan api yang tinggi yang menggegarkan ekonomi global.
Lawatan presiden AS ke negara yang pernah dia berikrar untuk diasingkan mewakili pencairan hubungan yang ketara, tetapi Saudi dan rakan OPEC mereka mempunyai kapasiti pengeluaran ganti terhad untuk ditawarkan sebagai balasan kepada konsesi politik ini. Sesetengah pemerhati pasaran juga mempersoalkan sama ada mengetik penimbal bekalan ini akan menenangkan pasaran tenaga, atau hanya memburukkan keadaan.
"Lonjakan dalam pengeluaran Saudi nampaknya tidak mungkin," kata Ben Cahill, felo kanan di Pusat Kajian Strategik dan Antarabangsa. “Arab Saudi dan OPEC+ mempunyai kapasiti ganti yang sangat terhad, dan mereka perlu menguruskannya dengan berhati-hati.”
Harga minyak berundur minggu lepas, tetapi kekal di atas $100 setong. Pengeluaran minyak mentah dunia dan keluaran penapisan masih bergelut untuk bersaing dengan lantunan semula selepas pandemik dalam permintaan dan gangguan bekalan akibat sekatan ke atas Rusia atas pencerobohan Ukraine. Harga petrol kekal sebagai punca bahaya politik bagi seorang presiden yang menuju ke pilihan raya penggal pertengahan dengan penilaian kelulusan hampir 40%.
Biden berkata lawatannya ke Timur Tengah, termasuk persinggahan di Israel, akan menumpukan pada isu keselamatan berbanding bekalan tenaga. Dia berkata dia tidak akan secara khusus meminta Raja Saudi Salman atau Putera Mahkota Mohammed Bin Salman untuk meningkatkan pengeluaran minyak. Namun begitu, perjalanan itu mewakili pembalikan bagi presiden, yang sebelum ini berikrar untuk menyesuaikan semula hubungan Amerika dengan kerajaan itu selepas pembunuhan pengkritik rejim Jamal Khashoggi pada 2018.
Saudi telah menawarkan satu isyarat perdamaian sebelum lawatan Biden dengan mengemudi pakatan OPEC+ untuk mempercepatkan peningkatan pengeluarannya pada bulan ini dan seterusnya — menarik balik pemotongan pengeluaran terakhir yang diperkenalkan pada awal pandemik Covid-19 pada 2020.
Biden telah memberi isyarat bahawa dia mahu pengeksport di sekitar Teluk Parsi melakukan lebih banyak lagi, di mana persoalan mengenai kapasiti ganti menjadi perhatian.
Margin Sempit
Arab Saudi dan Emiriah Arab Bersatu adalah satu-satunya ahli Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dengan jumlah pengeluaran yang tidak digunakan yang ketara. Bersama-sama mereka kini mempunyai penampan kira-kira 3 juta tong sehari, data rasmi dari negara menunjukkan.
Itu kira-kira 3% daripada pengeluaran minyak global, dan kira-kira bersamaan dengan jumlah minyak Rusia yang boleh dihalang daripada pasaran melalui sekatan pada akhir tahun, menurut Agensi Tenaga Antarabangsa. Tetapi margin bekalan kecemasan mungkin lebih sempit daripada angka rasmi yang ditunjukkan.
Presiden Perancis Emmanuel Macron ditangkap kamera pada sidang kemuncak G-7 bulan lalu, memberitahu Biden bahawa pemerintah UAE Sheikh Mohammed bin Zayed telah mengakui kepadanya bahawa Abu Dhabi berada pada pengeluaran "maksimum" dan Saudi hanya boleh meningkatkan "sedikit lagi. ”
Menteri Tenaga UAE, Suhail al Mazrouei segera menjelaskan bahawa pemerintahnya merujuk kepada had kuota yang dipersetujui dengan rakan-rakan anggota OPEC+, tetapi ketidakpastian berterusan. Ketua Pegawai Eksekutif Shell Plc Ben van Beurden memberi amaran pada 29 Jun bahawa dunia menghadapi "pasaran yang semakin ketat" dan "tempoh bergelora" kerana OPEC mempunyai kapasiti ganti yang kurang daripada yang diandaikan.
Gergasi kerajaan Saudi Aramco berkata ia boleh mencapai dan mengekalkan pengeluaran maksimum 12 juta tong sehari. Data OPEC menunjukkan negara itu hanya memegang tahap ini selama sebulan, April 2020, dalam beberapa dekad sebagai pengeluar minyak utama.
Kerajaan itu tidak menggunakan sepenuhnya kuota OPEC+nya pada Mei, mengepam kira-kira 125,000 tong sehari kurang daripada yang sepatutnya, walaupun terdapat rayuan antarabangsa untuk mendapatkan lebih banyak bekalan, menurut data kumpulan itu. RBC Capital Markets menganggarkan bahawa mungkin terdapat "siling lembut jangka pendek" sebanyak 11.5 juta tong sehari, dengan lebih banyak penggerudian diperlukan untuk mencapai tahap yang lebih tinggi.
"Terdapat kesedaran bahawa Arab Saudi tidak mempunyai banyak untuk dibawa ke meja dari segi bekalan, sekurang-kurangnya buat masa ini," kata Bill Farren-Price, pengarah di Enverus Intelligence Research.
Tongkat sihir
Akibatnya, Arab Saudi dan UAE mungkin menawarkan ikrar generik untuk menstabilkan pasaran minyak dunia sambil mengekalkan "kapasiti pengeluaran ganti mereka kering" untuk tempoh pembekal yang lebih ketat dijangka pada akhir tahun ini, kata Bob McNally, presiden yang berpangkalan di Washington. perunding Rapidan Energy Group dan bekas pegawai Rumah Putih.
"Tidak ada tongkat ajaib untuk mana-mana presiden dalam situasi ini," kata McNally. "Yang terbaik yang boleh anda lakukan ialah meminta OPEC, dan mereka tidak mempunyai banyak untuk diberikan."
Jika negara-negara Teluk menggunakan sepenuhnya kapasiti simpanan mereka, ia boleh menjadi bumerang. Peniaga cenderung menjadi cemas apabila pasaran global tidak mempunyai apa-apa simpanan untuk menampung potensi gangguan. Kejatuhan pengeluaran baru-baru ini dalam anggota OPEC Libya akibat pergolakan baharu telah menjadi peringatan tentang risiko berterusan terhadap pengeluaran global.
"Mereka akan berhati-hati tentang cara mereka menggunakan sebarang tong ganti yang tinggal," kata Helima Croft, ketua strategi di RBC Capital dan bekas penganalisis CIA. "Saya tidak fikir mereka mahu menghabiskan semua kapasiti ganti mereka sebagai sebahagian daripada tetapan semula strategik dengan AS."
Mengetepikan semua potensi risiko dan ganjaran yang berkaitan dengan aliran minyak mentah OPEC, terdapat satu masalah mendesak yang mereka boleh lakukan sedikit untuk menyelesaikan — kekurangan kapasiti di seluruh dunia untuk membuat petrol, diesel dan bahan api jet.
Penapisan AS beroperasi pada 95% kapasiti, yang tertinggi dalam hampir tiga tahun, kerana mereka berusaha keras untuk bersaing dengan permintaan bahan api musim panas yang tertinggi. Pelaburan terkurang selama bertahun-tahun, ditambah pula dengan gangguan kepada eksport produk minyak Rusia, telah mendorong Rumah Putih untuk mempertimbangkan untuk memulakan semula kilang penapisan.
"Krisis tenaga ini memerlukan pelaburan kitaran panjang dalam infrastruktur seperti kilang penapisan, dan menangani isu keselamatan tenaga dan ketenteraan," kata Jeff Currie, ketua penyelidikan komoditi di Goldman Sachs Group Inc. "Persoalan mengenai kapasiti pengeluaran OPEC adalah sampingan."
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/biden-quest-saudi-oil-faces-080000189.html