Pertaruhan Besar pada Saham Hijau China Mengheret Ke Bawah Dana Asia Teratas

(Bloomberg) — Dana ekuiti berprestasi terbaik Asia pada tahun lalu kini merosot hampir ke bahagian bawah longgokan apabila pertaruhan mereka pada perhimpunan tenaga hijau China bertukar masam.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Memacu prestasi rendah itu adalah pegangan dana dalam tenaga boleh diperbaharui dan kenderaan elektrik China, yang sahamnya telah mengalami kerugian selepas dua tahun rali terik berikutan matlamat neutral karbon Beijing. Walaupun China mengesahkan pendirian pelonggaran dasarnya, pengetatan monetari di tempat lain telah meningkatkan kos pinjaman global, mendorong tergesa-gesa keluar dari saham berbuih.

Lima dana bersama saham yang memberikan pelabur sekurang-kurangnya 30% dalam jumlah pulangan tahun lepas semuanya mencatatkan kerugian kira-kira 6% atau lebih sejak permulaan 2022, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Bintang tahun lalu, Dana Ekuiti Industri Tenaga Baharu Cinda Negeri Pertama, telah kehilangan 11%, berbanding kerugian purata sebanyak 4.7% di kalangan rakan setara $1 bilion lebih di rantau ini.

"Penilaian lebih daripada mencerminkan potensi pertumbuhannya dalam jangka masa terdekat," kata Hao Hong, ketua strategi di Bocom International. "Ketidakpadanan antara cita-cita hijau dan realiti pergantungan jangka pendek pada tenaga tradisional" mungkin mencadangkan yang kedua akan mendapat pulangan yang lebih baik dalam jangka pendek, katanya.

Pasaran ekuiti Asia mengalami permulaan yang tidak menentu pada tahun ini kerana prospek kenaikan kadar yang pantas oleh Rizab Persekutuan, digabungkan dengan prospek pertumbuhan China yang tidak menentu, mempengaruhi sentimen. Dengan latar belakang ini, kelemahan dalam beberapa nama Cina yang dipegang secara meluas seperti gergasi bateri Contemporary Amperex Technology Co. telah membimbangkan.

CATL, nama berulang dalam kalangan pegangan dana teratas tahun lepas, telah kehilangan lebih daripada $57 bilion dalam nilai pasaran sejak puncak Disember dan turun 10% tahun ini walaupun dengan keuntungan minggu lepas. Ini berbanding dengan penurunan kurang daripada 2% dalam penanda aras serantau MSCI dan kira-kira 6% kejatuhan dalam indeks CSI 300 China.

Kisah berterusan

Di kalangan rakan pembekal kenderaan elektrik, harga saham Eve Energy Co. turun 28% pada 2022 manakala Tianqi Lithium Corp. telah susut hampir 11%. Mereka memperoleh 45% dan 172%, masing-masing, tahun lepas.

"Pada ketika ini, pelabur harus mengurangkan jangkaan mereka terhadap pulangan jangka pendek saham tenaga baharu," kata Zheng Zehong, pengurus Dana Ekuiti Inovasi Tenaga AMC China, yang telah kehilangan hampir 6% tahun ini, dalam blog 24 Jan. jawatan. Ia "sangat mungkin" bagi mereka untuk tidak mengatasi prestasi indeks buat masa ini, tambahnya.

Kesemua lima pengurus aset enggan mengulas mengenai prestasi mereka untuk cerita ini.

Sementara itu, dana ekuiti yang mencatatkan prestasi baik tahun ini adalah yang tertumpu pada pasaran Jepun yang mempunyai kitaran berat, sejajar dengan penggiliran daripada nama mahal kepada saham bernilai. Dana MAN GLG Japan CoreAlpha Equity dan Dana Arcus Japan mempunyai jumlah pulangan lebih daripada 8%.

Memandang keatas

Dalam jangka panjang, desakan China untuk mempunyai pelepasan karbon bersih-sifar menjelang 2060 dalam apa yang sudah menjadi pasaran boleh diperbaharui terbesar di dunia bermakna industri mempunyai ruang yang besar untuk berkembang. Tetapi kekurangan tenaga yang teruk pada tahun lalu di China menggariskan keseimbangan yang rumit yang dihadapi oleh pembuat dasar antara mencapai cita-cita hijau dan mencegah gangguan di sepanjang jalan.

BACA LEBIH LANJUT: Bagaimana China Merancang untuk Menjadi Neutral Karbon menjelang 2060: QuickTake

"Kami perlu melihat lebih banyak tanda yang stabil sebelum pelabur boleh berubah sedikit lebih yakin pada sektor pertumbuhan, jadi ia akan mengambil masa," kata Winnie Chiu, penasihat ekuiti kanan di Indosuez Wealth Management.

Perkara mungkin mula mencari dana tenaga baharu China pada akhir tahun ini, apabila penilaian saham menurun dan kerajaan terus melancarkan inisiatif untuk memenuhi matlamat iklimnya.

CATL kini didagangkan pada 52 kali anggaran pendapatan hadapan berbanding paras tertinggi sepanjang masa sebanyak 128 kali, manakala Eve Energy didagangkan pada gandaan 33. Penilaian Ganfeng Lithium Co. telah menurun kepada 28 kali, kira-kira satu perlima daripada kemuncaknya.

Dasar peralihan hijau yang diumumkan setakat ini mungkin kurang memberangsangkan daripada apa yang dijangkakan oleh pasaran "dari segi masa dan kekuatan," kata Evan Li, seorang penganalisis di HSBC Holdings Plc, sambil menambah bahawa dasar itu berbeza daripada Kongres Rakyat Kebangsaan dan Mesyuarat Persidangan Perundingan Politik Rakyat China pada bulan Mac boleh menjadi "pemangkin untuk ditonton."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP