SOPA Images / LightRocket melalui Getty Images
Pengambilan kunci
- Pada hari Isnin, pemberi pinjaman crypto BlockFi memfailkan perlindungan kebankrapan Bab 11 selepas Letupan FTX
- Ironinya, BlockFi menyenaraikan FTX sebagai pemiutang #2 selepas bailout yang banyak pada awal tahun ini
- Kebangkrutan domino mendedahkan bahaya awal kesalinghubungan platform pinjaman kripto
Pada hari Isnin, pemberi pinjaman kripto BlockFi diumumkan bahawa ia secara rasmi memfailkan kebankrapan Bab 11 apabila kejatuhan FTX merebak. Ia hanyalah mangsa terbaharu dalam industri yang tidak menentu yang dikepung oleh "musim sejuk crypto" yang berterusan di luar paras tertinggi 2021 yang belum pernah berlaku sebelum ini. Dan, jika laporan daripada Gemini dan Genesis adalah sebarang petunjuk, riak akan bergerak lebih jauh lagi.
Apa itu BlockFi?
BlockFi ialah platform pinjaman kripto berasaskan New Jersey yang diasaskan pada 2017 oleh eksekutif fintech dan usahawan kripto Zac Prince. Syarikat itu menganggap dirinya sebagai "jambatan" antara mata wang kripto dan produk kewangan tradisional.
Sejak 2017, firma berprofil tinggi itu telah memperoleh ratusan juta pelaburan daripada pelabur terkenal dan dana lindung nilai. Apabila nilai kripto melonjak pada tahun 2021, BlockFi mendakwa mengurus lebih daripada $15 bilion dalam aset. (Penilaian yang pastinya mendapat pukulan di tengah musim sejuk crypto.)
Tetapi pelanggan roti dan mentega BlockFi adalah pelabur runcit kecil. Pemberi pinjaman kripto menawarkan pinjaman yang hampir segera, disokong kripto tanpa semakan kredit. Pelabur juga boleh mendepositkan dana crypto dalam akaun deposit faedah tinggi.
Jalinan pertama BlockFi dengan FTX
Malangnya, model kewangan inilah yang meletakkan BlockFi pada laluan kepada masalah.
Memandangkan produk BlockFi dinilai berdasarkan nilai crypto, perniagaannya bergantung pada harga crypto yang sihat. Oleh itu, apabila pasaran kripto menjunam pada tahun 2022, pendapatan BlockFi pergi bersamanya…dan masalah kewangan bermula.
Untuk mengelakkan musim sejuk kripto yang paling teruk, BlockFi membuka talian kredit $400 juta dengan pemberi pinjaman kripto FTX pada musim panas ini. Firma itu meminjam $275 juta pendahuluan untuk mengatasi masalah yang sukar apabila pelabur panik dan harga jatuh. Sebagai sebahagian daripada perjanjian itu, FTX mengekalkan pilihan untuk membeli BlockFi dengan harga $240 juta – pilihan yang tidak pernah menjadi kenyataan.
Pada masa itu, garis kredit dilihat sebagai jaringan keselamatan yang dilemparkan oleh salah satu firma kripto yang paling dominan dan stabil dalam industri. Ketua Pegawai Eksekutif BlockFi, Zac Prince memuji peluang itu, sambil menyatakan bahawa ia menawarkan "akses kepada modal yang menyokong lagi kunci kira-kira kami."
Namun, garis kredit hanyalah selang waktu: BlockFi juga memberhentikan kira-kira 20% tenaga kerjanya, mengurangkan pampasan eksekutif dan memperlahankan pengambilan pekerja baharu. Untuk seketika, nampaknya pemberi pinjaman kripto berada dalam keadaan jelas.
Sehingga ia tidak.
Pemfailan kebankrapan BlockFi
Pada hari Isnin, BlockFi secara rasmi memfailkan perlindungan Bab 11 di New Jersey, kebankrapan pertama secara rasmi dikaitkan dengan pemfailan kebankrapan FTX pada 11 November.
Ketua Pegawai Eksekutif BlockFi menyalahkan pendedahan "banyak" firma kepada FTX, di samping pasaran crypto yang bergelora, atas krisis kecairannya. Terima kasih kepada $275 juta talian kreditnya yang terjerat, apabila FTX tumbang di tengah-tengah tuduhan salah urus korporat dan kewangan yang kasar, BlockFi mula bergelut juga.
Pada hari-hari selepas kejatuhan FTX, BlockFi menutup pengeluaran deposit dan aktiviti perdagangan di tengah-tengah kebimbangan kestabilan yang berterusan. Firma itu juga telah meminta pelanggan untuk mengelak daripada membuat lebih banyak deposit buat masa ini.
100,000 pemiutang - termasuk kerajaan AS
Menurut pemfailan kebankrapan BlockFi, pemberi pinjaman crypto berhutang wang kepada lebih daripada 100,000 pemiutang. Malangnya, sebahagian daripada hutang ini adalah besar.
Pemiutang pertama terbesar BlockFi ialah Ankura Trust, sebuah syarikat yang, ironinya, menguruskan pinjaman untuk syarikat yang bermasalah. BlockFi berhutang dengan Ankura sekitar $729 juta.
FTX yang memegang West Realm Shires ialah pemiutang kedua terbesar BlockFi, berhutang $275 juta daripada barisan penggunaan kredit BlockFi.
BlockFi juga menyenaraikan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS $30 juta. Bakinya berpunca daripada penyelesaian $100 juta pada Februari lalu yang berkaitan dengan caj yang BlockFi gagal mendaftarkan dirinya dengan betul dan produk pinjaman yang disokong crypto. SEC juga mendapati bahawa BlockFi membuat kenyataan palsu dan mengelirukan mengenai tahap risiko berkaitan crypto.
Rancangan kebankrapan BlockFi setakat ini
BlockFi dijangka hadir di mahkamah muflis pada hari Selasa untuk memulakan rancangan awal. Firma itu kononnya telah mengupah peguam untuk membantu proses itu.
Dalam pemfailan, BlockFi menyatakan hasrat untuk mendapatkan kuasa untuk memenuhi permintaan pengeluaran pelanggan tertentu. Matlamatnya, menurut Mark Renzi, salah seorang penasihat kewangan yang dicadangkan oleh BlockFi, adalah untuk pelanggan BlockFi "akhirnya mendapatkan kembali sebahagian besar pelaburan mereka."
BlockFi juga meminta pihak berkuasa untuk terus membayar pekerja dan mengambil langkah-langkah untuk meneruskan operasi harian semasa proses penstrukturan semula berjalan.
Sudah tentu, sama ada perkara itu benar-benar akan berlaku masih perlu dilihat.
Dalam kertas kerja Isnin, BlockFi menuntut sekitar $257 juta tunai di tangan untuk menyokong prosiding kebankrapan. Ia menyenaraikan aset dan liabilitinya antara $1 bilion dan $10 bilion setiap satu.
Melangkah ke hadapan, BlockFi berharap dapat menggunakan proses penstrukturan Bab 11 untuk mengurangkan perbelanjaan dengan ketara. Cadangan termasuk memotong kakitangan, memulihkan kewajipan yang terhutang kepada syarikat, dan membayar pelanggan tertentu campuran mata wang kripto, tunai dan saham ekuiti baharu. Pelan itu juga termasuk pilihan untuk menjual syarikat.
Walau bagaimanapun, BlockFi memberi amaran bahawa memulihkan aset dan melaksanakan rancangan mungkin mengambil masa yang lebih lama kerana keterlibatan kewangannya dengan FTX. FTX juga sedang mengalami prosiding kebankrapan. Jika laporan awal adalah sebarang petunjuk, keadaan itu boleh berlarutan selama berbulan-bulan, atau bahkan bertahun-tahun.
Namun, BlockFi telah menyatakan positif untuk keadaannya. Didalam blog post, BlockFi berkata bahawa ia berharap kes Bab 11nya akan membantu syarikat itu menstabilkan dan memaksimumkan nilai untuk pihak berkepentingan. "Bertindak demi kepentingan terbaik pelanggan kami adalah keutamaan kami dan terus membimbing laluan kami ke hadapan," catatan itu berbunyi.
Satu perkataan ringkas tentang FTX
Kami telah menyebut FTX beberapa kali, jadi mari kita ambil semula dengan cepat.
FTX ialah pemberi pinjaman dan pertukaran kripto yang diasaskan oleh Sam Bankman-Fried. Sebelum pemfailan muflis pada 11 November, FTX dilihat sebagai pemberi pinjaman crypto "cip biru". “Bank” yang bertanggungjawab, jika anda mahu, menyelamatkan diri dan memperoleh senarai firma kripto yang berkembang pesat.
Tanda-tanda masalah yang ketara pertama muncul pada awal November. Laporan CoinDesk mendedahkan bahawa Alameda Research, satu lagi firma Bankman-Fried, memegang kedudukan $5 bilion dalam token asli FTX. Pelaburan itu tidak berasaskan mata wang fiat atau mata wang kripto luaran, menimbulkan kebimbangan mengenai kesolvenan dan leverage kedua-dua firma itu.
Berita itu mencetuskan larian pada tabung crypto firma itu, berjumlah $6 bilion dalam pengeluaran dalam tiga hari. Firma pesaing Binance juga meninggalkan perjanjian penyelamatan yang berpotensi, mengukuhkan masalah kewangan FTX.
Untuk menangani kejatuhan itu, pakar kebankrapan dan pembubaran John J. Ray III, yang mengetuai Enron melalui prosiding pembubarannya, telah mengambil alih jawatan sebagai Ketua Pegawai Eksekutif FTX.
Selepas hanya dua minggu di tempat kerja, dia telah mengenal pasti tahap disfungsi korporat dan salah urus kewangan yang "tidak pernah berlaku sebelum ini". Dalam pengalamannya selama 40 tahun, dia berkata, dia tidak pernah melihat "kegagalan sepenuhnya dalam kawalan korporat dan ketiadaan maklumat kewangan yang boleh dipercayai seperti yang berlaku di sini."
Pakar undang-undang berpendapat bahawa ia mungkin mengambil masa bertahun-tahun untuk mengesan dan memulihkan aset FTX, memandangkan kekurangan kertas kerja yang sesuai dan keterlibatan kompleks FTX. FTX dianggarkan mempunyai sebanyak satu juta pemiutang.
Pemberi pinjaman kripto lain di bawah tekanan
BlockFi bukanlah syarikat kripto pertama yang muflis tahun ini – tetapi ia adalah mangsa pertama yang boleh mengesan pemfailannya terus kepada kebankrapan FTX.
Tidak lama selepas kejatuhan FTX, cabang pinjaman pembrokeran crypto Genesis juga menunjukkan kelemahan. Firma itu menggantung penebusan dan permulaan pinjaman baharu selepas permintaan pengeluaran yang meningkat melebihi paras kecairannya.
Gemini, rakan kongsi Genesis, tidak lama kemudian mengikutinya, memberi amaran bahawa beberapa penebusan daripada program yang menimbulkan minat akan ditangguhkan.
Awal musim panas ini, pesaing BlockFi Voyager Digital dan Celsius
Ironinya, BlockFi telah menyatakan bahawa ia juga mengalami kerugian berjumlah $80 juta dan pengurangan kakitangan sebanyak 20% dalam tempoh tersebut – tetapi pinjaman FTXnya mengekalkannya.
Sehingga, sudah tentu, FTX sendiri runtuh.
Apakah maksud ini untuk pelabur
Kejatuhan FTX dan BlockFi yang terperangkap mendedahkan kebimbangan yang semakin meningkat dalam industri kripto: asas goyah yang bergantung pada mata wang digital yang tidak menentu. Di luar itu, bagaimanapun, adalah pendedahan bahawa syarikat kripto mungkin berkembang sangat saling berkait sehingga satu tersandung boleh mencetuskan reaksi domino kesusahan kunci kira-kira dan kemerosotan mata wang.
Fikirkan pemberi pinjaman dan pertukaran crypto seperti FTX dan BlockFi sebagai "bank" de facto dunia crypto. Kebanyakan syarikat ini berkembang pesat semasa lonjakan kripto pandemik, menarik bilionair, dana lindung nilai, “crypto bros” dan pelabur runcit.
Tetapi oleh kerana industri kripto berada di peringkat awalnya, peraturan adalah bertompok-tompok dan tidak konsisten, apabila ia wujud sama sekali. Pemberi pinjaman dan bank berasaskan kripto selalunya tidak perlu mematuhi peraturan yang sama atau perlindungan pengguna yang biasa di bank tradisional.
Oleh itu, apabila seorang pemberi pinjaman kripto dengan tahap kecairan yang tidak mencukupi menghadapi krisis, mereka mendapati diri mereka terdedah dengan menyedihkan. Pertimbangkan FTX: apabila gergasi kripto yang dikatakan stabil ini merosot, ia mengalami penurunan yang sangat besar 130 bersekutu dengannya. Kerosakan hanya mula merebak kepada syarikat yang berasingan - namun dikaitkan - dari sana.
Dan setakat ini, nampaknya pelangganlah yang menanggung beban kerugian.
Realiti ini telah menambahkan risiko yang wujud kepada kripto untuk ramai pelabur. Selain musim sejuk kripto, bursa dan pemberi pinjaman yang sepatutnya memberikan kestabilan dalam industri yang tidak menentu telah membuktikan bahawa mereka sendiri adalah berisiko.
Sebagai pelabur, itu meletakkan anda dalam kedudukan yang tidak menentu. Anda bukan sahaja perlu bimbang tentang nilai portfolio anda, tetapi kemungkinan besar industri akan menghadapi pengiraan kawal selia dalam beberapa bulan akan datang.
Dapatkan AI pick-me-up apabila kebankrapan BlockFi menyeret anda ke bawah
Sebagai pelabur, mata wang kripto kekal sebagai cadangan berisiko pada tahap terbaik. Walaupun sejarah telah menunjukkan terdapat wang yang perlu dibuat dalam ruang, peristiwa yang lebih baru-baru ini telah mendapati bahawa keuntungan tersebut boleh datang pada tahap risiko yang sangat besar.
Itulah sebabnya kami menasihatkan untuk mendekati crypto dengan sangat berhati-hati, dan dengan jangkaan bahawa anda mungkin kehilangan setiap sen yang anda laburkan.
Walau bagaimanapun, sesetengah pelabur tidak mematikan kripto sepenuhnya – lagipun, ia adalah dunia janji yang baharu. Bagi pelabur tersebut, Q.ai's Kit Kripto menawarkan pendedahan mata wang digital yang disokong AI melalui amanah awam terkawal. Tidak, ia tidak menghapuskan turun naik sepenuhnya – tetapi ia menawarkan sedikit perlindungan tambahan dalam industri letupan.
Tetapi jika anda ingin meminimumkan atau mengelakkan mata wang kripto, Q.ai mempunyai banyak Kit lain untuk dipertimbangkan juga. Pencinta teknologi memuaskan selera mereka untuk risiko dan ganjaran (ditambah sedikit crypto) dengan kami Kit Teknologi Baru Muncul. Dan kami yang lain Kit Asas menawarkan gabungan pegangan teras yang sihat untuk memulakan anda – dengan sedikit atau tiada kripto yang terlibat.
Ia adalah dana lindung nilai yang melabur tanpa dana lindung nilai, semuanya disokong oleh kuasa AI.
Muat turun Q.ai hari ini untuk akses kepada strategi pelaburan dikuasakan AI.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/qai/2022/11/30/blockfi-bankruptcy-follows-ftx-implosion/