Bob Iger memberi isyarat peralihan strategi Disney Hulu

Disney Keterbukaan jelas Ketua Pegawai Eksekutif Bob Iger untuk menjual Hulu menandakan pembalikan yang ketara dalam strategi untuk syarikat — dan perubahan yang lebih mengejutkan jika Iger menjual perkhidmatan penstriman kepada Comcast.

Iger berkata Khamis dalam sebuah wawancara eksklusif CNBC dengan David Faber bahawa "semuanya ada di atas meja" berkenaan dengan masa depan Hulu.

"Kami berhasrat untuk mengurangkan hutang kami," kata Iger. “Saya telah bercakap tentang hiburan umum yang tidak dibezakan. Saya tidak akan membuat spekulasi sama ada kita pembeli atau penjualnya. Tetapi saya bimbang tentang hiburan umum yang tidak dibezakan. Kami akan melihatnya secara objektif.”

Disney kini memiliki 66% daripada Hulu, dengan Comcast memiliki selebihnya. Kedua-dua syarikat itu mencapai perjanjian pada 2019 di mana Comcast boleh memaksa Disney untuk membeli (atau Disney boleh menghendaki Comcast menjual) baki 33% pada Januari 2024 pada jumlah nilai ekuiti minimum yang dijamin sebanyak $27.5 bilion, atau kira-kira $9.2 bilion untuk kepentingan.

Hanya lima bulan yang lalu, Ketua Pegawai Eksekutif Disney ketika itu Bob Chapek berkata dia mahu memiliki semua Hulu "esok" kalau dia boleh. Strategi Chapek berkisar pada akhirnya mengikat Hulu bersama Disney+ untuk memberikan pengguna “berkas keras” pilihan di mana penonton boleh menonton pengaturcaraan daripada Disney+ yang mesra keluarga dan Hulu yang memfokuskan kepada orang dewasa. Pegangan Comcast dalam Hulu menghalang Disney daripada meneruskan rancangannya.

"Saya tidak mahu apa-apa selain untuk menghasilkan penyelesaian itu untuk perjanjian awal," kata Chapek dalam temu bual September dengan CNBC. "Tetapi itu memerlukan dua pihak untuk menghasilkan sesuatu yang dipersetujui bersama."

Chapek mengadakan perbualan pada 2021 dengan Ketua Pegawai Eksekutif Comcast Brian Roberts untuk cuba meningkatkan penjualan Hulu, menurut orang yang biasa dengan perkara itu. Roberts mengemukakan beberapa kemungkinan idea, termasuk Disney menjual ESPN kepada Comcast, kata orang ramai, yang meminta untuk tidak dinamakan kerana perbincangan itu adalah tertutup. Tiada perbualan substantif telah berlaku sejak itu, kata orang ramai.

Walaupun bilangan pelanggan TV berbayar yang semakin mengecil, ESPN dan banyak rangkaian kabel masih memperoleh banyak keuntungan, sesuatu yang Disney tidak sanggup berputus asa, terutamanya kerana ia membantu membiayai perniagaan penstriman, kata orang ramai. Iger berkata minggu ini bahawa walaupun spinout dipertimbangkan semasa ketiadaannya, ia telah membuat kesimpulan ESPN harus kekal dengan Disney. Beliau berkata perbincangan mengenai penjualan tidak berlaku.

Cadangan lain yang dikemukakan kepada Disney ialah meminta Comcast membeli Hulu. Eksekutif Comcast percaya Hulu boleh mengecas usaha penstrimannya melebihi Peacock, perkhidmatan penstriman utama syarikat, menurut orang yang biasa dengan perkara itu. Mereka tetap terbuka kepada pelbagai kemungkinan dengan Hulu, kata orang ramai. Peacock mempunyai kira-kira 20 juta pelanggan berbayar. Hulu mempunyai kira-kira 48 juta pelanggan. Kedua-dua perkhidmatan hanya tersedia di wilayah AS dan AS.

Jurucakap Comcast dan Disney enggan mengulas.

Eksekutif Comcast meninggalkan perbincangan tersebut yang meletak jawatan untuk mengambil wang Disney pada tahun 2024 dan bukannya mendapatkan pemilikan penuh Hulu, kerana CNBC melaporkan pada bulan September.

Keadaan itu mungkin telah berubah dengan kepulangan Iger. Ada kemungkinan komen Iger Khamis hanya berpura-pura. Mengancam untuk menjadi penjual Hulu dan bukannya pembeli boleh menurunkan harga aset penstriman, yang sepatutnya Disney adalah untuk benar-benar membeli 33% kepentingan daripada Comcast.

Iger sebelum ini telah memperjuangkan Hulu sebagai sebahagian daripada strategi Disney untuk menawarkan tiga perkhidmatan dengan harga yang agak rendah (Disney+, Hulu dan ESPN+) dan bukannya satu produk mega yang mungkin merupakan perkhidmatan penstriman paling mahal. Pemikirannya ialah memberi pelanggan terlalu banyak kandungan dalam satu produk boleh menyebabkan apa yang berlaku dengan TV kabel — pengguna mula merasakan mereka membayar terlalu banyak wang untuk kandungan yang tidak mereka tonton.

Menjual Hulu akan membatalkan strategi ini, dan ia juga boleh menyebabkan pembatalan Disney+ dan ESPN+. Disney telah menolak pakej tiga perkhidmatannya dengan harga $12.99 sebulan (dengan iklan). Itu kira-kira 50% diskaun untuk membeli tiga perkhidmatan secara berasingan, yang akan menelan kos hampir $26.

Namun, secara terbuka mengakui Disney boleh terbuka untuk menjual Hulu adalah langkah berani. Ia meletakkan pekerja Hulu dalam keadaan berjaga-jaga dan menambah ketidakpastian kepada syarikat Iger sendiri. Komen Iger juga mungkin bertujuan untuk menarik reaksi daripada pemegang saham.

Komen Hulu Iger juga mencabar salah satu perintahnya yang telah lama dipegang: jangan kuatkan Comcast atas perintah Disney.

Apabila Iger memperoleh sebahagian besar aset Fox untuk $71 bilion pada 2019, salah satu faktor pendorong utamanya ialah memastikan Comcast tidak memperoleh pegangan majoriti dalam Hulu. Pelabur aktivis Nelson Peltz, yang Khamis menggugurkan perjuangan proksinya untuk mendapatkan tempat duduk papan Disney, telah berhujah bahawa Iger secara mendadak membayar berlebihan untuk Fox. Pembelaan Iger terhadap perjanjian itu yang meneruskannya akan menguatkan Comcast dan melemahkan Disney dalam perang penstriman, menurut orang yang biasa dengan pemikirannya.

Ketegangan persaingan antara Comcast dan Disney bukanlah perkara baru. Roberts membuat tawaran bermusuhan untuk memperoleh Disney sebanyak $54 bilion pada tahun 2004. Ketua Pegawai Eksekutif NBCUniversal sebelum ini Steve Burke meninggalkan Disney untuk bekerja untuk Roberts pada tahun 1998. Dalam persekitaran penstriman, produk Disney mengambil perhatian dan hasil langganan daripada Peacock, dan sebaliknya.

Namun, Iger dan Roberts mempunyai hubungan kerja yang kuat, menurut orang yang biasa dengan perkara itu. Iger juga bercakap di acara dalaman NBCUniversal tahun lepas.

Kedua-dua syarikat perlu bekerjasama rapat untuk bersetuju dengan sebarang kesimpulan untuk Hulu. Walaupun Disney membeli baki pegangan Hulu, kedua-dua pihak mesti bersetuju dengan nilai pasaran yang saksama. Komen Iger pada hari Khamis mungkin menjadi senjata permulaan untuk rundingan berbulan-bulan untuk diikuti.

TONTON: Tonton wawancara penuh CNBC dengan CEO Disney Bob Iger

Pendedahan: Comcast memiliki NBCUniversal, syarikat induk CNBC.