"Semua pilihan ada di atas meja," jawab West.
Kunci kira-kira Boeing telah rosak teruk oleh dua masalah Covidien-19 dan juga 737 MAX. Jet MAX telah didaratkan di seluruh dunia dari Mac 2019 hingga November 2020 selepas dua kemalangan maut. Dan Covid memusnahkan permintaan untuk perjalanan udara, menjejaskan permintaan untuk produk Boeing.
Sebelum kemalangan MAX kedua, Boeing melaporkan kira-kira $7 bilion tunai berbanding $15 bilion hutang jangka pendek dan panjang pada bukunya, menurut FactSet. Leveraj tidak begitu penting untuk pelabur. Boeing menjana $13.6 bilion dalam aliran tunai percuma dalam 2018.
Pendaftaran Buletin
Harian Barron
Taklimat pagi mengenai apa yang perlu anda ketahui pada hari berikutnya, termasuk komen eksklusif dari penulis Barron dan MarketWatch.
Kini Boeing mempunyai kira-kira $12 bilion tunai dan $58 bilion hutang jangka pendek dan panjang. Penganalisis projek Boeing akan menjana aliran tunai percuma kira-kira $900 juta pada 2022. Penjanaan aliran tunai percuma masih tertekan. Ia dijangka mencecah kira-kira $9 bilion dan $11 bilion pada 2023 dan 2024, masing-masing.
Boeing juga mempunyai hampir $15 bilion dalam bentuk revolver kredit yang belum digunakan, dan West berkata pada panggilan persidangan suku pertama syarikat itu bahawa pengurusan berasa "sangat selesa dengan kedudukan kecairan kami dan kunci kira-kira."
Nisbah leverage hutang bersih kepada aliran tunai percuma kelihatan jauh lebih buruk daripada yang mereka lakukan. Lebih-lebih lagi, Boeing mempunyai lebih banyak hutang bersih daripada pesaing utamanya,
Airbus
(AIR.France). Gergasi aeroangkasa Eropah itu mempunyai kira-kira $16 bilion tunai berbanding $13 bilion hutang.
Kunci kira-kira Airbus yang kukuh akan sukar untuk bersaing dengan Boeing. Lagipun, pesawat baharu menelan belanja berbilion dolar untuk dibangunkan.
Penjualan saham Boeing adalah pilihan yang berdaya maju, tetapi rasanya sudah lewat. Kembali pada Ogos 2021, Barron itu mencadangkan Boeing mengeluarkan ekuiti untuk membaiki kunci kira-kiranya yang sakit, dan membantu membiayai pembangunan produk baharu. Saham didagangkan lebih daripada $234 pada masa itu.
Pada masa itu, penganalisis Credit Suisse Robert Spingarn berkata pelabur Boeing mungkin akan menerima penjualan saham. Sejak itu, Spingarn telah berpindah ke Melius Research. Dia menilai saham Boeing di Beli dengan sasaran harga $256.
Cadangan kami ialah Boeing menjual $10 bilion hingga $15 bilion saham. Dengan harga saham yang lebih rendah sekarang, ia akan mengambil lebih banyak daripada mereka untuk menaikkan jumlah wang itu.
Pelabur mungkin kurang memaafkan isu saham sekarang dengan harga saham turun kira-kira 42% sejak pertengahan Ogos 2021. Saham Airbus telah turun kira-kira 7% dalam tempoh yang sama.
Dan jika Boeing mengeluarkan stok pada, katakan $175 sesaham, bukannya $230, ia akan mengurangkan kira-kira $10 Barron itu cadangan bahawa saham boleh berdagang setinggi $315. Sebagai tindak balas kepada permintaan untuk komen, Boeing merujuk Barron itu kembali kepada komen Barat baru-baru ini di persidangan Goldman.
Itu bukan masalah besar, terutamanya dengan saham di bawah $140 dalam dagangan baru-baru ini. Namun, jualan saham yang besar boleh menjadi tidak terjual atau ramalan yang memenuhi diri. Semua orang menunggu untuk membeli sehingga mereka melihat isu saham selesai.
Jurang besar antara harga hari ini dan paras pertengahan Ogos $234, bagaimanapun, mungkin menjadi sebab pelabur mengambil berita dengan tenang pada hari Rabu. Saham Boeing kelihatan tidak terjejas dengan berita itu. Saham naik 1.8% dalam dagangan tengah hari. The
S & P 500
and
Purata Perindustrian Dow Jones
ialah 0.4% dan 0.7%, masing-masing.
Tulis kepada Al Root di [e-mel dilindungi]