Subramanian BofA Berkata Wall Street Belum Tunduk Sepenuhnya

(Bloomberg) — Sentimen ekuiti AS kekal stabil pada September walaupun Indeks S&P 500 mengalami kejatuhan bulanan paling teruk sejak kedalaman pandemik koronavirus pada Mac 2020, menurut sekumpulan ahli strategi di Bank of America Corp. yang diketuai oleh Savita Subramanian.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Penunjuk Sisi Jualan BofA, yang menjejaki sentimen Wall Street terhadap ekuiti AS setiap bulan berdasarkan cadangan peruntukan aset yang diberikan kepada bank dan Bloomberg, pada dasarnya tidak berubah pada September pada 53.6% walaupun jualan 9% dalam S&P 500.

Itu petanda bahawa "belum ada penyerahan penuh di Wall Street," tulis Subramanian dalam nota kepada pelanggan pada hari Isnin. Walaupun cadangan peruntukan wang tunai Wall Street meningkat 0.9 mata peratusan kepada 3.7% tahun ini, ia masih jauh di bawah paras 10.5% antara 2006 dan 2007.

Tolok itu telah menjadi penunjuk kontrarian yang boleh dipercayai dari semasa ke semasa, menurut Subramanian. "Dalam erti kata lain, ia telah menjadi isyarat kenaikan harga apabila ahli strategi Wall Street sangat menurun, dan sebaliknya," kata nota itu.

Dari segi sejarah, apabila penunjuk berada pada tahap semasa atau lebih rendah, pulangan seterusnya indeks penanda aras dalam tempoh 12 bulan berikutnya adalah positif 96% pada masa itu, dengan pulangan median sebanyak 21%, menurut data BofA.

Walaupun penunjuk bank kini berada dalam wilayah "neutral", julat kurang ramalan, ia kekal lebih dekat kepada "beli" daripada "jual" untuk bulan kelima berturut-turut.

Walaupun begitu, teknikal utama mungkin perlu menyerah sebelum S&P 500 benar-benar berada di bawah, menurut ahli strategi teknikal BofA, Stephen Suttmeier. Walaupun pasaran ekuiti AS lazimnya berubah menjadi menaik pada suku keempat tahun pilihan raya pertengahan, penyerahan diri masih sukar difahami dalam nisbah jual beli ekuiti dan jumlah jualan S&P 500.

Kisah berterusan

Pelabur harus berwaspada untuk "lonjakan klimaks" dalam jumlah jualan, Suttmeier menulis dalam nota kepada pelanggan pada hari Jumaat. Pengagihan Model Intensiti Volum (VIM) S&P 500, yang mengukur ke bawah atau jumlah jualan, telah meningkat dengan mendadak sejak pertengahan Ogos kepada 66.4, mengesahkan "pembetulan Ogos hingga Oktober untuk SPX," rancangan data BofA.

“Tetapi lonjakan panik yang bertentangan di atas paras tertinggi Disember 2021 dan Mac 2022 berhampiran 72-73 mungkin diperlukan untuk mengukuhkan” bahagian bawah pasaran, terutamanya jika S&P 500 terus mengurangkan paras terendah harian Jun pada 3,636 pada Oktober, katanya.

Selain itu, nisbah jual beli ekuiti Cboe 5 hari dan 25 hari "mungkin memerlukan lonjakan di atas 1.2 dan 1.1, masing-masing," untuk paras rendah S&P 500 yang mampan, jelas Suttmeier. Pada masa ini, nisbah adalah pada 1.09 untuk 25 hari dan 1.07 untuk 5 hari.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP