BOJ Blindsides Traders untuk Gema Kejutan Hari Krismas 1989

(Bloomberg) — Kejutan dasar terbaru Bank of Japan mengukuhkan reputasi bank pusat itu kerana menggunakan elemen kejutan untuk mencapai matlamat strategiknya.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Keputusan Gabenor BOJ Haruhiko Kuroda untuk meluaskan jalur dagangan pada hasil bon 10 tahun mencetuskan lonjakan dalam yen dan menggemparkan pasaran global. Perubahan itu membutakan pelabur, sama seperti langkah Kuroda untuk meningkatkan pembelian bon pada 2014 dan kenaikan kadar musim perayaan Jepun pada 1989.

"Pada masa ini, 33 tahun yang lalu apabila, tidak berpuas hati dengan dolar-yen, BOJ menaikkan 25 mata asas kepada 4.5% pada Hari Krismas," Martin Whetton, ketua pendapatan tetap dan strategi mata wang di Commonwealth Bank of Australia, menulis dalam Satu nota.

Keluasan dan saiz tindak balas pasaran menggariskan rekod BOJ untuk kejutan pada masa rakan setara utama seperti di AS dan Australia telah berusaha untuk beralih daripada bimbingan ke hadapan. Kerjaya Kuroda telah dipenuhi dengan kejutan secara tiba-tiba dan jeda yang panjang, menunjukkan dia mungkin menganggapnya sebagai jalan yang lebih berkesan.

"Ciri menarik Bank of Japan adalah tidak seperti bank pusat lain, mereka nampaknya suka mengejutkan pasaran," kata Omar Slim, pengurus wang di PineBridge Investments di Singapura, dalam temu bual minggu lalu. “Ia adalah alat dasar monetari untuk mereka dalam erti kata ia adalah falsafah yang sangat berbeza. Bagi mereka, ini adalah bagaimana kita mempunyai impak berbanding bank pusat lain iaitu telegraf.”

Spekulasi tentang beberapa jenis perubahan telah menggelegak di pasaran pada hari Isnin, selepas Kyodo melaporkan bahawa kerajaan sedang merancang untuk menyemak semula perjanjian inflasi dengan BOJ. Namun, hanya beberapa minggu yang lalu Kuroda telah menegaskan bahawa inflasi Jepun - walaupun semakin meningkat - jatuh jauh daripada peningkatan yang mampan yang boleh mewajarkan peralihan dasar.

Kisah berterusan

Ketua BOJ itu akan meninggalkan jawatannya pada April apabila penggal keduanya tamat, dengan pasaran dijangka mempertimbangkan kejayaan percubaannya selama beberapa dekad dengan kadar faedah paling rendah. Tweak dasar mungkin terus menggegarkan pasaran dalam beberapa hari akan datang, walaupun beberapa penganalisis memberi amaran bahawa langkah itu mungkin bukan pivot yang dikatakan peniaga.

Kesemua 47 ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg telah meramalkan tiada perubahan dalam dasar pada mesyuarat Selasa.

Sehingga kini, kejutan terbesar yang disampaikan oleh BOJ sejak kebelakangan ini mungkin adalah keputusan 31 Okt. 2014 untuk mengembangkan program pelonggarannya. Langkah itu telah diramalkan oleh tiga daripada 32 ahli ekonomi yang dikaji pada masa itu.

(Menambah konteks daripada perenggan keempat.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP