Bon adalah betul dan saham adalah salah. Inilah yang perlu anda lakukan mengenainya, kata BlackRock

Bagaimanapun lantunan itu adalah berdasarkan naratif hasil yang tidak serasi, yang akhirnya mungkin menjadi berita buruk untuk aset berisiko, memberi amaran kepada Blackrock.

Tetapi pertama, mengapa perhimpunan itu? Pasukan di BlackRock Investment Institute Risk yang diketuai oleh Jean Boivin, menyatakan bahawa aset melonjak pada awal 2023 hasil daripada kejatuhan inflasi, harga tenaga yang lebih rendah di Eropah, pembukaan semula pesat China apabila sekatan COVID ditarik balik, dan apa yang disebut faktor teknikal – iaitu ramai pelabur berada pada kedudukan yang terlalu menurun.

“Namun kami fikir perhimpunan itu juga mencerminkan harapan bahawa pengetatan dasar bank pusat paling tajam dalam beberapa dekad dapat mengelakkan kerosakan ekonomi: pertumbuhan akan dikekalkan walaupun kadar kekal lebih tinggi, dan inflasi akan turun kepada sasaran 2%. Bank pusat kemudiannya tidak perlu mengetatkan lagi dasar dan mewujudkan kemelesetan untuk menurunkan inflasi,” kata BlackRock.

Pasaran saham nampaknya, kebanyakannya, masih mempercayai perkara ini. Namun hasil Perbendaharaan 2 tahun
TMUBMUSD02Y,
4.769% ,
yang amat sensitif terhadap dasar monetari Rizab Persekutuan, berada hampir tertinggi sejak 2007, setelah melonjak hampir 50 mata asas setakat ini pada Februari.

"Sekarang pasaran bon mula sedar dengan risiko kenaikan kadar Fed yang lebih tinggi dan menahannya lebih lama," kata BlackRock.

Dengan data terkini yang menunjukkan aktiviti ekonomi bertahan dengan baik — lihat pasaran buruh yang teguh – dan inflasi teras terbukti lebih melekit daripada yang dijangkakan, BlackRock tidak fikir inflasi berada di landasan kembali ke sasaran 2% Fed tanpa kemelesetan.

“Ini bermakna data aktiviti yang kukuh harus dilihat melalui implikasinya terhadap inflasi. Dalam erti kata lain: Berita baik mengenai pertumbuhan kini membayangkannya
lebih banyak pengetatan dasar dan pertumbuhan yang lebih lemah kemudiannya diperlukan untuk menyejukkan inflasi. Itu berita buruk untuk aset berisiko, pada pandangan kami,” kata BlackRock.

Oleh kerana pengurus aset menganggap ini bukan kitaran ekonomi biasa, ia berpendapat "buku permainan pelaburan baharu diperlukan."

Ia mencadangkan Perbendaharaan jangka pendek berlebihan berat badan, yang menawarkan tiga kali ganda lebih daripada 1.5% yang mereka sediakan hanya setahun yang lalu. "Kami juga menyukai keupayaan mereka untuk mengekalkan modal pada hasil yang lebih tinggi dalam rejim makro dan pasaran yang lebih tidak menentu ini."

Pendedahan kepada kredit gred pelaburan harus dikurangkan kerana kenaikan aset berisiko baru-baru ini telah menyebabkan sebaran kredit menjadi terlalu ketat, menunjukkan pelabur terlalu yakin.

Dalam ekuiti, BlackRock memihak kepada pasaran baru muncul
EEM,
-1.99%
lebih dibangunkan: "Kami lebih suka EM kerana risiko mereka lebih murah: Bank pusat EM hampir mencapai kemuncak kenaikan kadar mereka, dolar AS secara amnya lebih lemah dalam beberapa bulan kebelakangan ini dan permulaan semula China sedang berjalan."

“Itu berbeza dengan ekonomi utama yang masih belum merasakan kesan penuh daripada kenaikan kadar bank pusat – namun masih mempunyai prospek pendapatan yang terlalu cerah, pada pandangan kami. Selain itu, risiko semakin meningkat apabila bank pusat DM meneruskan dengan lebih banyak kenaikan kadar.”

pasaran

Niaga hadapan indeks saham menunjukkan pembukaan lembut, dengan kontrak S&P 500
ES00,
-1.54%
potongan 0.8% dan Nasdaq 100
NQ00,
-1.94%
melonggarkan 1.4%. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.933%
meningkat 4.3 mata asas kepada 3.925%, menghampiri paras tertinggi tiga bulan. Indeks dolar
DXY,
+ 0.60%
sedang menambah 0.4% kepada 104.96.

Untuk lebih banyak kemas kini pasaran serta idea perdagangan yang boleh diambil tindakan untuk saham, opsyen dan kripto, langgan MarketDiem oleh Investor's Business Daily.

Dengungan

Pada ulang tahun pertama pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, kerajaan China menggesa gencatan senjata dan mencadangkan rancangan damai. Beijing minggu ini enggan menyokong undian PBB yang mengutuk pencerobohan Moscow. Pemimpin China Xi Jinping tidak memanggil presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy sejak pencerobohan Rusia tetapi telah bercakap dengan Vladimir Putin beberapa kali.

Terdapat banyak data ekonomi dan Fedspeak untuk dipertimbangkan oleh pedagang pada hari Jumaat. Boleh dikatakan paling penting ialah indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi untuk Januari, yang akan dikeluarkan pada 8:30 pagi Indeks PCE ialah tolok inflasi yang digemari oleh Rizab Persekutuan, dan bank pusat mungkin bimbang untuk melihat bahawa PCE teras meningkat kepada 4.7% berbanding 4.3% pada bulan Disember.

Data perbelanjaan pengguna dan pendapatan peribadi untuk Januari juga diterbitkan pada 8:30 pagi diikuti pada 10 pagi oleh jualan rumah baharu Januari dan bacaan terakhir mengenai sentimen pengguna untuk Februari.

Gabenor Fed Phillip Jefferson dijangka berucap pada 10:15 pagi, pada masa yang sama dengan Presiden Fed Cleveland Loretta Mester. Pada 11:30 pagi Presiden Fed St. Louis James Bullard akan membuat beberapa kenyataan, diikuti pada 1:30 petang oleh Presiden Fed Boston Susan Collins dan Gabenor Fed Christopher Waller.

Dua bekas darling saham yang teruk mengalami masa yang lebih baik dalam dagangan prapasaran. Saham dalam Beyond Meat
BYND,
+ 25.90%,
yang jauh melebihi $200 pada 2019, melonjak 14% untuk bermain-main dengan $20 selepas memberikan hasil yang lebih baik daripada jangkaan.

Sementara itu, Blok
SQ,
+ 2.45%
meningkat lebih daripada 7% kepada hampir $80 selepas kumpulan teknologi pembayaran itu pendapatan diterima dengan baik. Stok Block melebihi $275 pada Ogos 2021.

saham Adobe
ADBE,
-6.94%
turun 3% berikutan laporan DOJ sedang mencari untuk menyekat pembelian $20 bilion syarikat Figma.

Terbaik daripada web

Lapan cara perang Rusia-Ukraine mengubah dunia.

Masa pasaran adalah permainan yang kalah.

Kita mesti terus memerangi Rusia dengan bank dan juga kereta kebal, kata Browder.

Carta

Seperti yang dinyatakan di atas, salah satu sebab bahawa saham mempunyai permulaan yang baik untuk tahun ini ialah pelabur mula berfikir ekonomi AS boleh melarikan diri daripada kitaran pengetatan Fed dengan "pendaratan lembut." Seperti yang ditunjukkan oleh carta di bawah dari Deutsche Bank, carian yang berpangkalan di AS di Google untuk frasa itu mencapai paras tertinggi 15 tahun bulan ini. Dan kita semua tahu perkara yang cenderung terbuka apabila idea dalam pasaran menjadi terlalu popular.

Penunjuk teratas

Berikut ialah penanda pasaran saham paling aktif di MarketWatch setakat 6 pagi Timur.

Bacaan secara rawak

Lelaki California mendakwa memenangi $2.04 bilion tiket Powerball telah dicuri daripadanya.

Janitor 80 tahun kini boleh bersara semula selepas pelajar mengumpul $200,000.

Ryan Reynolds akan turun padang untuk Wrexham FC.

Perlu Tahu bermula lebih awal dan dikemas kini sehingga loceng pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk menghantarnya sekali ke kotak e-mel anda. Versi melalui e-mel akan dihantar sekitar jam 7:30 pagi Timur.

Mendengar Idea Baharu Terbaik dalam podcast Wang dengan wartawan MarketWatch Charles Passy dan ahli ekonomi Stephanie Kelton