Bull Market atau Bear Market. Pelabur Cuba Membuat Keputusan

Saiz teks

Tidak seperti peniaga, bahagian paling tertekan dalam hari saya datang pada jam 4 petang, sama seperti pasaran ditutup dan saya perlu memahami tingkah laku terkini pelabur untuk Barron 'surat berita petang, Semakan & Pratonton.

Pada beberapa hari, terdapat penjelasan yang jelas untuk tindakan pasaran: Saham bergerak dalam hubungan langsung atau songsang ke titik data. Hari-hari lain, hubungan itu bertukar tengah hari, menyebabkan ramai di antara kita menggaru kepala. Pada hari musim panas yang lebih perlahan, sejak akhir-akhir ini, saya mungkin sukar untuk mencari sebarang hubungan sama sekali.

---

Pendaftaran Buletin

Ulasan & Pratonton

Setiap petang hari minggu kami menyoroti berita pasaran pada hari itu dan menerangkan perkara yang mungkin penting pada hari esok.

---

Selalunya, hala tuju saham bergantung kepada apa yang pelabur fikirkan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell akan fikirkan. Itu sering menjelaskan pembingkaian "berita baik ialah berita buruk".

Pada hari Jumaat, stok habis dijual walaupun berbilang berita baik dalam Laporan gaji bulan Ogos: pertumbuhan pekerjaan yang masih kukuh, kadar penyertaan tenaga buruh yang meningkat, dan kenaikan gaji setiap jam yang lebih perlahan daripada jangkaan, satu lagi bukti bahawa inflasi telah memuncak.

Laporan itu cukup baik, dan tidak mungkin mengubah arah dasar monetari. Namun begitu

S & P 500
indeks masih jatuh 1.1%, dengan

Nasdaq Composite
turun 1.3%.

Jualan pada hari Jumaat menunjukkan bahawa kebimbangan pasaran melampaui langkah Fed seterusnya. Sesiapa yang membaca nota terbaru Jeremy Grantham mempunyai banyak alasan untuk menjual saham. Pelabur dan peramal terkenal itu menulis pada hari Rabu bahawa kami berada di tengah-tengah "buih hebat" yang sedia untuk meletus.

“Gelembung hebat semasa menampilkan gabungan penilaian berlebihan merentas aset yang tidak pernah berlaku sebelum ini berbahaya (dengan bon, perumahan dan saham semuanya terlalu mahal dan kini kehilangan momentum dengan cepat), kejutan komoditi dan sikap hawkish Fed. Setiap kitaran adalah berbeza dan unik-tetapi setiap selari sejarah menunjukkan bahawa yang terburuk masih akan datang, "tulis Grantham, ahli strategi jangka panjang di GMO.

Nota itu patut dibaca, cuma bukan sebelum tidur.

Laporan Grantham datang pada pertengahan minggu yang teruk untuk saham, mengehadkan Ogos yang cukup mengerikan di mana S&P 500 jatuh 4.2%. Itu menyusuli kenaikan 9.1% Julai, bulan terbaik pasaran sejak November 2020.

Sekarang, persoalannya ialah bulan mana untuk dipercayai— satu lagi cara untuk bertanya soalan yang sama yang mendominasi setiap laporan ahli strategi hari ini: Adakah kita berada dalam rali pasaran beruang atau dalam perjalanan ke pasaran kenaikan harga baharu?

Jim Paulsen, ketua strategi pelaburan di The Leuthold Group, mencadangkan bahawa Ogos—dan minggu lalu khususnya—lebih berkemungkinan menjadi anomali berbanding Julai, dengan kebanyakan pengaruh terbesar pasaran dan wang teratas di pantai dan jauh dari meja mereka . Purata 10.54 bilion saham bertukar tangan pada Julai, berbanding 10.39 bilion pada Ogos. Purata volum harian tahun ini ialah 11.9 bilion.

Di samping hari cuti, Paulsen berkata tumpuan kepada setiap langkah Fed sudah terasa anakronistik. “The Fed tidak melakukan apa-apa sehingga Mac tahun ini, tetapi, mujurlah, semua dasar pasaran bebas mula mengetatkan apabila inflasi mula meningkat pada Mac 2001. Jadi, setahun kemudian, apa yang berlaku? Inflasi memuncak.”

Paulsen menyatakan bahawa pada malam Khamis, kadar inflasi pulang modal setahun jatuh di bawah 2%. Ia ditutup pada hari Jumaat pada 2.11%. Kembali pada bulan Mac, pulang modal setahun memuncak pada 6.3%. Kadar pulang modal ialah perbezaan antara hasil pada bon yang dilindungi inflasi dan nota Perbendaharaan dengan tempoh matang yang sama.

"Kami kembali kepada sasaran Fed," kata Paulsen. "Saya berpendapat bahawa kes untuk pengetatan Fed tambahan semakin hilang dengan cepat."

Inflasi mungkin tidak lama lagi menjadi topik mengantuk lagi. Di sini saya berharap buih hebat tidak mengekalkan kami seterusnya.

Tulis kepada Alex Eule di [e-mel dilindungi]