Beli penurunan atau jual 'rip'?: Apa yang seterusnya apabila S&P 500 menguji wilayah pasaran menanggung

Peralihan itu dilihat sejak minggu lalu, apabila saham merosot di tengah-tengah kebimbangan pelabur terhadap trend perbelanjaan pengguna, kata Christopher, dalam temu bual telefon.

"Pasaran akhirnya mula memberi harga dalam kemelesetan yang realistik," katanya.

Buat masa ini, mood pengguna telah terbukti sukar untuk digariskan seperti kemasukan dan keluar pasaran.

Kemerosotan itu "sangat sukar untuk diatasi," kata JJ Kinahan, ketua strategi pasaran untuk firma broker dalam talian Tastytrade Inc., dalam temu bual telefon. “Ia seperti masuk dan bertinju hari demi hari, mendapat sepakan punggung, tetapi anda masih belum tersingkir. Jadi anda perlu masuk semula dan berkotak semula.”

Saham belum lagi melihat "paras rendah yang besar," dan kerana pasaran terdedah kepada kenaikan pasaran menurun, menjual sebarang "koyak", menasihati ahli strategi pelaburan di BofA Global Research, dalam nota 19 Mei. 

Pada hari Jumaat, indeks S&P 500
SPX,
+ 0.01%
didagangkan ke dalam wilayah pasaran beruang namun mengelak daripada menutup di sana kerana ia memperoleh keuntungan dalam penutupan bercampur-campur untuk saham AS. Namun, S&P 500 dan penanda aras utama lain mengalami kerugian seminggu lagi, dengan Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
+ 0.03%
menempah penurunan mingguan kelapan berturut-turut untuknya kekalahan berturut-turut paling lama sejak April 1932.

Dalam nota 18 Mei, Wells Fargo Investment Institute berkata ia sedang melaraskan panduan ekuiti dan sasaran harga untuk kemelesetan "kemungkinan besar", menaik taraf sektor utiliti kepada "neutral" daripada "paling tidak menguntungkan." Utiliti dianggap defensif, tidak seperti sektor pengguna mengikut budi bicara, yang Wells Fargo diturunkan kepada "tidak menguntungkan" daripada "neutral," menurut nota itu.

Budi bicara pengguna
SP500.25,
-1.53%
merupakan sektor yang mencatatkan prestasi paling buruk bagi indeks S&P 500 pada hari Jumaat, ditutup lebih rendah dan menempah minggu ketujuh berturut-turut penurunan untuk penurunan berturut-turut terpanjang sejak Julai 1996, menurut Data Pasaran Dow Jones. 

Baca: Kesengsaraan saham runcit melanda ETF sektor pengguna apabila S&P 500 menghampiri wilayah pasaran menanggung

Berikut ialah keutamaan sektor ekuiti Wells Fargo, seperti yang dilihat dalam laporan 18 Mei.

Inflasi 'melekit'

"Inflasi mencecah kuasa beli," kata Christopher. "Ia sangat melekit," katanya, "sehingga ia akan bersama kami untuk seketika, walaupun selepas Fed menaikkan kadar." 

Keuntungan terlepas dalam hasil pendapatan yang dilaporkan oleh Walmart Inc.
WMT,
+ 0.11%
dan Target Corp.
TGT,
+ 1.26%
minggu lepas ini mencetuskan kebimbangan pelabur bahawa inflasi yang tinggi menyempitkan perbelanjaan pengguna, sambil memakan margin keuntungan syarikat. Saham Walmart menjunam lebih daripada 19% pada minggu lalu dan Sasaran menjunam sekitar 29%.

Baca: Walmart berkata pengguna berdagang ke label peribadi untuk barangan seperti tenusu dan daging

"Malangnya, harga petrol melantun semula ke rekod tertinggi pada bulan Mei dan dengan inflasi yang berleluasa merentasi kebanyakan kategori, orang ramai membelanjakan lebih banyak wang untuk barangan yang lebih sedikit," kata Beth Ann Bovino, ketua ekonomi AS untuk Penilaian Global S&P, dalam komen melalui e-mel pada Mei 17. 

Apabila S&P diselaraskan Jualan runcit AS pada bulan April untuk inflasi, "perpecahan yang menakutkan telah muncul sepanjang tahun lepas, dan semakin meluas sehingga April," kata Bovino.

“Kuasa beli telah dihimpit, terutamanya bagi isi rumah berpendapatan rendah,” katanya. “Walaupun simpanan yang tersimpan semasa wabak telah memberi ruang kepada isi rumah untuk menyerap harga yang lebih tinggi ini, akhirnya penampan ini berkurangan.”

Walaupun pasaran buruh kekal kukuh, tuntutan pengangguran AS baharu pada minggu berakhir 14 Mei meningkat kepada tertinggi empat bulan. Christopher berkata bahawa Institut Pelaburan Wells Fargo percaya "kemelesetan sederhana" mungkin bermula lewat tahun ini. 

Mereka tidak bersendirian.

"Kami terus menjangkakan bahawa pengetatan keadaan kewangan yang dicetuskan oleh dasar Fed berkemungkinan akan membawa kepada kemelesetan menjelang akhir 2023," tulis penganalisis Deutsche Bank yang diketuai oleh ketua ekonomi AS Matthew Luzzetti, dalam nota penyelidikan bertarikh 20 Mei. "Sejak beberapa masa lalu minggu, keadaan kewangan AS telah mengetatkan dengan mendadak.”

Minggu akan datang ini, pelabur akan mendapat data ekonomi baharu mengenai inflasi, perbelanjaan pengguna dan pendapatan boleh guna. The kalendar ekonomi AS juga termasuk bacaan tentang sentimen pengguna, pembuatan dan perkhidmatan AS, tuntutan pengangguran awal, dan minit daripada Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan mesyuarat dasar terakhir.

Pelabur gelisah

Walaupun pelabur gelisah, bahagian bawah pasaran saham cenderung terbentuk selepas "penjualan panik", dan kemerosotan baru-baru ini setakat ini adalah "teratur," menurut Kinahan Tastytrade.

S&P 500 telah jatuh kira-kira 18% tahun ini hingga Jumaat, manakala Dow telah jatuh 14% dan Nasdaq Composite yang berteknologi tinggi telah jatuh sekitar 27%, menurut FactSet.

Baca: S&P 500 mengelak pasaran menurun. Berapa lama mereka bertahan sebaik sahaja mereka tiba?

Melalui lensa pelabur menaik, pasaran menanggung memerlukan "tindakan harga yang liar, menakutkan, dystopian," ahli strategi pelaburan BofA menulis dalam nota mereka. "Pita itu sudah menunjukkan kerosakan besar," dengan "kejutan inflasi" sebahagian besarnya berharga bersama-sama dengan "kejutan kadar."

Sebaik sahaja "kejutan kemelesetan" didiskaunkan, "paras terendah akan ditetapkan," tulis ahli strategi, memetik perspektif kenaikan harga. 

Kedua-dua Kinahan dan Christopher's Wells Fargo memberi amaran supaya tidak cuba menentukan masa pasaran, dengan Kinahan menyifatkan sebarang percubaan untuk memilih bahagian bawah sebagai "urusan orang bodoh."

Christopher berkata pelabur mungkin mempertimbangkan untuk meletakkan sejumlah kecil wang tunai untuk bekerja dari semasa ke semasa kerana pasaran jatuh ke paras terendah baharu, dan membeli saham berkualiti untuk meminimumkan kerugian. "Jika anda pelabur jangka panjang, anda tidak mahu mengeluarkan wang daripada pasaran," katanya.

Dengan risiko kemelesetan yang meningkat, Institut Pelaburan Wells Fargo telah mengurangkan julat harga sasaran akhir tahunnya untuk S&P 500 kepada 4,200-4,400 daripada 4,500-4,700, laporannya menunjukkan. Itu di atas penutup indeks Jumaat pada 3,901.