Carvana
ILUSTRASI OLEH STEPHANIE JONES UNTUK FORBES; GAMBAR OLEH MARK RALSTON/AFP melalui Getty
Selepas melepaskan 2,500 orang, atau 12% daripada tenaga kerjanya, penjual kereta terpakai dalam talian Carvana menghadapi detik perhitungan.
On Jumaat, 6 Mei, Michelle, seorang perekrut di peruncit kereta terpakai dalam talian Carvana, telah diberitahu bahawa pekerjaannya selamat, walaupun syarikat itu dibekukan baru-baru ini dalam pengambilan pekerja baru, yang telah meletakkan pasukannya "pada pin dan jarum." Empat hari kemudian, pada hari Selasa, 10 Mei, Ketua Pegawai Eksekutif Carvana Ernie Garcia III menghantar e-mel seluruh syarikat pada 7:08 pagi Waktu Pasifik, mengumumkan bahawa 2,500 orang - 12% daripada kakitangan - akan dilepaskan. Tidak lama selepas itu, kakitangan mendapat jemputan ke beberapa mesyuarat yang berbeza, kebanyakannya di Zoom. Sama ada mereka berada di dalam atau di luar pekerjaan mereka tidak jelas sehingga mesyuarat itu. Michelle mendapat tahu di Zoom, walaupun ada jaminan awal, bahawa dia dilepaskan. "Jelas sekali, ia meninggalkan rasa masam di mulut saya," kata Michelle (yang bertanya itu Forbes hanya menerbitkan nama tengahnya).
Yang lain tidak begitu bernasib baik. Ada yang mengatakan mereka dimaklumkan melalui mesej yang telah dirakam. (Syarikat menafikannya). Sama ada cara terdapat banyak snafus. “Ramai orang mengalami gangguan teknologi yang meluas dengan Zoom, jadi mereka tidak dibenarkan masuk ke mesyuarat sehingga tamat. Orang ramai sangat tersesat dan terpaksa menghubungi pimpinan untuk mengesahkan sama ada mereka dipecat atau tidak,” kata seorang lagi pekerja yang diberhentikan. Forbes. Mereka yang dijemput yang tidak dapat masuk "menonton huru-hara berlaku di Slack," bergema yang ketiga. Keseluruhan proses itu "semacam huru-hara," kata Megan Thompson, seorang perekrut bersekutu yang dilepaskan.
Sebagai tambahan, Carvana telah mengeluarkan a Sidang akhbar kurang daripada tiga jam sebelum itu menggembar-gemburkan selesainya pemerolehan $2.2 bilion perniagaan lelongan kenderaan penjual kereta Adesa, menyerlahkan 56 lokasi AS-dan 4,500 pekerjanya. Ironinya tidak hilang pada mereka yang diberhentikan kerja. "Ceri di atas," kata seorang perekrut yang kehilangan pekerjaannya. "Sekurang-kurangnya pilih hari yang berbeza," ejek Thompson.
Carvana berkata pemberhentian itu perlu disebabkan kemelesetan dalam runcit automotif. "Mengucapkan selamat tinggal kepada mana-mana ahli pasukan bukanlah keputusan yang kami ambil mudah dan kami menyasarkan untuk telus, bertimbang rasa dan menyokong sepanjang proses ini," kata jurucakap Carvana.
Sememangnya, pemecatan besar-besaran Carvana adalah petanda masalah yang lebih besar di syarikat itu, menurut 10 bekas pekerja (kebanyakan daripada mereka bercakap dengan syarat tidak mahu namanya disiarkan) dan beberapa penganalisis industri. Mereka menggambarkan perniagaan yang boros, yang mentaliti pertumbuhannya tanpa sebarang kos menjejaskan operasi perniagaan dan menanam benih pemberhentian baru-baru ini.
"Ia sentiasa kelihatan seperti tiada siapa yang pernah mempunyai rancangan permainan sebenar atau alasan di sebalik keputusan yang mereka buat apabila melibatkan perubahan dasar atau latihan tambahan," kata seorang bekas pekerja pusat panggilan. "Ia sentiasa hanya idea pantas seseorang dan ia akan dilaksanakan tanpa perancangan tambahan."
Ernie Garcia III, pengasas dan ketua pegawai eksekutif Carvana Co., kedua kiri, dan bapanya Ernest Garcia II, pengerusi Carvana Co., tengah, berdiri semasa tawaran awam permulaan (IPO) syarikat di lantai Saham New York Exchange (NYSE) di New York, AS, pada hari Jumaat, 28 April 2017. Saham AS kekal menghampiri rekod tertinggi, Treasuries jatuh dan minyak ditutup pada $50 setong walaupun selepas ekonomi terbesar dunia itu melaporkan kadar pengembangan paling perlahan dalam tiga tahun . Juru gambar:
Michael Nagle / Bloomberg
Di sebalik kekacauan itu ialah duo bapa-anak yang menjadi bilionair menunggang pertumbuhan pantas Carvana ke IPO, dan yang mengekalkan cengkaman ketat ke atas syarikat itu. Ernie Garcia III memulakan Carvana pada 2012 sebagai bahagian e-dagang DriveTime, kereta terpakai dan perniagaan pinjaman yang dijalankan oleh ayahnya, Ernie Garcia II. Selama bertahun-tahun, perniagaan dalam talian Carvana yang mengganggu, mesin layan diri kereta yang mencolok dan mentaliti pertumbuhan lebih-keuntungan menjadikannya kelihatan lebih menakjubkan daripada Lembah Silikon daripada pengedar kereta terpakai yang bijak pemasaran dan mengumpul dana.
Bagi senior Garcia, IPO itu sangat manis, menghadkan kemunculan semula selama beberapa dekad dan pemulihan awamnya. Pada tahun 1990, Garcia berusia 33 tahun mengaku bersalah atas tuduhan penipuan bank berkaitan dengan urusannya dengan Lincoln Savings & Loan, yang dikawal oleh Charles Keating. Kegagalan berjimat cermat mencetuskan ribut politik kerana hubungan Keating dengan lima senator AS, termasuk John McCain. Garcia dijatuhi hukuman tiga tahun percubaan, selepas bersetuju untuk bekerjasama dengan pendakwa raya AS.
Hari ini, keluarga Garcia (yang bernilai gabungan $5.3 bilion, turun daripada $23.3 bilion musim panas yang lepas) mengawal hampir 100% hak mengundi, berkat struktur saham dwi-kelas yang memberi mereka kuasa mengundi yang terlalu besar. Struktur pemilikan syarikat mewujudkan konflik kepentingan yang "mungkin mengakibatkan keputusan yang tidak sesuai dengan kepentingan pemegang saham," kata syarikat itu dalam 10-K tahunannya pemfailan.
Perniagaan itu berkembang pesat semasa pandemik, apabila pengguna pulang ke rumah membeli kenderaan dengan cek rangsangan dan pembiayaan kos rendah, manakala kekurangan cip menyekat bekalan kereta baharu dan melonjakkan permintaan untuk kereta terpakai. Perniagaan Carvana yang lain—yang berasal dan menjual pinjaman kereta—mendapat manfaat daripada iklim kadar faedah yang hampir sifar. Pada 2021, hasil tahunan Carvana meningkat dua kali ganda kepada $12.8 bilion, daripada $5.8 bilion pada 2020 dan $3.9 bilion pada 2019. Stoknya meningkat 330% daripada paras terendah Mac 2020 kepada rekod tertinggi $370 pada Ogos lalu. "Dengan kemajuan kami setakat tahun ini, kami percaya laluan kami untuk menjadi peruncit terbesar dan paling menguntungkan tidak pernah lebih jelas," syarikat itu berbangga dalam nota kepada para pemegang saham Ogos lalu selepas melaporkan pendapatan bersih $45 juta untuk pendapatan suku kedua 2021—suku pertama dan satu-satunya yang menguntungkan syarikat.
Apabila jualan kereta meningkat, Carvana meningkatkan bilangan kepala dan jejaknya. Pada awal tahun 2021, ia menggaji 10,400 orang; setahun kemudian, 21,000. Pada masa itu Carvana juga melancarkan operasi di sekurang-kurangnya 45 bandar dan negeri baharu dan menandatangani pajakan 10 tahun, $162 juta untuk sekitar 550,000 kaki persegi ruang pejabat di bangunan Ladang Negeri Atlanta. Tetapi bekas pekerja mengatakan bahawa pengembangan pesat datang dengan harga: perolehan yang tinggi dan kekurangan persediaan dalam jabatan operasi, yang membawa kepada kelewatan penghantaran, pembatalan dan kegagalan untuk mendapatkan pelanggan kertas kerja yang mereka perlukan untuk memandu kereta mereka secara sah.
"Kami akan membuat orang marah kerana mereka mempunyai kereta yang tidak boleh dipandu ini, bukan kerana ada masalah dengan kereta itu, tetapi kerana proses birokrasi yang diperlukan untuk mendaftarkan kenderaan," kata seorang bekas akauntan Carvana. “Itu selalu menjadi masalah. Sentiasa.”
PRESTASI PANDEMIK CARVANA
Seorang pemandu penghantaran kereta yang diberhentikan memberitahu Forbes bahawa wakil perkhidmatan pelanggan yang baru diupah bergelut untuk menguruskan hak milik kenderaan dan undang-undang negeri yang berbeza-beza mengenai pendaftaran kereta: "Kami [pemandu] perlu menghadapi kemarahan pelanggan kerana kami memberitahu mereka bahawa mereka memerlukan dokumen yang, jika mereka mempunyai penghantaran melalui hujung minggu, mereka tidak dapat kerana ejen mereka tidak ada.”
Tuntutan serupa membentuk asas tuntutan mahkamah tindakan kelas baru-baru ini yang difailkan terhadap Carvana di Pennsylvania. Saman itu mendakwa bahawa Carvana melanggar Akta Amalan Perdagangan Tidak Adil dan Menipu Pennsylvania dengan mengeluarkan pendaftaran sementara dan mengutip yuran pendaftaran dan pelesenan secara tidak wajar. "Kegagalan Carvana untuk mendaftarkan kereta tepat pada masanya seperti yang dijanjikan dan menerima wang untuk dilakukan - kadang-kadang untuk tempoh melebihi dua tahun - menyebabkan pengguna disoal siasat dan kadangkala ditangkap oleh penguatkuasa undang-undang semasa memandu kereta yang didaftarkan sementara," kata tuntutan mahkamah itu.
"Kami telah dibanjiri dengan panggilan telefon," kata Phillip Robinson, salah seorang daripada dua peguam yang memfailkan tuntutan mahkamah, dan berkata lebih 200 pelanggan Carvana telah menghubungi. “Orang ramai tidak tahu ke mana hendak pergi untuk mendapatkan bantuan.”
Carvana menafikan sebarang liabiliti, berpendapat bahawa dakwaan itu adalah tanpa merit dan sedang bergerak untuk menguatkuasakan timbang tara persendirian.
Pada 10 Mei, Setiausaha Negara Illinois menggantung lesen peniaga Carvana kerana "penyalahgunaan mengeluarkan permit pendaftaran sementara di luar negeri dan kerana gagal memindahkan hak milik," kata jurucakap Setiausaha Negara Illinois, Henry Haupt. Forbes melalui e-mel. Perintah itu menghalang Carvana daripada menjual kenderaan di Illinois (walaupun kenderaan yang telah dibeli, tetapi belum dihantar, masih boleh dihantar kepada pembeli). "Penggantungan akan kekal sehingga isu diselesaikan," kata Haupt. Carvana, yang "sangat tidak bersetuju dengan ciri-ciri negeri bagi kedua-dua fakta dan lewat yang membawa kepada tindakan ini," berkata ia sedang bekerjasama secara aktif dengan Illinois untuk menyelesaikan isu itu. North Carolina telah mengharamkan Carvana tahun lepas kerana gagal menyampaikan tajuk dan menjalankan pemeriksaan yang diperlukan oleh negara. Ia ditarik balik selepas enam bulan.
Bekas pengangkut kereta Carvana menambah bahawa syarikat itu gagal menyediakan trak yang mencukupi untuk menyelesaikan penghantaran, dan akibatnya, pelanggan kadangkala diminta untuk mengambil kereta baharu mereka—atau, pekerja Carvana memandu kereta yang dibeli kepada pelanggan mereka. "Syarikat itu banyak kali mengutamakan mendapatkan lebih banyak badan dalam syarikat untuk mempersiapkan pertumbuhan jualan masa depan, [daripada] benar-benar membina infrastruktur untuk mengendalikan jenis volum jualan itu," kata bekas pekerja itu.
Satu lagi masalah besar ialah hakikat bahawa ia membawa terlalu ramai orang, terlalu cepat, menurut beberapa bekas pekerja. "Perbelanjaan dan kesilapan terbesar yang saya lihat ialah jumlah pengambilan yang kami lakukan," kata jurulatih latihan yang diberhentikan, yang melatih pengambilan perkhidmatan pelanggan baharu dan pasukannya meningkat daripada 30 orang kepada 150 orang sepanjang tahun lepas. "Ia pastinya masalah pengambilan pekerja berlebihan."
Jabatan operasi Carvana, yang ditugaskan untuk menyelesaikan penghantaran kereta sebenar (dan di mana majoriti pemberhentian minggu lalu berlaku), "sentiasa gebu" dan mempunyai "lemak untuk dipotong," kata bekas akauntan itu. “Tetapi kemudian mereka hanya akan menggantikan orang-orang itu. Ia tidak masuk akal kerana mereka bukan sahaja akan membayar orang gaji yang baik untuk tinggal di sana dan belajar dan melakukan kerja yang hebat. Mereka hanya akan melemparkan mayat ke barang-barang.”
Sebuah "mesin layan diri" kereta terpakai Carvana pada 11 Mei 2022 di Miami, Florida. Carvana Co. mengumumkan ia melepaskan kira-kira 2,500 pekerja, beberapa minggu selepas syarikat itu mencatatkan kerugian $506 juta pada suku pertama.
Joe Raedle / Getty Images
Terdapat banyak huru-hara di tempat lain di syarikat itu. "Tidak ada tempat duduk yang ditetapkan atau penjejakan sebenar peralatan teknologi jadi barang akan hilang sepanjang masa," kata seorang bekas pekerja tentang kampus Carvana's Tempe, Arizona. Seorang lagi bekas jurulatih perkhidmatan pelanggan menambah: “Pekerja akan datang untuk mengambil peralatan kerja-dari-rumah baharu, dan akan terdapat timbunan komputer dan monitor di sudut-sudut bangunan. Syarikat itu tidak mengambil berat tentang kerugian atau pembaziran, termasuk teknologi.”
2022 telah menjadi panggilan bangun yang kasar. Inflasi telah melanda perniagaan dengan teruk, kerana harga untuk kedua-dua kereta terpakai dan gas telah menurunkan permintaan daripada bakal pembeli kereta. Kadar faedah yang meningkat juga menjadikan pembelian kereta lebih mahal—dan menjejaskan perniagaan pensekuritian pinjaman Carvana, yang sebelum ini telah meningkatkan keuntungan kasar syarikat. "Carvana semakin terjejas dengan kenaikan kadar berbanding pengedar kereta biasa anda, kerana mereka bergantung pada aliran pembiayaan itu untuk memberi makan kepada perniagaan mereka, dan itu jelas sangat sensitif terhadap kadar faedah," kata Daniel Taylor, seorang profesor perakaunan di Wharton School, yang membandingkan Carvana dengan pemberi pinjaman gadai janji subprima semasa gelembung perumahan 2000-an. “Anda menjual rumah untuk tujuan gadai janji asal dan kemudian mengagihkan gadai janji tersebut kepada pelabur. Carvana berada dalam perniagaan pengedar pemula—memulakan pinjaman kereta dan menjual pinjaman tersebut adalah perniagaan utamanya.”
Semasa bulan lepas pendapatan memanggil, Garcia III mengakui bahawa pengembalian Carvana kepada kesihatan kewangan bergantung, sebahagiannya, pada pelarasan kewangan yang akan "mengurangkan kesan kadar kenaikan pesat pada GPU [keuntungan kasar seunit] sehingga kami kembali ke persekitaran dengan kadar yang lebih stabil." Michael Jenkins, ketua pegawai kewangan Carvana, menambah bahawa kenaikan pesat dalam kadar faedah telah menjejaskan keuntungan firma.
Bulan lalu, Carvana melaporkan penurunan pendapatan suku ke suku pertamanya, dan kerugian bersih $506 juta untuk suku pertama—jumlah yang lebih besar daripada gabungan lima kerugian suku tahun sebelumnya. Tidak dinafikan, Carvana telah bergantung pada banyak pusingan pembiayaan untuk membiayai pertumbuhannya. Antara Januari 2020 dan sekarang, ia mengumpul lebih $8.8 bilion melalui tawaran hutang dan jualan ekuiti, Forbes mengira. Penjualan bon hampir $3.3 bilion bulan lalu—untuk membantu membiayai pemerolehan Adesa oleh Carvana serta membiayai apa yang dikatakan sebagai “tujuan korporat am”—datang dengan bayaran kupon tahunan 10.25% yang besar.
"Syarikat itu nampaknya satu kes klasik yang berkembang dengan begitu cepat untuk mengendalikan pengembangan hasil sehingga pengoptimuman dan kecekapan mengambil tempat di belakang," kata Michael Ashley Schulman, ketua pegawai pelaburan di Running Point Capital Advisors, sebuah firma pelaburan untuk pejabat keluarga yang tidak memiliki stok. "Carvana boleh mempunyai kos terurus dengan lebih baik dan meminimumkan kerugian dengan menguasai pertumbuhan teratasnya sendiri."
Semua ini telah menyebabkan saham Carvana jatuh, turun 91% daripada kemuncaknya pada Ogos lalu. Pada penutupan Khamis, Garcia yang lebih muda bernilai sekitar $800 juta, Forbes menganggarkan, jauh daripada kekayaannya $7.4 bilion pada musim panas lalu. Bapanya, Garcia II, yang membiayai pertumbuhan awal syarikat dan merupakan pemegang saham terbesar Carvana (tetapi tidak memegang gelaran rasmi di syarikat itu), mempunyai nilai bersih $4.5 bilion—turun daripada paras tertinggi $15.9 bilion pada musim panas lalu, tetapi lebih daripada dia akan bernilai jika bukan kerana jualan sahamnya yang tepat pada masanya: Dia memunggah hampir $3.6 bilion (sebelum cukai) saham Carvana, termasuk sekitar $2.35 bilion nilai saham pada 2021 dan $1.15 bilion lagi pada suku terakhir 2020. Pasukan bapa-anak telah mengambil kira-kira $430 juta saham bernilai pada bulan April dalam penjualan saham $1 bilion yang bertujuan untuk membantu membiayai pemerolehan Adesa Carvana dan tujuan perniagaan am yang lain. Saham tersebut telah pun kehilangan lebih separuh nilainya.
Era baharu untuk Carvana—salah satu mengetatkan tali pinggang—telah tiba. Didalam ambil perhatian kepada pelabur pada 13 Mei, Carvana mendedahkan bahawa pemberhentian baru-baru ini akan menjimatkan anggaran $125 juta setiap tahun. Syarikat telah berjanji untuk mengurangkan lagi perbelanjaan dan meningkatkan keuntungan. Ia berkata pengambilalihan Adesa "akhirnya akan terbukti menjadi detik penting dalam laluan kami untuk menjadi peruncit automotif terbesar dan paling menguntungkan negara."
Atau, pengambilalihan itu boleh menjadikan Carvana sebagai sasaran penggabungan atau pengambilalihan yang lebih menarik, kata Dick Pfister, Ketua Pegawai Eksekutif AlphaCore Wealth Advisory, yang telah menurun pada saham. Adesa dan asetnya "memberi Carvana beberapa kualiti pada kunci kira-kira mereka," kata Pfister.
Bagi pelabur yang membeli Carvana lewat dalam kitaran, sebarang penggabungan mungkin merupakan perjanjian yang merugikan wang. Namun, sekurang-kurangnya ada yang tidak terkejut.
"Apa yang saya katakan ialah keluarga Garcia tahu ia berumur pendek," kata profesor Sekolah Wharton Daniel Taylor. "The Garcias tahu muzik itu akhirnya akan berakhir."
LEBIH DARIPADA FORBES
Sumber: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/