(Bloomberg) — Cathie Wood meningkatkan pertaruhan besarnya pada syarikat teknologi yang mengganggu melalui dana baharu yang menyasarkan pasaran kurang cair dengan had ke atas seberapa cepat pelabur boleh keluar.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Firma Wood ARK Investment Management — yang barisan dana dagangan bursanya bergelora dalam kekalahan AS dalam saham pertumbuhan — memfailkan pada hari Khamis untuk dana “selang” tertutup yang akan mengembangkan strategi utamanya kepada aset yang lebih sukar untuk diperdagangkan.
Dana ARK Venture akan mengikuti tema pelaburan "inovasi yang mengganggu" yang sama seperti ARK Innovation ETF (ticker ARKK) yang terkenal, tetapi menyasarkan "sekuriti dan sekuriti tidak cair di mana tiada pasaran sekunder tersedia, termasuk syarikat swasta," pemfailan itu. berkata.
Dana itu distrukturkan dengan peruntukan lokap yang akan membantu pengurus Wall Street yang terkenal untuk mengekalkan lebih kawalan ke atas wang tunai pelabur yang bergerak masuk dan keluar dari strategi.
Ia adalah satu langkah bijak oleh pengurus wang bintang. Walaupun prestasi buruk yang menyaksikan ARKK merosot lebih daripada 50% daripada kemuncaknya, pelabur tetap setia. Dana baharu itu akan dapat memanfaatkan pangkalan peminat ini dan melabur dalam syarikat lebih awal dalam kitaran pasaran mereka. Ia juga mengetepikan kebimbangan tentang kepekatan, kecairan dan skala yang menghalang ETFnya selepas mereka memikat berbilion-bilion.
"Ini sangat masuk akal kerana struktur itu akan memberi Cathie and Co. kebebasan untuk benar-benar meneroka kawasan pasaran yang kurang cair tanpa perlu risau tentang isu kapasiti seperti yang berlaku dalam ETF," kata Eric Balchunas, ETF kanan penganalisis dengan Bloomberg Intelligence. "Ia juga bijak kerana ia menyajikan sesuatu yang tidak dilakukan oleh Vanguard dan boleh digunakan untuk melengkapkan teras portfolio yang semakin pasif."
Jurucakap ARK mengesahkan bahawa pemfailan telah dibuat, tetapi enggan mengulas lanjut sementara dana itu menjalani proses semakan di Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS.
Baca lebih lanjut: Penganut Sejati Cathie Wood Berpegang Pada BAHTERA Walaupun Ditimpa Kesengsaraan
Dana selang adalah satu penyelesaian kepada dilema yang sedang berkembang untuk pengurus aset. Dalam era apabila bon kurang berkesan dalam mempelbagaikan portfolio dan pulangan dijangka lemah merentas aset utama, pelabur semakin berminat dengan alternatif seperti hartanah atau kredit swasta.
Menggunakan ETF atau dana bersama terbuka — yang berdagang setiap hari — untuk mengakses aset sedemikian mewujudkan ketidakpadanan kecairan apabila pengurus perlu mengumpul wang tunai untuk sebarang penebusan.
Dengan menawarkan penebusan antara 5% dan 25% daripada saham dana hanya sekali setiap suku tahun, produk ARK Venture seharusnya memudahkan sebarang ketidakpadanan untuk diuruskan. Firma itu menjangka untuk menawarkan 5% setiap suku tahun, menurut pemfailan. Jika permintaan untuk keluar melebihi tawaran belian semula, pemegang saham mungkin hanya boleh mengeluarkan sebahagian daripada pelaburan mereka.
Walaupun ETF Wood tertumpu terutamanya pada ekuiti tersenarai, kebimbangan kecairan telah mengekang ARK kerana syarikat itu sering melabur di sudut khusus pasaran.
Apabila firma itu meledak dalam populariti selepas kejayaannya yang cemerlang pada tahun 2020, jumlah wang tunai yang disalurkan ke dalam saham tersebut meningkat. Pada satu ketika, ARKK memegang kepentingan sebanyak 10% atau lebih dalam kira-kira 30 nama, termasuk lebih daripada 25% dalam Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. dan Intellia Therapeutics Inc.
Baca lebih lanjut: Kekuatan Cathie Wood dalam Beberapa Stok Lebih Besar Daripada Tampaknya
Peralihan untuk menjadikannya lebih sukar untuk mengeluarkan wang tunai juga meniru trend dalam industri dana lindung nilai, di mana firma meminta pelanggan untuk mengunci wang tunai lebih lama. Lewat tahun lepas, Pengurusan Millennium Izzy Englander mengumpul wang tunai untuk kelas saham baharu yang melanjutkan tempoh penebusan kepada lima tahun. Pengurusan Aset Brevan Howard telah meminta beberapa pelabur untuk komited kepada dua.
Sementara itu, Wood sebelum ini menyatakan bahawa syarikat inovatif dinilai lebih tinggi dalam pasaran swasta berbanding ruang awam. Mentweet kisah berita pada bulan Januari tentang sebuah syarikat yang memilih untuk mengumpul dana secara persendirian, dia berkata pemutusan sambungan itu "seluas yang pernah saya lihat."
Pasaran persendirian biasanya dianggap lebih berisiko daripada awam, berkat pendedahan yang lebih rendah dan keperluan kawal selia, walaupun potensi keuntungan boleh menjadi lebih besar. Dana Venture akan membawa pelaburan minimum $1,000, menurut pemfailan, menyediakan bar rendah untuk penyertaan pelabur runcit. Produk ini juga boleh memanfaatkan untuk membantu meningkatkan pulangan.
ARKK $11.5 bilion turun 27% tahun ini hingga Khamis. Data terkini menunjukkan aliran keluar bersih kira-kira $265 juta pada 2022.
(Kemas kini dengan respons daripada ARK)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html