Sup Ayam Untuk Memperoleh DVD Kiosk Merchant Redbox Dalam Tawaran $375 juta Untuk SPAC Kendur

Antara perniagaan cambuk buggy, Hiburan Redbox (RDBX), operator Oakbrook Terrace, Illinois bagi 38,000 kiosk penyewaan DVD yang ditemui di pasar raya dan kedai serbaneka dari Safeway dan ShopRite, hingga Walmart dan Walgreens, telah menunjukkan kuasa kekal yang mengejutkan. Walaupun Blockbuster telah menjadi ingatan yang jauh dan Netflix mendominasi penstriman filem digital, Redbox, yang memperoleh lebih daripada hampir 90% pendapatannya daripada pelanggan yang membayar $1.99 semalam untuk menyewa DVD filem dan permainan video popular, telah menjana lebih daripada $850 juta dalam pendapatan dan aliran tunai $200 juta sebelum wabak pada tahun 2019. Covid-19 membunuh tayangan filem teater—pendorong utama penyewaan filem kiosk—dan perniagaan legasi Redbox runtuh. Pada 2021 jualan berjumlah $289 juta dan aliran tunai menjadi negatif kepada $15 juta.

Untuk menyelamatkan datang perjanjian SPAC pada 2021 dengan janji tunai $145 juta dan komitmen PIPE sebanyak $50 juta. Malangnya, keputusan kewangan yang mengecewakan dan banjir penebusan menyebabkan saham penggabungan Redbox selepas SPAC merosot daripada $10 pada Oktober 2021 kepada di bawah $2 baru-baru ini.

Hari ini Sup Ayam untuk Hiburan Jiwa (CSSE), syarikat penstriman video atas permintaan yang disokong iklan berasaskan Cos Cob, Connecticut yang memiliki Crackle, mengumumkan bahawa ia akan memperoleh Redbox untuk $375 juta, terdiri daripada $50 juta dalam stok Sup Ayam dan andaian $325 juta dalam hutang Redbox. Semua urus niaga saham meninggalkan pemegang saham Chicken Soup dengan 76.5% daripada syarikat dan pemegang saham Redbox dengan 23.5%. Pemilik majoriti Redbox, Apollo Global Management
APO
, yang memperoleh syarikat itu sebagai sebahagian daripada pembelian Outerwall Inc. untuk $1.6 bilion pada 2016, akan memiliki kira-kira 15% daripada Sup Ayam selepas transaksi selesai.

Chicken Soup for the Soul Entertainment dikendalikan oleh William Rouhana Jr., 69, bekas eksekutif telekom yang mengetuai syarikat jalur lebar akuisisi bernama WinStar semasa ledakan dotcom pada 1990-an. WinStar mencapai $4 bilion dalam permodalan pasaran sebelum ia memfailkan perlindungan muflis pada April 2001. Pada 2008, Rouhana memperoleh penerbit buku berkulit tebal inspirasional Chicken Soup for the Soul dan telah menjalankan misi untuk mengubahnya menjadi sebuah syarikat hiburan sepenuhnya yang memenuhi keperluan kord. pemotong dengan saluran penstriman yang disokong pengiklanan termasuk Crackle dan Popcorn Flix. Selain lapan saluran video atas permintaan dan penstriman televisyen yang disokong iklannya, dengan 40 juta pengguna aktif bulanan, Chicken Soup juga menghasilkan dan mengedarkan filem dan rancangan televisyen. Ia pakar dalam tawaran bajet yang lebih rendah seperti Nicholas Cage's Wonderland Willy dan siri realiti seperti Ashton Kutscher Pergi Dari Pecah. Tahun lepas Sup Ayam diperolehi Sonar Entertainment Hollywood, penerbit filem India Locomotive Global dan pengedar filem dan televisyen bebas 1091 Pictures. Ia kini mempunyai 24,000 episod tv dan 14,500 filem di perpustakaannya, mewakili lebih daripada 100,000 jam hiburan yang difilemkan.

Pada 2021, Chicken Soup for the Soul melaporkan pendapatan $110 juta dan aliran tunai $22 juta. Saham dan permodalan pasarannya telah menurun dengan ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini, jatuh lebih daripada 80% daripada kemuncaknya pada 2021 kepada paras pasaran baru-baru ini sebanyak $115 juta.

Mengapakah Rouhana berminat dengan Redbox dinosaur sewaan DVD?

“Saya membeli dinosaur kerana dinosaur datang dengan aliran tunai dan dinosaur akan mengeluarkan telur dinosaur kecil yang bagus yang dipanggil perniagaan iklan digital dengan 40 juta pelanggan yang sudah menyukai jenama itu, dengan perniagaan TVOD (video transaksi atas permintaan) dan percuma. Perniagaan TV sudah ada,” kata Rouhana merujuk kepada program kesetiaan Redbox dan aplikasinya, yang kini menawarkan filem premium atas permintaan serta saluran televisyen langsung percuma daripada Bloomberg TV dan AccuWeather hingga TMZ. “Kami akan mencipta platform yang sangat penting dalam perniagaan hiburan, di mana kami menjangkau pengguna dalam kebanyakan cara sesiapa sahaja. Di kiosk, di TVOD, di AVOD dan dalam program kesetiaan kami. Saya tidak fikir ini adalah dinosaur. Saya rasa ini masa depan.”

Rouhana berkata dia telah mengintai Redbox selama hampir dua tahun, dan percaya bahawa walaupun perniagaan penyewaan DVDnya merosot, ia sudah matang untuk pemulihan mendadak, sebahagiannya kerana penerbitan filem kembali ke tahap pra-pandemi dan tayangan filem teater semakin meningkat kepada titik di mana Wedbush Securities menganggarkan bahawa pendapatan Redbox akan melepasi $1 bilion pada 2023. Selain itu, jika inflasi berterusan dan membawa kepada kemelesetan, perniagaan Redbox akan mendapat manfaat apabila pengguna menjadi lebih sedar kos dan membatalkan penstrim premium seperti Apple TV+ dan Disney+, memihak kepada perkhidmatan percuma, yang memerlukan penonton menahan pengiklanan atau menyewa DVD yang lebih murah.

"Jika anda seorang pengguna, anda perlu memikirkan tempat untuk meletakkan wang anda dan ia tidak akan menstrim video atas permintaan, tetapi ia boleh termasuk filem separuh harga dengan keluarga dalam DVD," kata Rouhana. Malahan Netflix yang hebat, yang sahamnya turun lebih daripada 70% sejak November, berkata ia akan memperkenalkan peringkat harga yang lebih rendah, disokong iklan. Netflix kehilangan 200,000 pelanggan pada suku pertama dan berkata ia menjangkakan kehilangan dua juta lagi pada suku kedua.

Menurut Rouhana, menggabungkan Sup Ayam dengan Redbox boleh menambah $40 juta kepada keuntungan, kebanyakannya katanya akan datang daripada pemotongan kos. Ia juga akan menambah dengan ketara beban hutang Chicken Soup, tetapi Rouhana telah menstrukturkan hutang itu supaya bebas perjanjian untuk dua tahun pertama, dengan pilihan mengelakkan pembayaran faedah tunai untuk 18 bulan pertama. Beliau juga telah mengaturkan talian kredit modal kerja baharu bernilai $80 juta daripada Rakan Kongsi Pelaburan HPS New York City, selama lima tahun. Menjelang awal 2023, Chicken Soup menjangkakan syarikat gabungan itu akan menjana pendapatan melebihi $500 juta dan aliran tunai tidak kurang daripada $100 juta.