(Bloomberg) — Bank-bank China menghadapi kerugian gadai janji sebanyak $350 bilion dalam senario terburuk apabila keyakinan menjunam dalam pasaran hartanah negara dan pihak berkuasa bergelut untuk membendung kegawatan yang semakin teruk.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Krisis projek terhenti yang semakin meruncing telah menjejaskan keyakinan ratusan ribu pembeli rumah, mencetuskan boikot gadai janji merentasi lebih 90 bandar dan amaran risiko sistemik yang lebih luas. Persoalan besar sekarang bukanlah jika, tetapi berapa banyak ia akan menjejaskan sistem perbankan $56 trilion negara.
Dalam senario terburuk, S&P Global Ratings menganggarkan bahawa 2.4 trilion yuan ($356 bilion), atau 6.4% daripada gadai janji, berisiko manakala Deutsche Bank AG memberi amaran bahawa sekurang-kurangnya 7% daripada pinjaman rumah berada dalam bahaya. Setakat ini, bank tersenarai melaporkan hanya 2.1 bilion yuan dalam gadai janji tertunggak yang terjejas secara langsung oleh boikot.
"Bank terperangkap di tengah-tengah," kata Zhiwu Chen, seorang profesor kewangan di Sekolah Perniagaan Universiti Hong Kong. “Jika mereka tidak membantu pemaju menyelesaikan projek, mereka akan kehilangan lebih banyak lagi. Jika mereka melakukannya, itu sudah tentu akan menggembirakan kerajaan, tetapi mereka menambah lagi pendedahan mereka kepada projek hartanah yang tertangguh."
Sudah dihimpit angin kencang akibat pertumbuhan ekonomi yang perlahan, gangguan Covid dan rekod pengangguran belia yang tinggi, Beijing meletakkan kestabilan kewangan dan sosial di atas keutamaannya. Usaha yang telah difikirkan setakat ini termasuk tempoh tangguh untuk pembayaran gadai janji dan dana yang disokong bank pusat untuk memberi sokongan kewangan kepada pemaju. Sama ada cara, bank dijangka memainkan peranan aktif dalam penyelamatan negeri bersepadu.
Berikut ialah lima carta untuk menunjukkan sebab krisis boleh meningkat dan menjejaskan kestabilan kewangan:
Pendedahan bank China kepada sektor hartanah mengatasi mana-mana industri lain. Terdapat 39 trilion yuan gadai janji tertunggak dan 13 trilion yuan lagi pinjaman kepada pemaju pada akhir Mac, menurut data dari People's Bank of China.
Pasaran hartanah adalah "asas muktamad" untuk kestabilan kewangan di China, pengarah urusan Teneo Holdings Gabriel Wildau berkata dalam nota bulan ini.
Apabila pihak berkuasa bergerak untuk mengawal risiko, pemberi pinjaman dengan pendedahan yang tinggi boleh berada di bawah pengawasan yang lebih baik. Gadai janji menyumbang kira-kira 34% daripada jumlah pinjaman di Postal Savings Bank of China Co. dan China Construction Bank Corp. pada akhir tahun 2021, melebihi had kawal selia sebanyak 32.5% untuk bank terbesar.
Kira-kira 7% daripada pinjaman gadai janji tertunggak boleh terjejas jika kemungkiran merebak, menurut penganalisis Deutsche Bank Lucia Kwong. Anggaran itu mungkin masih konservatif memandangkan akses terhad kepada maklumat mengenai projek yang belum selesai, katanya.
Untuk mengehadkan kejatuhan itu, China boleh memanfaatkan lebihan modal dan peruntukan pinjaman lebihan di 10 pemberi pinjaman terbesarnya, yang berjumlah gabungan 4.8 trilion yuan, menurut laporan oleh Francis Chan dan Kristy Hung, penganalisis di Bloomberg Intelligence.
Bank tempatan — pemberi pinjaman komersial di bandar dan luar bandar — boleh memikul lebih banyak tanggungjawab daripada syarikat setara negeri, berdasarkan penyelamatan awal dan juga disebabkan hubungan mereka yang lebih kukuh dengan kerajaan tempatan, walaupun penampan modal mereka jauh di belakang purata industri.
Bank-bank China telah meningkatkan jumlah rekod modal pada separuh pertama daripada jualan bon ketika mereka bersedia untuk potensi lonjakan dalam pinjaman masam.
Pinjaman lapuk kepada pemberi pinjaman, yang berjumlah 2.9 trilion yuan pada akhir Mac, bersedia untuk mencapai rekod baharu dan seterusnya membebankan ekonomi yang berkembang pada kadar paling perlahan sejak bermulanya wabak Covid.
Walaupun jumlah hutang kepada KDNK China diramalkan meningkat kepada rekod baharu tahun ini, pengguna enggan mengambil lebih banyak leverage. Itu telah mencetuskan perdebatan mengenai risiko China jatuh ke dalam "kemelesetan kunci kira-kira," dengan isi rumah dan syarikat mengurangkan perbelanjaan dan pelaburan.
Pertumbuhan pendapatan boleh guna semakin perlahan, seterusnya menjejaskan keupayaan pembeli rumah untuk membayar hutang mereka. Kelemahan harga rumah China telah merebak ke 48 daripada 70 bandar utama pada Jun, meningkat daripada 20 pada Januari.
S&P Global meramalkan jualan rumah boleh turun sebanyak 33% tahun ini di tengah-tengah boikot gadai janji, seterusnya memerah kecairan pemaju yang bermasalah dan membawa kepada lebih banyak kemungkiran. Kira-kira 28 daripada 100 pemaju teratas mengikut jualan sama ada gagal membayar bon atau merundingkan lanjutan hutang dengan pemiutang sepanjang tahun lalu, menurut Teneo.
Pelaburan hartanah, yang mendorong permintaan untuk barangan dan perkhidmatan yang menyumbang kira-kira 20% daripada keluaran dalam negara kasar negara, menjunam 9.4% pada bulan Jun.
Pendapatan bank dipertaruhkan. Selepas merekodkan pengembangan keuntungan terpantas dalam hampir sedekad tahun lepas, pemberi pinjaman negara menghadapi tahun 2022 yang mencabar apabila kerajaan menekan mereka untuk menyokong ekonomi dengan kos pendapatan.
Kelembapan 10 mata peratusan dalam pertumbuhan pelaburan hartanah diterjemahkan kepada peningkatan 28 mata asas dalam keseluruhan pinjaman lapuk, bermakna penurunan 17% dalam pendapatan 2022 mereka, penganalisis Citigroup yang diketuai oleh Judy Zhang dianggarkan dalam laporan 19 Julai.
Indeks Hang Seng bank tanah besar telah menjunam 12% bulan ini.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html