(Bloomberg) — Jual beli yang meluas di China sedang bergelora melalui pasaran baru muncul, mengancam untuk menghentikan pertumbuhan dan menyeret turun segala-galanya daripada saham kepada mata wang dan bon.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Wabak Covid baru - dan dasar ketat kerajaan untuk membendungnya - menakutkan pelabur global yang bimbang penutupan di China akan bergema di seluruh dunia dengan menurunkan permintaan dan mengganggu rantaian bekalan. Itu mendorong mereka untuk menjual bukan sahaja mata wang, bon dan saham China tetapi aset mana-mana negara membangun yang banyak bergantung pada perdagangan dengan ekonomi kedua terbesar itu.
Hasilnya ialah kejatuhan paling ketara dalam pasaran baru muncul dalam tempoh dua tahun, tidak seperti kemerosotan pada 2015 apabila kesengsaraan China membawa kepada kekalahan dalam bon dan mata wang mereka, selain menghapuskan $2 trilion daripada nilai ekuiti. Sejak itu, pengaruh negara terhadap ekonomi global hanya berkembang: Ia kini merupakan pembeli terbesar komoditi, bermakna kemerosotannya mungkin memberi kesan kepada pengeksport bahan mentah dan pasaran mereka lebih daripada sebelumnya.
“Memandangkan kepentingan China dalam rantaian bekalan global dan kepentingan kepada prospek pertumbuhan global, kekecewaan selanjutnya dalam pertumbuhan negara mungkin membawa kepada lebih banyak risiko penularan,” Johnny Chen dan Clifford Lau, pengurus wang di William Blair Investment Management di Singapura, menulis dalam e-mel. "Kami melihat negara yang mempunyai hubungan perdagangan yang tinggi dengan China sebagai negara yang paling terdedah."
Ketika tentera penguat kuasa berkulit putih turun ke Shanghai dan Beijing pada akhir April untuk mengawasi ujian mandatori berjuta-juta, yuan luar pesisir merosot kepada kerugian bulanan terburuk dalam sekurang-kurangnya 12 tahun. Indeks Mata Wang Pasaran Baru Muncul MSCI, dengan berat hampir 30% untuk mata wang China, jatuh seiring. Korelasi 30 hari yuan kepada indeks meningkat ke paras paling kukuh sejak September, menggariskan pengaruh mata wang dalam penjualan pasaran baru muncul. Selepas Shanghai melaporkan kematian pertamanya sejak wabak terbaru, penjualan panik merebak ke bon dan ekuiti.
Kejatuhan Mata Wang China Secara Tiba-tiba Meningkatkan Risiko Panik Gaya 2015
Skala kerugian mendorong pihak berkuasa China untuk mengambil bahagian dan memastikan pasaran mereka akan menyokong pemulihan ekonomi dan meningkatkan perbelanjaan infrastruktur. Mereka juga memberi isyarat kesediaan untuk menyelesaikan isu kawal selia dalam sektor teknologi. Ikrar ini menenangkan pelabur walaupun pihak berkuasa tidak meninggalkan dasar tegas Covid Zero yang telah mencetuskan panik pada mulanya. Walaupun hari dagangan terakhir bulan April menyaksikan lantunan semula dalam yuan, kebanyakan penganalisis menjangkakan mata wang itu akan meneruskan kemerosotannya.
Yuan luar pesisir turun 0.6% kepada 6.6827 setiap dolar pada hari Isnin. Pasaran tempatan China ditutup untuk bercuti.
Sasaran pertumbuhan 2022 Beijing sebanyak 5.5% kini dipersoalkan, mendorong penganalisis daripada Standard Chartered Plc kepada HSBC Holdings Plc untuk meramalkan kerugian mata wang dalam tempoh tiga bulan akan datang. Itu, seterusnya, boleh menurunkan kadar pertumbuhan di negara-negara seperti Afrika Selatan dan Brazil, hanya apabila mereka juga terjejas oleh hasil AS yang lebih tinggi, lingkaran inflasi dan perang di Ukraine.
“Jika ekonomi China perlahan dengan ketara, mata wang pasaran sedang pesat membangun serta yuan boleh mengalami tempoh turun naik yang tinggi dan berterusan,” kata Brendan McKenna, pakar strategi mata wang di Wells Fargo Securities di New York.
Kesakitan Komoditi
Rand memadamkan keuntungan empat bulan dalam masa dua minggu sahaja, manakala mata wang sebenar Brazil, peso Colombia dan peso Chile mencatatkan beberapa penurunan paling ketara dalam kalangan rakan setara. Kerugian dagangan bawa meningkat, menghadkan persembahan terburuk sejak November.
Pengurus wang dengan pantas bergerak untuk menurunkan taraf prospek mata wang mereka untuk pasaran baru muncul. HSBC mengurangkan ramalannya untuk sembilan mata wang Asia, memetik masalah ekonomi China. TD Securities dan Neuberger Berman berkata won Korea Selatan dan dolar Taiwan akan menghadapi tekanan yang lebih besar.
"Kami terus mengekalkan pendirian berhati-hati terhadap mata wang Asia, dan menjangkakan lebih banyak turun naik sehingga masa beberapa kebimbangan pertumbuhan ini reda," Prashant Singh, pengurus portfolio kanan untuk hutang pasaran pesat membangun di Neuberger Berman di Singapura.
Halangan Berbilang Aset
Kerugian mata wang juga mendorong penjualan dalam bon tempatan, yang merosot kepada empat bulan pertama tahun yang paling teruk dalam rekod, kerana prestasi pada bulan April sahaja adalah yang paling teruk sejak kemuncak wabak pada Mac 2020. Hambatan utama di sini ialah China sekali lagi , dengan berat 41% dalam indeks Bloomberg untuk kelas aset. Bon negara mencatatkan penyusutan bulanan terbesar sejak krisis kewangan 2008, sambil mencetuskan kerugian dua angka di negara yang berbeza seperti Afrika Selatan, Poland dan Chile.
Ekuiti juga tidak terlepas. Kekalahan dalam saham teknologi China yang disenaraikan di Hong Kong bergema separuh dunia di Johannesburg. Naspers Ltd., yang memiliki 28.8% dalam Tencent Holdings, menjunam ke paras terendah dalam tempoh lima tahun. Kemerosotan tiga minggu yang sebahagiannya didorong oleh panik terhadap kes Covid di China (dan sebahagiannya oleh peningkatan hasil AS) menyebabkan saham pasaran sedang pesat membangun untuk memadamkan nilai pasaran $2.7 trilion.
Aktiviti ekonomi China menguncup secara mendadak pada April apabila penutupan Shanghai meningkatkan kebimbangan mengenai gangguan selanjutnya kepada rantaian bekalan global. Aktiviti kilang jatuh ke paras terendah dalam tempoh lebih dua tahun, dengan PMI pembuatan rasmi turun kepada 47.4 daripada 49.5 pada Mac, menurut data yang dikeluarkan oleh Biro Perangkaan Kebangsaan pada hari Sabtu.
“Kemelesetan China akan menambahkan lagi prospek mencabar bagi ekonomi sedang pesat membangun yang menghadapi kenaikan harga tenaga dan dasar monetari yang lebih ketat daripada bank pusat utama,” kata Mansoor Mohi-uddin, ketua ekonomi di Bank of Singapore Ltd.
Ikrar Xi untuk Meningkatkan Pertumbuhan Semasa Mengunci Ditemui Dengan Keraguan
Berikut ialah perkara utama yang perlu diperhatikan dalam pasaran baru muncul pada minggu hadapan:
Korea Selatan, Thailand dan Taiwan akan mengeluarkan data inflasi terkini untuk April, dengan pertumbuhan harga Mac telah meningkat kepada sekurang-kurangnya hampir sedekad tertinggi di ketiga-tiga ekonomi
Tinjauan PMI Rusia akan menjadi salah satu gambaran pertama aktiviti pada bulan April, bulan penuh kedua perang Presiden Vladimir Putin menentang Ukraine
Inflasi Turki dijangka meningkat kepada 65% pada bulan April, tertinggi sejak 2002, tetapi masih tidak mungkin mencetuskan tindak balas daripada bank pusat yang dikekang oleh politik.
Di Brazil, kemuncak minggu akan datang ialah mesyuarat dasar monetari, di mana keluk hasil menunjukkan pelabur percaya bank pusat akan menunaikan ikrarnya untuk menaikkan kadar dasar sebanyak 100 mata asas
Di Chile, bank pusat berkemungkinan akan meneruskan kitaran pengetatannya pada kadar yang lebih sederhana dan meningkatkan kadar faedah penanda aras kepada 8%
(Kemas kini dengan kejatuhan yuan luar pesisir dalam perenggan ketujuh)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html