Saham Ed Dalam Talian China Merundum; Jadi Adakah Pasaran "EdTech" Mati?

Kebanyakan pelajar di seluruh dunia masih bersekolah, sepenuh masa. Bukan 2020 lagi. Syukurlah. Tetapi itu adalah masa apabila setiap pelabur membeli apa-apa sahaja yang berkaitan dengan kegunaan rumah - permainan platform pendidikan dalam talian adalah sebahagian daripadanya.

Yang terbesar dalam pasaran baru muncul ialah nama Cina. Tetapi mereka semua gagal, dilanda skandal dan geopolitik, terutamanya, berkaitan dengan pelaburan dalam saham teknologi China. Ramai daripada mereka mempunyai ADR, jadi ia adalah akses mudah untuk pelabur runcit.

Sekarang bahawa pelajar berada di sekolah, malah Presiden Biden mahu mengekalkan mereka di sana, begitu juga Datuk Bandar baru di bandar terbesar Amerika, Eric Adams dari New York, adakah 2022 akan menjadi pasaran yang membosankan untuk pemain teknologi ed yang baru muncul di luar sana?

Mari kita lihat salah satu pasaran pendidikan pasaran baru muncul yang lebih besar – Brazil. Mereka adalah salah satu peserta awal untuk ini, bersama dengan China.

Sepanjang bulan lepas, tiga syarikat pendidikan terbesar Brazil mengikut hasil, menunjukkan prestasi yang teruk. Ia kelihatan lebih teruk dalam tempoh 12 bulan.

Indeks saham Brazil, IBov, turun sekitar 3.6% sepanjang bulan terakhir dagangan. Tetapi Cruzeiro do Sul (CSED3) turun 17.9%. Pendidikan Cogna (COGN3) turun 19.7%, menghampiri wilayah beruang, begitu juga Yduqs (YDUQ3) kerana pelabur bimbang tentang beban hutangnya.

Sekali lagi, orang Brazil itu berada dalam keadaan yang lebih baik daripada firma pendidikan China TAL Education Group yang bernilai $2.1 bilion
TAL
. Harga saham mereka turun sebanyak 34% dalam empat minggu. Semakin lama anda melihatnya, semakin teruk.

New Oriental Education & Technology Group (EDU), dengan had pasaran $3 bilion, memecat puluhan ribu pekerjanya untuk memulakan bulan itu. Bloomberg melaporkan pada 10 Januari bahawa ia adalah "pemberhentian terbesar sejak China memulakan tindakan keras yang meluas ke atas perusahaan swasta lebih setahun lalu." Saham syarikat yang berpangkalan di Beijing itu turun 19% dalam tempoh empat minggu lepas.

Jadi mengapa orang Rusia - melihat dua rakan kongsi BRIC pendidikan dalam talian terbesar dan paling prolifik mereka dalam kesempitan - mahu mengambil bahagian dalam tindakan itu?

Jika pepatah lama, "anda membeli apabila ada darah di jalanan" mempunyai sebarang makna, maka ini mungkin masanya. Kerana saham pendidikan dalam talian tidak pernah kelihatan begitu suram. Sepanjang 12 bulan yang lalu, manakala MSCI China telah jatuh sebanyak 27.45%, TAL dan EDU turun hampir 100%.

Roulette Rusia?

Orang Rusia, takut?

Ayuh, kawan. Salah seorang pelabur ekuiti swasta Moscow yang paling terkenal ialah pembeli, Baring Vostok. Mereka mengetuai pusingan pembiayaan Siri A $11 juta untuk syarikat latihan pekerja Brazil EBAC Online pada bulan September. Kedua-dua negara bekerjasama dalam ruang, atau lebih kurang ia kelihatan berdasarkan aliran terkini dalam VC dan M&A.

Mentorama sekolah dalam talian Brazil, digabungkan dengan platform EdTech utama Rusia Skillbox dua bulan selepas pusingan pembiayaan EBAC pada bulan November.

Skillbox ialah peneraju pendidikan dalam talian Rusia tahun lepas, menurut Kedudukan Pintar. Mereka mendakwa telah menggandakan hasil tahun ke tahun mereka pada suku ketiga 2021 berbanding 2020. Skillbox mempunyai kira-kira 500 kursus, kebanyakannya pembelajaran vokasional dalam perkara seperti pengaturcaraan komputer, pemasaran dan reka bentuk untuk orang Rusia yang mencari kemahiran baharu atau untuk meningkatkan kemahiran tanpa memohon ke kolej.

Pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Skillbox Dmitry Krutov berkata bahawa rakyat Rusia kini menerima konsep pembelajaran dalam talian.

Platform pendidikan lain di Rusia termasuk Like Center, yang mencatatkan pertumbuhan hasil lebih 400% pada suku ketiga 2021 dan SkyEng, sebuah lagi syarikat portfolio Baring Vostok, sebuah syarikat pendidikan dalam talian yang menyasarkan K-12. Mereka melaporkan peningkatan 200% dalam hasil pada suku ketiga tahun lalu daripada masa yang sama pada 2020 apabila semua orang terperangkap di rumah dan bersembunyi daripada Covid. Produk SkyEng seperti SkySmart rus sebuah universiti pendidikan dewasa dalam talian yang dipanggil Sky Pro.

Semua ini adalah peribadi buat masa ini.

Pasaran ed dalam talian Rusia berkembang pada kadar dua kali ganda purata global, berdasarkan laporan yang diterbitkan di VC.Ru, portal berita tentang modal teroka Rusia. Ia dilaporkan berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun 25% berbanding dengan 13.5% di seluruh dunia.

Yandex
YNDX
bootcamp pengekodan di Eropah, Asia dan Amerika Syarikat mencadangkan mereka juga melangkah ke arena, tetapi tiada siapa yang akan melalui Yandex (YNDX) untuk pendidikan. Perpindahan mereka ke sana hanya menunjukkan minat pelabur korporat yang besar kekal kerana mereka tidak ada perkataan Yandex menutupnya.

Rusia kekal sebagai sarang bakat teknologi kos rendah. Jika mereka tidak membina platform pendidikan dalam talian ini, mereka sedang mempelajarinya, mendapatkan pensijilan yang sewajarnya ke atasnya, dan diupah untuk bekerja dari jauh apabila menerimanya. Secara teorinya, ini mewujudkan lebih banyak minat dalam perkhidmatan pendidikan dalam talian untuk orang dewasa yang ingin bekerja dari jauh, atau mencari peluang di syarikat bukan Rusia dengan harapan untuk berhijrah, atau hanya bekerja dari rumah tanpa perlu tinggal di Moscow atau Saint Petersburg yang mahal.

Masih pasaran AS. China No. 2.

Pendidikan dalam talian berkembang berkat wabak itu. Tetapi ia telah menjadi pasaran yang berkembang untuk seketika, terutamanya untuk profesional yang tidak mahu berhenti kerja harian mereka untuk menghadiri kelas kolej. Pasaran pendidikan dalam talian muncul untuk memenuhi keperluan mereka.

Pada separuh pertama 2021, pemodal teroka menyalurkan rekod $10 bilion ke dalam syarikat EdTech, menjadikan jumlah "unicorn" dalam sektor itu kepada 27.

Beberapa bulan kebelakangan ini memang teruk.

Mac lalu, firma pendidikan dalam talian Coursera (COUR) yang berpangkalan di California mengumpul $518 juta dan membawa mereka kepada penilaian $4.3 bilion. Satu lagi syarikat permulaan pendidikan dalam talian yang berpangkalan di California, Udemy (UDMY) mengumpul kira-kira $3 bilion pada bulan Oktober. Kedua-dua stok ini telah dihancurkan kerana pelajar K-12 tidak lagi terpaku pada buku Chrome mereka di atas meja dapur. Walaupun syarikat-syarikat ini tiada kaitan dengan pasaran K-12 (UDMY pastinya tidak), persepsi merugikan mereka. Harga saham kedua-dua syarikat turun hampir 50% sejak penampilan pertama mereka di Wall Street, lebih teruk daripada syarikat pasaran baru muncul di angkasa.

Namun, pasaran EdTech dijangka berkembang hampir $113 bilion dari 2020 hingga 2025, menurut penyelidikan terbaru dari Technavio. Amerika Syarikat dijangka menyumbang hampir separuh daripada pertumbuhan ini.

Pasaran baru muncul akan menjadi tempat untuk mencari pendatang baru, seperti Rusia, yang nampaknya tempat untuk nama baharu dalam masa terdekat. Tetapi jika anda sedang mencari saham yang bermasalah, kedua-dua firma AS yang disenaraikan di atas mungkin bertumpah darah kerana mereka datang.