China Longgarkan Kesan Covid. Tetapi Adakah Sekarang Masa Untuk Beli Saham?

China akhirnya beralih daripada beberapa langkah kawalan Covid yang paling ketat, satu langkah yang memacu rali pasaran apabila pelabur bertaruh ekonomi kedua terbesar di dunia akan dibuka semula dan syarikat akan melihat pertumbuhan baharu selepas kemerosotan yang berpanjangan.

Sentimen optimis itu sudah dicerminkan dalam kenaikan Indeks Hang Seng penanda aras Hong Kong, yang meningkat 4.5% pada hari Isnin selepas bandar utama China dari Beijing ke Shanghai mengumumkan pelarasan pada sekatan berkaitan Covid mereka pada hujung minggu. Hab kewangan Shanghai, sebagai contoh, telah berhenti memerlukan orang ramai untuk menunjukkan keputusan ujian PCR untuk menaiki pengangkutan awam atau memasuki tempat luar, seperti taman dan tarikan pelancong, menyertai metropolis seperti Beijing, Guangzhou dan Hangzhou dalam menggunakan pendekatan yang lebih longgar.

Walaupun kes semakin meningkat, dengan negara melaporkan paras rekod lebih daripada 40,000 jangkitan harian pada hari Ahad, penganalisis berkata pihak berkuasa tidak mungkin kembali kepada buku permainan lama mereka menggunakan penutupan besar-besaran dan kem kuarantin. Ini, ditambah pula dengan pelbagai langkah baru-baru ini untuk menyokong sektor hartanah yang terkepung, bermakna Indeks Hang Seng mungkin berpeluang melonjak melepasi 20,000 mata sebelum akhir tahun, kata Dickie Wong, pengarah eksekutif penyelidikan yang berpangkalan di Hong Kong di Kingston Securities . Yuan China juga mengukuh pada hari Isnin, melepasi paras 7 setiap dolar yang diperhatikan dengan teliti, manakala saham yang disenaraikan di tanah besar juga meningkat.

"Anda boleh melihat kes Covid masih berada pada tahap yang sangat tinggi," kata Wong. "Tetapi anda juga dapat melihat bahawa kerajaan China sedang mengubah dasar pada masa ini."

Pelarasan itu datang pada masa ekonomi telah terjejas dalam pelbagai bidang. Kebanyakan ahli ekonomi percaya China tidak akan mencapai matlamat yang dinyatakan sebelum ini iaitu kira-kira 5.5% pertumbuhan dalam keluaran dalam negara kasarnya tahun ini, selepas kawalan ketat Covid negara memburukkan lagi kemelesetan hartanah, mengganggu rantaian bekalan, menekan penggunaan dan malah menyebabkan protes berleluasa di negara yang sebaliknya melihat sedikit rasa tidak puas hati orang ramai. Akibatnya, pelabur telah lambakan aset berkaitan China seluruh papan atas kepercayaan bahawa dasar "Covid-sifar" akan kekal, terutamanya selepas Presiden Xi Jinping memperoleh pada Oktober penggal ketiga yang memecah duluan.

Kini, dengan pembukaan semula dalam perjalanan, ahli ekonomi Goldman Sachs Kinger Lau memberitahu akhbar China Daily yang dikendalikan kerajaan bahawa bank pelaburan itu melihat pertumbuhan KDNK negara melantun semula daripada 3% pada 2022 kepada 4.5% pada 2023. Syarikat yang meraih faedah segera ialah mereka dalam sektor penggunaan dan berkaitan penerbangan, kata Kenny Ng, pakar strategi sekuriti yang berpangkalan di Hong Kong di Everbright Securities.

“Tahun depan, kita akan melihat turun naik yang kurang daripada tahun ini,” katanya sambil menunjuk kepada kadar perlahan Rizab Persekutuan AS dalam menaikkan kadar faedah sebagai satu lagi sebab utama di samping dasar Covid China yang melonggarkan.

Ng juga menunjuk kepada industri internet, yang menyaksikan paras pasaran merosot di tengah-tengah tekanan ekonomi dan tekanan kawal selia, kini juga berada di landasan pemulihan. Pandangan itu disuarakan oleh penganalisis Jefferies Thomas Chong, yang menulis dalam nota penyelidikan Isnin bahawa syarikat internet tersenarai di negara itu kini hanya berdagang pada purata 14 kali pendapatan tahun depan, jauh lebih rendah daripada purata rakan setara global mereka sebanyak 22 kali.

"Kami menjangkakan pasaran akan melihat di sebalik kegawatan 2022 dan meninjau semula sektor itu pada 2023," tulis Chong.

Jutawan Pony ma, untuk satu, telah menyaksikan nilai bersihnya melonjak $1.5 bilion dalam masa beberapa jam sahaja apabila saham Tencentnya yang tersenarai di Hong Kong mencatatkan keuntungan 5% pada hari Isnin. Tetapi Brock Silvers, ketua pegawai pelaburan yang berpangkalan di Hong Kong di Kaiyuan Capital, memberi amaran bahawa pelabur tidak seharusnya terlalu optimistik. Dia berkata Covid di China "selalu menjadi luka sementara yang memburukkan lagi isu penting lain." Kerajaan tetap berhasrat untuk memacu kemakmuran bersama, yang melibatkan mengawal selia pengumpulan kekayaan mungkin melalui mengenakan cukai kepada orang kaya, dan sokongannya terhadap sektor hartanah nampaknya hanya terhad kepada memastikan penghantaran projek perumahan yang telah terjual tetapi terhenti.

"China masih menghadapi kelembapan yang sukar, sektor hartanah dan perbankan yang sangat memerlukan penstrukturan semula, hubungan AS-Sino yang semakin merosot, dan kadar global yang meningkat," tulisnya dalam nota e-mel. "Pasca-Covid, era sebelumnya masih tidak akan kembali."