(Bloomberg) — Bank pusat China secara tidak dijangka mengurangkan kadar faedah utamanya apabila ia meningkatkan sokongan untuk ekonomi yang terjejas oleh penutupan Covid dan kemerosotan hartanah yang semakin teruk.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Hasil bon merosot selepas People's Bank of China menurunkan kadar pinjaman polisi setahunnya sebanyak 10 mata asas kepada 2.75% dan kadar repo terbalik tujuh hari kepada 2% daripada 2.1%. Kesemua 20 ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg telah meramalkan kadar kemudahan pinjaman jangka sederhana satu tahun tidak akan berubah.
Keperluan untuk rangsangan tambahan digariskan sejurus selepas langkah mengejut bank pusat itu, apabila data rasmi menunjukkan bilangan pengeluaran runcit, pelaburan dan perindustrian untuk Julai semuanya meleset dari anggaran ahli ekonomi.
Pengeluaran perindustrian meningkat 3.8% daripada setahun lalu, Biro Perangkaan Kebangsaan berkata, lebih rendah daripada 3.9% Jun dan ramalan ahli ekonomi yang hilang sebanyak 4.3%
Jualan runcit meningkat pada kadar yang lebih perlahan daripada jangkaan sebanyak 2.7%
Pelaburan aset tetap meningkat 5.7% dalam tujuh bulan pertama tahun ini, juga lebih buruk daripada 6.2% yang diunjurkan oleh pakar ekonomi
Kadar pengangguran yang dikaji jatuh kepada 5.4% daripada 5.5%
"Data ekonomi Julai sangat membimbangkan," kata Raymond Yeung, pakar ekonomi Greater China di Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "Dasar Covid Zero terus melanda sektor perkhidmatan dan melembapkan penggunaan isi rumah."
Hasil bon kerajaan 10 tahun China merosot lima mata asas kepada 2.675%, paras terendah sejak Mei 2020. Yuan luar pesisir melanjutkan kerugian, jatuh 0.3% kepada 6.7607 setiap dolar. Saham tidak menentu pada sesi pagi. Penanda aras Indeks CSI 300 sedikit berubah setakat 10:11 pagi di Shanghai, selepas meningkat sebanyak 0.7% berikutan pemotongan kadar PBOC.
Komitmen negara terhadap Covid Zero telah menyukarkan untuk mengekalkan sebarang kemajuan ekonomi yang diraih dengan susah payah, kerana ancaman sekatan berulang dan pembukaan semula terus muncul. Ogos menyaksikan lonjakan kes di pulau peranginan Hainan, di mana pihak berkuasa telah mengunci pelancong, menggantung penerbangan dan menutup perniagaan untuk membendung jangkitan.
Walaupun pemotongan kadar adalah kecil, "ia lebih kepada kesan isyarat" menunjukkan pihak berkuasa bersedia untuk bertindak, kata Zhang Zhiwei, ketua ekonomi di Pinpoint Asset Management Ltd. "Dari segi saiz tindakan ini, ia agak terhad. Untuk mengubah jangkaan pasaran dan memecahkan lingkaran menurun, mereka perlu melakukan lebih banyak lagi."
Bank pusat pada masa yang sama mengeluarkan kecairan daripada sistem perbankan dengan mengeluarkan 400 bilion yuan dana MLF, hanya sebahagian daripada 600 bilion yuan pinjaman yang matang minggu ini. Itu sejajar dengan ramalan ahli ekonomi.
Apa Kata Bloomberg Economics…
Keputusan Bank Rakyat China untuk mengurangkan kadar faedah setahun utamanya datang sedikit lebih awal daripada yang kami jangkakan tetapi keadaan mendesak itu boleh difahami — kejatuhan kredit pada bulan Julai membimbangkan dan menghantar mesej kuat bahawa ekonomi memerlukan lebih banyak sokongan untuk menangani masalah ini. memperdalam kemerosotan harta benda dan sekatan Covid-Zero.
David Qu, ahli ekonomi China
Untuk laporan penuh, klik di sini.
Langkah PBOC berikutan data pertumbuhan kredit yang lebih lemah daripada jangkaan Jumaat untuk Julai apabila pinjaman baharu dan terbitan bon korporat semakin perlahan. Angka-angka itu meningkatkan risiko perangkap kecairan di mana pelonggaran monetari gagal memacu pinjaman dalam ekonomi.
"Risiko penurunan yang mendominasi untuk pertumbuhan dan data kredit yang lemah mendorong PBOC menurunkan kadar dasar," kata Ken Cheung, ketua strategi FX Asia di Mizuho Bank Ltd.
Pemotongan itu meluaskan perbezaan antara pendirian pelonggaran PBOC dan bank pusat utama lain yang mengetatkan dasar monetari untuk mengekang inflasi yang melambung tinggi. Itu meningkatkan risiko untuk yuan apabila tekanan aliran keluar modal meningkat.
Ia juga mengejutkan kerana PBOC baru-baru ini memberi amaran terhadap risiko kenaikan inflasi, walaupun permintaan dalam negeri masih kekal lemah, mengekalkan tekanan harga keseluruhan terkawal buat masa ini.
Pengurangan kadar menunjukkan keterukan cabaran pertumbuhan. Pemimpin tertinggi China berikrar bulan lalu untuk mencapai "hasil terbaik" yang mungkin untuk pertumbuhan ekonomi tahun ini sambil berpegang pada dasar Covid Zero yang ketat, dan mengecilkan sasaran rasmi pertumbuhan sekitar 5.5%. Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg meramalkan ekonomi hanya berkembang 3.8% tahun ini.
(Kemas kini dengan data Julai daripada perenggan ketiga)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html