China mengetatkan kawalan media dengan kepentingan kecil dalam dua unit Alibaba

BEIJING — Entiti yang disokong kerajaan telah mengambil kepentingan kecil dalam dua bahagian Alibaba anak syarikat yang menyelia platform video dan pelayar web.

Berita mengenai pegangan pada minggu lalu menimbulkan kebimbangan mengenai pengaruh Beijing ke atas gergasi e-dagang yang disenaraikan di AS. Bagaimanapun, anak syarikat yang terjejas hanyalah dua daripada beberapa unit di bawah cabang media digital dan hiburan syarikat — cabang yang menyumbang 4% daripada pendapatan Alibaba.

Saham Alibaba telah meningkat sedikit dalam tempoh lima hari dagangan yang lalu.

Pertaruhan yang disokong kerajaan mencerminkan perkembangan arahan kerajaan sejak sedekad lalu untuk meningkatkan kawalan media di China. Yang dipanggil saham emas, atau saham pengurusan khas, secara amnya membenarkan entiti yang disokong kerajaan untuk memasang ahli lembaga yang mempunyai kuasa untuk memveto keputusan — bagi syarikat entiti itu telah mengambil 1% kepentingan dalam.

Ia berkemungkinan akan mengambil masa beberapa bulan untuk melihat tahap pengaruh yang diperolehi negeri itu, kata Liqian Ren, ketua pelaburan kuantitatif di WisdomTree. "Setakat ini kebanyakan kepentingan yang diumumkan (termasuk dalam syarikat China lain) nampaknya sangat tertumpu kepada syarikat media dan anak syarikat media."

"Adalah lumrah bagi kerajaan China untuk mengawal cara maklumat disebarkan," katanya, "terutamanya jika anda percaya China telah memasuki tempoh di mana protes akan berlaku lebih kerap."

Kumpulan orang Cina mengadakan demonstrasi awam pada akhir November untuk membantah kawalan Covid yang ketat. Laporan protes lain dalam beberapa bulan lepas termasuk beberapa pemilik Tesla kecewa dengan pemotongan harga, orang di ibu kota wilayah membantah deposit bank beku dan pekerja yang tidak berpuas hati di kilang tertentu.

Sejak 2020, rekod perniagaan menunjukkan entiti yang disokong kerajaan telah mengambil 1% kepentingan dalam media sosial atau apl video pendek yang popular Weibo, Douyin ByteDance dan Kuaishou. Itu adalah tambahan kepada penapisan yang sering memadamkan artikel atau membekukan akaun atas perkataan yang dianggap sensitif.

Bersama-sama dengan media, kewangan dan tenaga adalah dua industri lain yang Beijing cenderung untuk mengawal, kata Ren dari WisdomTree. Firmanya mempunyai dana untuk melabur dalam syarikat China yang bukan milik kerajaan.

Alibaba adalah pegangan terbesar dalam dana itu. Ren berkata WisdomTree tidak membuat perubahan pada pegangan itu pada masa ini, kerana ia baru-baru ini menyelesaikan semakan tahunannya dan kerana ia hanya menganggap perusahaan milik kerajaan sebagai syarikat yang mempunyai pemilikan kerajaan lebih daripada 20%.

SoftBank merupakan pemegang terbesar saham tersenarai AS Alibaba, pada hampir 24%, menurut S&P Capital IQ. Vanguard dan BlackRock seterusnya, masing-masing dengan pegangan kurang daripada 3%, pangkalan data menunjukkan.

Kira-kira dua pertiga daripada pendapatan tahunan Alibaba sebanyak kira-kira $125 bilion datang daripada perdagangan China.

Di sinilah entiti yang disokong kerajaan telah membeli Alibaba, menurut pangkalan data perniagaan Tianyancha:

• Teknologi Maklumat Guangzhou Lujiao disambungkan kepada sekumpulan anak syarikat di bawah cabang media Alibaba yang mengendalikan pelayar UCWeb. Sebuah dana — akhirnya disokong oleh pengawal selia keselamatan siber dan kementerian kewangan China — mengambil 1% kepentingan dalam Lujiao pada bulan Januari, meninggalkan anak syarikat Alibaba dengan 99% pemilikan. Lujiao lebih tiga kali ganda modal berdaftarnya kepada 35 juta yuan ($5.16 juta) bulan ini.
• Youku Yingshi, yang mempunyai 70.7 juta yuan dalam modal berdaftar, memiliki Youku, salah satu daripada tiga platform penstriman video utama di China. Kumpulan media negeri wilayah menyelesaikan pelaburan 1% pada bulan September, meninggalkan cabang media Alibaba dengan 99% pemilikan.

Rekod menunjukkan setiap anak syarikat juga memperoleh ahli lembaga pengarah baharu dengan nama yang sama sebagai individu yang berkaitan dengan pemegang kepentingan yang disokong kerajaan. Tidak jelas sama ada mereka adalah orang yang sama.

"Perniagaan media digital dan hiburan kami (seperti Youku) membawa masuk entiti multimedia milik kerajaan sebagai pelabur strategik kecil untuk entiti yang disatukan," kata Alibaba dalam laporan tahun fiskalnya yang diterbitkan pada 26 Julai.

"Pemegang saham ini mempunyai hak untuk melantik pengarah entiti disatukan yang berkaitan dan hak lain termasuk hak veto tertentu ke atas proses semakan kandungan," kata syarikat itu, memberi amaran tentang kesan ke atas harga dagangan daripada persepsi pasaran - dan potensi lebih banyak negeri. pengawasan terhadap perniagaan yang berkaitan dengan kandungannya.

Alibaba enggan mengulas. The Financial Times dan Reuters sebelum ini melaporkan mengenai kepentingan berkaitan kerajaan.

Berita mengenai kepentingan milik kerajaan itu datang ketika saham Alibaba cuba pulih daripada kerugian mendadak dua tahun selepas penggantungan mendadak IPO sekutu Ant pada November 2020. Pelabur antarabangsa menjadi lebih berhati-hati terhadap saham China selepas peningkatan peraturan China industri internet yang pernah bergerak bebas.

"Tidak ada kerajaan yang bercita-cita tinggi dalam mengawal teknologi besar seperti kerajaan China," kata Rogier Creemers, profesor di Universiti Leiden, dan pengarang kertas "Pembetulan Hebat: Paradigma Baharu untuk Ekonomi Platform Dalam Talian China."

Beliau berkata China telah menyelesaikan perubahan besarnya untuk peraturan teknologi, dan menjangkakan negara lain akan menolak peraturan mereka sendiri terhadap syarikat teknologi besar.

Ketua pengawal selia bank dan insurans China, Guo Shuqing memberitahu media kerajaan bulan ini bahawa "pembetulan" perniagaan kewangan 14 syarikat platform pada dasarnya telah selesai.

"Pemilikan kerajaan yang minima dan tidak mengawal dalam firma teknologi China mungkin menjadi petunjuk bahawa Beijing telah selesai dengan peraturan mengetatkan beralih kepada pengawasan dan penguatkuasaan," kata Brian Tycangco, penganalisis di Stansberry Research. "Ia juga bermakna kerajaan kini berkongsi, walaupun secara minimum, dalam kejayaan masa depan perniagaan."

Semut dalam beberapa minggu lepas juga mendapat kelulusan untuk mengembangkan perniagaan kewangan penggunanya — bersama pelaburan daripada entiti yang disokong bandar Hangzhou.

Didi berkata minggu ini ia telah menyelesaikan kebimbangan peraturan dan boleh mula menerima pendaftaran pengguna baharu.

Salah satu pengawal selia utama ialah Pentadbiran Ruang Siber China, yang mengarahkan semakan keselamatan siber Didi sejurus selepas IPO ASnya. Pentadbiran mempunyai akar dalam propaganda dan kerja penapisan, menurut Projek DigiChina Stanford.

"Dari segi politik, China benar-benar tidak dapat diramalkan," kata Creemers. “Tetapi dari segi dasar China benar-benar boleh diramal. Ia memberitahu kita apa yang ia mahu lakukan. Masalahnya kita mengelirukan satu untuk yang lain. Saya fikir ia lebih telus mengenai dasar daripada yang kita beri kredit untuknya.”

Dalam kes saham emas, maklumat awam menunjukkan perbincangan dasar Cina mengenai saham pengurusan khas tersebut bermula pada akhir 2013 untuk membantu syarikat media milik kerajaan untuk menjadi lebih berdaya saing — dan mempengaruhi pendapat umum dengan lebih baik — sambil mengekalkan kawalan kerajaan.

Pada tahun berikutnya, pihak berkuasa meluluskan rancangan baharu untuk kerja budaya dan ideologi, yang mengatakan saham pengurusan khas untuk media bukan milik negara akan diuji. Pada akhir 2021, pihak berkuasa berkata ibu negara bukan negeri akan diharamkan daripada memiliki saluran berita domestik di China.

Memandangkan kerajaan cuba mengimbangi peranannya dengan pasaran, negeri mungkin akan menjadi lebih jelas, kata Bruce Pang, ketua ekonomi dan ketua penyelidikan, Greater China di JLL. “Kerajaan akan terus memantau, mengawal selia dan melatih semula modal swasta untuk memastikan pembangunan yang sihat. 'Saham emas' hanyalah satu daripada bukti terkini pendirian dasar yang dikemas kini."