(Bloomberg) — Usaha terbaharu China untuk meluaskan minat dalam pasaran mata wang daratnya menunjukkan komitmen teguh untuk mengukuhkan daya tarikan global yuan ketika Beijing berusaha dalam pendekatannya untuk menghapuskan hegemoni dolar AS.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pegawai minggu ini melanjutkan waktu dagangan untuk yuan darat sebagai sebahagian daripada percubaannya untuk meningkatkan penggunaan mata wang antarabangsa. Diakui, ia adalah langkah kecil, tetapi ia mengikuti dorongan untuk meningkatkan penggunaannya dalam urus niaga dengan pengeksport tenaga dan komoditi utama serta data yang menunjukkan pertumbuhan pesat dalam aktiviti perdagangan yuan.
Kekuatan semata-mata dolar pada separuh pertama tahun lalu dan penggunaan senjatanya untuk menguatkuasakan sekatan ke atas Rusia telah memberi dorongan baru kepada beberapa ekonomi terbesar dunia untuk meneroka cara untuk memintas mata wang AS. Walaupun tiada siapa yang mengatakan dolar AS akan diturunkan takhta dalam masa terdekat daripada pemerintahannya sebagai medium pertukaran utama, percubaan dengan penyahdolarisasi telah meningkat.
Pembukaan pasaran telah lama menjadi agenda kerajaan China. Tetapi ketegangan yang meningkat berhubung isu-isu dari Taiwan dan Rusia kepada teknologi separa konduktor dan perdagangan berpotensi memberikan rasa mendesak tambahan kepada para pemimpin di Beijing.
"Beijing sedang berusaha keras untuk mengekalkan yuan yang relevan sebagai mata wang antarabangsa untuk mengatasi ketegangan geopolitik dan sentimen permusuhan baru-baru ini, terutamanya di AS," kata Stephen Jen, ketua pegawai eksekutif dana lindung nilai yang berpangkalan di London, Eurizon SLJ Capital.
Penegasan semula kepimpinan Presiden China Xi Jinping pada Kongres Parti Komunis lima tahun tahun lalu juga menyediakan platform yang lebih kukuh untuk mengejar kemajuan dalam dasar pasaran, walaupun kebimbangan mengenai pembukaan negara daripada langkah mitigasi Covid boleh menambah cabaran.
China minggu ini melanjutkan waktu dagangan untuk yuan darat sebagai sebahagian daripada percubaannya untuk meningkatkan penggunaan mata wang antarabangsa, bermakna urus niaga pertukaran asing kini boleh dilakukan sehingga 3 pagi waktu Beijing dan bukannya pemotongan 11:30 malam yang sebelum ini berlaku. . Itu membawa dagangan ke petang Eropah dan lebih jauh ke hari AS.
Dengan hanya beberapa bank tempatan yang dilengkapi untuk memanfaatkan masa baharu — yang hanya diumumkan beberapa hari sebelum itu — langkah itu disambut dengan sambutan yang menggalakkan. Pada hari Selasa — hari pertama pelanjutan — hanya $128 juta bertukar tangan selama 3.5 jam tambahan, sekitar 0.4% daripada volum hari penuh, menurut Sistem Perdagangan Pertukaran Asing China. CFETS berkata 16 bank mengambil bahagian dalam waktu lanjutan itu, termasuk pasaran spot dan derivatif.
Tetapi peralihan itu boleh, bersama-sama dengan inisiatif lain seperti menggalakkan penggunaan yuan dalam urus niaga komoditi, membantu membuka jalan kepada penggunaan mata wang yang lebih meluas, yang kekal diuruskan dengan lebih ketat berbanding kebanyakan mata wang yang lain.
Waktu dagangan yang lebih panjang menjadikannya “lebih mudah bagi warga asing” untuk menjalankan perniagaan dengan negara itu, menurut ketua strategi mata wang global Brown Brothers Harriman & Co. yang berpangkalan di New York, Win Thin, yang turut menarik perhatian kepada fakta bahawa pelaburan telah telah mengalir keluar dari China.
Data menunjukkan, sebagai contoh, bahawa dana global memunggah bon kerajaan dalam denominasi yuan selama 10 bulan berturut-turut pada 2022 dan negara itu berada di landasan untuk aliran keluar bersih pertamanya sejak rekod sedemikian bermula pada 2013.
Yuan China berdagang dalam pasaran luar pesisir dan dalam pesisir yang berasingan — masing-masing dirujuk sebagai CNH dan CNY. Bagi kebanyakan pedagang antarabangsa, pasaran luar pesisir adalah yang lebih kritikal, dan ia telah menyaksikan pertumbuhan besar dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia berdagang sepanjang masa dan tidak tertakluk kepada jenis kawalan yang sama yang wujud di China sendiri. Langkah terbaru ini, sementara itu, tertumpu kepada pasaran dalam pesisir.
Tinjauan tiga tahun sekali Bank for International Settlements mengenai perdagangan FX menunjukkan bahawa yuan secara keseluruhannya mempunyai pertumbuhan terpantas antara 39 mata wang yang dilindunginya. Purata penggunaan harian melonjak kepada sekitar $526 bilion sehari, peningkatan lebih daripada 70% sebaik sahaja pergerakan kadar pertukaran diambil kira. Peningkatan perolehan itu sebahagian besarnya didorong oleh perdagangan antara rakan niaga di luar tanah besar China, yang meningkat dua kali ganda antara 2019 dan 2022 untuk menyumbang kira-kira 80% daripada semua dagangan dalam mata wang.
Jumlah dagangan Yuan, bagaimanapun, kekal rendah berbanding saiz ekonomi China – sekitar 3% daripada keluaran dalam negara kasar tahunan – berbanding dengan 30% daripada KDNK untuk dolar AS dan 6% untuk mata wang median pasaran sedang pesat membangun. Tinjauan berasingan oleh BIS tahun lepas menunjukkan yuan terlibat dalam 7% daripada semua dagangan pada 2022 berbanding dengan 88% dolar sebagai mata wang kelima paling banyak didagangkan di seluruh dunia.
Ia juga bertepatan dengan dorongan untuk meningkatkan penggunaan yuan dalam urus niaga dengan pengeksport tenaga dan komoditi utama. Rusia, yang telah mencondongkan lebih banyak jualan tenaga ke arah China selepas kejatuhan daripada perang di Ukraine menyaksikan ia terputus daripada kebanyakan pelanggannya yang lain, telah meningkat dua kali ganda, kepada 60%, bahagian Dana Kesejahteraan Nasional $186.5 bilion yang boleh dipegang dalam yuan. Dan dengan Arab Saudi, China bulan lepas menandatangani perjanjian pelaburan kira-kira $50 bilion ketika Xi mengukuhkan hubungan antara kedua-dua negara dengan membuat lawatan ke Riyadh.
Memanjangkan waktu dagangan yuan akan menyokong usaha untuk meningkatkan jenis transaksi ini dengan Rusia dan Arab Saudi, menurut Victor Xing, pengetua di Kekselias Inc., pengurus portfolio dan penyedia penyelidikan di Pasadena, California.
Yuan meningkat ke paras paling kukuh dalam tempoh empat bulan selepas China mengumumkan lanjutan jam dagangan. Mata wang itu telah meningkat sejak November apabila pelabur global bertaruh pada pemulihan ekonomi China berikutan peralihan dasar Covid negara.
“Ia adalah isyarat positif untuk China membuka semula ke seluruh dunia,” kata Brendan McKenna, pakar strategi mata wang di Wells Fargo & Co. di New York. Langkah itu adalah "isyarat bahawa China mahukan lebih banyak integrasi ke dalam pasaran kewangan global daripada yang lain."
–Dengan bantuan daripada Maria Elena Vizcaino dan Wenjin Lv.
(Kemas kini dengan konteks tambahan dan data dagangan yuan.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html