(Bloomberg) — Kongres Rakyat Kebangsaan tahunan China, yang pertama sejak Beijing menamatkan secara tiba-tiba tiga tahun sekatan Covid Zero yang melumpuhkan, telah bermula dengan sasaran sederhana untuk pertumbuhan ekonomi dan beberapa petunjuk kemewahan rangsangan masa lalu.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Berikut ialah ikhtisar mengenai komoditi dan pasaran tenaga yang perlu tahu selepas hari pertama mesyuarat.
Apakah rancangan Beijing untuk ekonomi pasca-Covid?
Kerajaan mengulangi ia mahu meningkatkan pertumbuhan dengan meningkatkan penggunaan domestik, di samping dasar fiskal yang proaktif. Tetapi sasaran 2023 yang mendasari pendirian itu akan mengecewakan kenaikan mengharapkan sokongan yang lebih bercita-cita tinggi apabila ekonomi dibuka semula.
Walaupun Beijing menjanjikan peningkatan perbelanjaan negara dan defisit belanjawan yang lebih luas, angka pertumbuhan KDNK tajuk utama sekitar 5% berada pada jangkaan rendah. Sasaran untuk jualan bon kerajaan tempatan - tulang belakang pelaburan infrastruktur yang memacu sebahagian besar permintaan bahan mentah - juga sederhana, menunjukkan kerajaan berusaha untuk mencapai keseimbangan antara keperluan untuk menyokong ekonomi dan realiti tempatan yang tegang, serta keperluan untuk mengelakkan inflasi komoditi lari.
Tiada dokumen rasmi yang dikeluarkan pada hari Ahad mencadangkan selera untuk jenis rangsangan besar-besaran yang digunakan untuk membetulkan ekonomi selepas krisis kewangan atau bahkan pada permulaan wabak, apabila Beijing memacu pasaran untuk bahan seperti tembaga dan bijih besi ke paras tertinggi pada 2021 , memaksa pihak berkuasa untuk campur tangan.
Terdapat sedikit ketenangan yang ditemui dalam retorik mengenai keperluan China untuk meningkatkan penggunaan — berita baik untuk komoditi yang mendapat manfaat daripada perbelanjaan pengguna, termasuk minyak dan produk pertanian — tetapi terdapat beberapa langkah konkrit untuk ditunjukkan. Bank pusat itu juga mengulangi bahawa ia tidak akan melancarkan rangsangan yang berlebihan, sebaliknya bergantung kepada keyakinan pengguna dan pelaburan untuk bertambah baik apabila ekonomi semakin kukuh.
Apakah keutamaan pasaran komoditi?
Kebimbangan China terhadap pergantungannya kepada pembekal luar negara untuk memberi makan kepada penduduknya yang besar dan membekalkan bahan mentah yang diperlukannya tidak pernah jauh dari barisan hadapan dasar kerajaan, tetapi gabungan gangguan Covid dan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine meletakkan kedua-duanya di bahagian atas senarai kebimbangan tahun ini.
Sebahagian daripada perbelanjaan tambahan akan digunakan untuk projek untuk meningkatkan tenaga dan keselamatan makanan, termasuk peningkatan kapasiti negara untuk mengeluarkan bijirin. Kerajaan juga mahu meningkatkan bekalan domestik bahan seperti bijih besi, untuk industri keluli, dan litium, untuk bateri kenderaan elektrik, yang dianggap penting untuk menggalakkan sara diri.
Meningkatkan perbelanjaan pertahanan juga telah muncul sebagai keutamaan utama, dan sementara pemerolehan mungkin sangat rahsia, ia boleh meningkatkan permintaan untuk nadir bumi dan logam lain yang digunakan dalam persenjataan.
Bagaimanakah keadaan dasar alam sekitar dan iklim?
Sasaran alam sekitar termasuk penurunan kecil dalam intensiti tenaga untuk tahun ini — kira-kira 2% — dan ikrar untuk mengawal penggunaan bahan api fosil, walaupun mesej itu dicemari oleh laungan untuk peranan yang dimainkan oleh arang batu sebagai bahan api utama negara.
Disengat oleh gangguan bekalan elektrik yang berleluasa dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kerajaan telah mendorong pengeluaran bahan api fosil paling kotor ke paras rekod. Keluaran meningkat 10% tahun lepas kepada 4.5 bilion tan, manakala gas asli juga mencecah paras tertinggi sepanjang masa dan minyak mentah meningkat melebihi 200 juta tan buat kali pertama sejak 2015, membantu mengurangkan pergantungan China pada import tenaga yang mahal.
Perluasan Breakneck sedang menguji had pelombong dan kebimbangan mengenai keselamatan sekali lagi menjadi berita selepas lombong maut runtuh di utara China bulan lepas memberi tumpuan kepada bahaya yang wujud dalam usaha negara itu untuk mengutamakan keselamatan tenaga dengan meningkatkan pengeluaran arang batu.
Kerajaan akan meneruskan rancangannya untuk projek solar dan angin besar-besaran yang berpangkalan di pedalaman, dan dengan peningkatan grid kuasa. Tindakan membanteras penipuan data karbon juga akan menjadi keutamaan kerana pihak berkuasa berusaha untuk mengukuhkan sistem perdagangan pelepasan yang sakit negara sebelum pengembangan yang dirancang.
Bagaimana pula dengan prospek hartanah dan infrastruktur?
Kerajaan tempatan akan dibenarkan menjual 3.8 trilion yuan ($550 bilion) bon khas baharu, yang digunakan terutamanya untuk membiayai perbelanjaan infrastruktur. Itu lebih daripada 3.65 trilion yuan yang ditetapkan pada mesyuarat tahun lepas, tetapi lebih rendah daripada terbitan sebenar 4.04 trilion yuan pada 2022. Bloomberg Economics mengira rancangan perbelanjaan kerajaan diterjemahkan kepada defisit bajet yang luas, termasuk bon kerajaan tempatan, sebanyak 5.9%, berbanding dengan 5.8% daripada KDNK pada 2022 — lebih tinggi daripada jangkaan.
Infrastruktur menyumbang sebahagian besar penggunaan keluli China, supaya sektor itu khususnya akan mendapat manfaat daripada lebih banyak kerja awam untuk menyokong pemulihan ekonomi dan untuk mengurangkan krisis dalam industri hartanah.
Tetapi jenis pelaburan berubah apabila perbelanjaan bertukar daripada ekonomi lama kepada baharu. Ini bermakna lebih banyak ladang suria, kemudahan penyimpanan kuasa dan pengembangan grid, mungkin menggunakan kurang keluli dan simen tetapi memerlukan lebih banyak bahan seperti tembaga dan aluminium yang dianggap kritikal untuk peralihan tenaga.
Sokongan kerajaan terhadap pasaran hartanah yang terjejas, contohnya, yang menyumbang hampir satu pertiga daripada permintaan keluli China dan sebanyak satu perlima daripada selera untuk logam asas seperti tembaga, aluminium dan zink, adalah samar-samar. Perdana Menteri Li Keqiang berkata China perlu menghalang pengembangan sektor itu yang tidak teratur, kerana penggubal dasar berusaha untuk menarik tuil pertumbuhan ekonomi yang penting tanpa menimbun risiko kewangan.
Rancangan hari Ahad mencadangkan Beijing tidak cukup berpuas hati untuk membiarkan ekonomi bergerak di bawah wapnya sendiri selepas kebangkitan semula yang tidak dijangka dalam aktiviti kilang pada bulan Februari. Tetapi ia bukan untuk melepaskan kegembiraan lama.
Diari Minggu
(Sepanjang masa Beijing kecuali dinyatakan.)
Isnin, Mac 6
Tuesday, March 7
Data perdagangan kumpulan pertama China 1 hingga Februari, termasuk eksport keluli, aluminium & nadir bumi; import keluli, bijih besi & tembaga; import kacang soya, minyak makan, getah dan daging & jeroan; import minyak, gas & arang batu; import & eksport produk minyak. ~2023:11
Rizab asing China untuk Februari, termasuk emas
Forum BNEF China di Beijing, 14:30
PENDAPATAN: MMG Ltd.
Rabu, Mac 8
Taklimat mingguan CCTD dalam talian mengenai pasaran arang batu China, 15:00
Laporan permintaan bekalan-permintaan tanaman bulanan kementerian ladang China (CASDE)
Thursday, March 9
Data inflasi China untuk Februari, 09:30
China akan mengeluarkan agregat pembiayaan & bekalan wang Februari menjelang 15 Mac
Webinar Wilson Center mengenai geopolitik mineral yang penting kepada peralihan tenaga bersih
PENDAPATAN: CATL
Jumaat, Mac 10
Simpanan pelabuhan bijih besi mingguan China
Inventori komoditi mingguan pertukaran Shanghai, ~15:30
Sidang Kemuncak Rantaian Bekalan Nikel Indonesia Mysteel di Jakarta
–Dengan bantuan daripada Luz Ding, Dan Murtaugh, Hallie Gu dan Kathy Chen.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html