Masalah hartanah China merebak kepada pemaju yang pernah sihat seperti Shimao

BEIJING — Salah satu pemaju hartanah paling sihat di China dilaporkan telah gagal bayar, satu petanda betapa lebih banyak penderitaan di hadapan untuk industri yang banyak berhutang.

Saham Shimao Group menjunam secara ringkas lebih daripada 17% pada hari Jumaat selepas Reuters melaporkan pemaju hartanah gagal membuat pembayaran penuh untuk pinjaman amanah. Sebuah anak syarikat syarikat itu kemudiannya berkata dalam pemfailan bahawa ia sedang dalam perbincangan untuk menyelesaikan pembayaran. Saham ditutup lebih 5% lebih rendah di Hong Kong, manakala kebanyakan pembangun utama mencatatkan keuntungan untuk hari itu.

Industri hartanah besar China telah mengalami tekanan apabila Beijing berusaha untuk mengurangkan pergantungan pemaju terhadap hutang dalam dua tahun lepas. Pelabur global kebanyakannya memberi tumpuan dalam beberapa bulan kebelakangan ini pada keupayaan China Evergrande untuk membayar balik hutangnya dan potensi limpahan kepada ekonomi China.

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, beberapa pembangun lain juga telah mula melaporkan tekanan kewangan. Tetapi masalah Shimao menonjol.

“Sebab pasaran agak bimbang tentang kes ini berbanding pemaju lain yang [terjerumus] dalam masalah [adalah] kerana Shimao dianggap … nama yang agak sihat,” Gary Ng, ahli ekonomi Asia Pasifik di Natixis, berkata dalam temu bual telefon pada hari Jumaat.

Beliau menyatakan bahawa Shimao memenuhi ketiga-tiga keperluan utama Beijing untuk tahap hutang pemaju — apa yang dipanggil dasar "tiga garis merah" yang meletakkan had ke atas hutang berhubung dengan aliran tunai, aset dan tahap modal syarikat.

Ng juga berkata perjuangan syarikat mencerminkan tekanan yang lebih luas untuk transformasi perniagaan dalam persekitaran semasa.

Sumber: CNBC, laporan berita

Secara berasingan, saingan kecil Guangzhou R&F Properties mendedahkan awal minggu ini bahawa ia tidak mempunyai wang yang mencukupi untuk membeli balik bon. Syarikat itu mengaitkan kekurangan itu disebabkan kegagalan untuk menjual aset.

Sentimen pasaran terhadap pemaju hartanah China telah berkembang semakin negatif sejak beberapa bulan lalu, menurut analisis proprietari Natixis.

Sebelum pasaran yang lebih luas mula memberi perhatian kepada Evergrande, pasaran pada bulan Jun hanya melihat 15% daripada pembangun sebagai negatif, analisis mendapati.

Angka itu melonjak kepada 35% pada bulan Disember, kerana Evergrande berhenti membayar pelabur tepat pada masanya dan lebih banyak pemaju mula melaporkan masalah kewangan.

Natixis' Ng juga menunjukkan data mengenai pinjaman amanah yang menunjukkan syarikat hartanah mendapati lebih sukar untuk mendapatkan pembiayaan. Walaupun jumlah modal dalam kategori amanah China telah meningkat, bahagian hartanah telah jatuh daripada 15% pada akhir 2019 kepada 12% pada September 2021, katanya.

“Pada masa hadapan, [saya] tidak akan terkejut jika terdapat lebih banyak kemungkiran di luar bon, di luar pinjaman, pelbagai jenis produk,” kata Ng.

Beliau berkata cara yang paling mungkin untuk mengurangkan kebimbangan pelabur dalam sektor itu ialah berita mengenai suntikan modal daripada dana yang disokong kerajaan.

Evergrande ingkar pada awal Disember tanpa kejutan pasaran yang dibimbangkan oleh pelabur beberapa bulan sebelumnya. Tetapi industri keseluruhan telah berada dalam keadaan yang lebih sukar.

“Walaupun kerajaan pusat dan beberapa kerajaan tempatan melaksanakan pelonggaran
Langkah-langkah, pasaran hartanah China gagal membuat sebarang peningkatan material pada bulan Disember; ini terutama berlaku di bandar-bandar peringkat rendah,” kata penganalisis Nomura dalam nota 4 Jan.

Firma itu telah menganggarkan pemaju China menghadapi $19.8 bilion dalam bon luar pesisir yang matang, dalam denominasi dolar AS pada suku pertama, dan $18.5 bilion pada suku kedua. Jumlah suku pertama itu hampir dua kali ganda daripada $10.2 bilion dalam tempoh matang suku keempat, menurut Nomura.