(Bloomberg) — Pelabur yang terkejut dengan isyarat dasar China dalam beberapa minggu kebelakangan ini boleh mencari petunjuk tentang objektif jangka panjang ekonomi dalam siri artikel yang diterbitkan oleh pegawai atasan bulan ini.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
He Lifeng, czar ekonomi yang mungkin akan datang, Gabenor bank pusat Yi Gang, dan lain-lain, menggariskan keutamaan ekonomi dalam tempoh lima tahun akan datang dalam artikel untuk mengembangkan laporan Presiden Xi Jinping kepada kongres Parti Komunis bulan lepas.
Beliau, disifatkan sebagai pengganti yang mungkin kepada Liu He, berkata menaik taraf "bahagian bekalan" ekonomi adalah matlamat utama, dan menekankan kepentingan membina rantaian bekalan yang selamat dan boleh dipercayai. Komennya secara umum bersetuju dengan Liu, walaupun dia membuka artikelnya dengan menekankan pembangunan ekonomi sebagai "tugas utama" parti, selaras dengan jangkaan penganalisis bahawa dia akan lebih fokus kepada pertumbuhan.
Petunjuk terbaru bahawa Dia akan mengambil peranan sebagai pegawai tertinggi ekonomi negara datang minggu ini apabila Dia mengambil tempat biasa Liu dalam delegasi pegawai China yang mengiringi Xi untuk bertemu rakan sejawatannya dari AS Joe Biden pada mesyuarat Kumpulan 20 di Bali, Indonesia. Beliau, yang kini ketua jabatan perancangan ekonomi negara, dinaikkan pangkat ke Politbiro 24 anggota Parti Komunis bulan lepas, manakala Liu keluar daripada kumpulan itu.
Pegawai-pegawai penting lain memberi amaran terhadap dasar kewangan dan fiskal yang terlalu longgar, dan untuk mengurangkan bail-out untuk syarikat milik kerajaan yang bergelut. Kebanyakan pegawai - kecuali He - dijangka berundur daripada jawatan mereka dalam beberapa bulan akan datang selepas keluar daripada barisan kepimpinan parti pada Oktober, walaupun mereka boleh kekal berpengaruh dalam kalangan dasar.
Berikut ialah beberapa sorotan daripada artikel:
Dia Lifeng
Beliau, sekutu lama Xi, berkata menggabungkan pengembangan permintaan domestik dengan pembaharuan dari segi penawaran adalah keutamaan ekonomi utama negara. Untuk mencapai itu, perbelanjaan pengguna perlu "diperkukuhkan" tetapi perbelanjaan pelaburan adalah kunci untuk "memperbaiki struktur bekalan China," tulisnya, mungkin merujuk kepada keperluan untuk membina kemudahan dan infrastruktur pembuatan yang lebih maju.
Kedua dalam senarai keutamaan He ialah meningkatkan "produktiviti faktor keseluruhan," merujuk kepada peningkatan dalam output yang dijelaskan oleh faktor seperti peningkatan teknologi dan bukannya penambahan lebih banyak tenaga kerja atau lebih banyak infrastruktur.
Dalam anggukan jelas kepada sekatan teknologi AS, Beliau berkata keutamaan ketiganya ialah memastikan keselamatan rantaian bekalan perindustrian China. "Ketahanan" rantaian bekalan harus mempunyai "kedudukan yang lebih penting" dalam perancangan ekonomi, tambahnya.
Beliau membayangkan pembaharuan yang membolehkan mereka yang berhijrah dari luar bandar ke bandar menikmati perkhidmatan awam yang lebih baik. Beliau juga berikrar untuk memupuk persekitaran berorientasikan pasaran di mana "perusahaan milik negara berani bekerja, perusahaan swasta berani meneroka, dan perusahaan asing berani melabur."
Liu He
Liu menekankan peranan asas bekalan dalam memacu permintaan dalam ekonomi, berkata sekatan utama kepada pertumbuhan pada masa hadapan ialah bekalan yang tidak mencukupi untuk memenuhi permintaan bagi barangan dan perkhidmatan berkualiti tinggi. "Setakat tertentu bekalan mewujudkan permintaan," tulisnya.
Liu juga memberi amaran terhadap "perubahan yang mendalam" dalam rantaian industri global dan percubaan negara lain untuk menghalang pembangunan China. Perkembangan sedemikian memerlukan usaha untuk memupuk permintaan domestik, yang boleh memastikan ekonomi beroperasi walaupun dalam "situasi yang melampau," tulisnya.
Liu menulis bahawa mengekalkan pertumbuhan ekonomi untuk "tempoh masa yang panjang" adalah perlu untuk China mencapai matlamat jangka panjangnya. Tetapi dia memberi amaran terhadap rangsangan yang berlebihan - permintaan domestik mesti didorong oleh "pelaburan yang mempunyai pulangan yang munasabah" atau "penggunaan yang berdasarkan pendapatan." Dasar fiskal dan monetari perlu sesuai dan tepat, katanya.
Yi Gang
Gabenor Bank Rakyat China mengesahkan bantahannya terhadap kadar faedah sifar atau negatif, berkata dasar monetari "biasa" China sejak wabak itu bermula telah membawa kepada yuan yang stabil dan inflasi terkawal.
Yi memberi amaran bahawa pembiayaan perbelanjaan fiskal bank pusat akan membawa kepada hiperinflasi. Episod inflasi yang berleluasa pada 1980-an dan 1990-an menyebabkan kepimpinan China mewujudkan prinsip bahawa PBOC tidak boleh membiayai defisit fiskal untuk melindungi mata wang yang stabil, katanya.
Yi berkata masih ada kerja yang perlu dilakukan dalam mengurangkan risiko kewangan, dan menekankan bahawa kerja perlu dilakukan untuk memastikan pemegang saham institusi kewangan akan menanggung akibat daripada sebarang kebankrapan atau penstrukturan semula, dan bukannya menunggu bailout negara untuk mengelakkan "moral bahaya.” Yi juga mengkritik peraturan dan penyelarasan kewangan yang tidak mencukupi di kalangan pengawal selia, menggesa penambahbaikan.
Guo Shuqing
Guo, ketua parti PBOC yang juga ketua pengawal selia perbankan dan insurans, menyuarakan amaran keras mengenai risiko kewangan yang dihadapi China akibat pengetatan dasar monetari yang agresif di negara maju, pemaju hartanah yang sangat berhutang, "tersembunyi" kerajaan tempatan yang tidak seimbang- lembaran hutang dan operasi platform internet dalam sektor kewangan.
Dia berikrar untuk menghalang nisbah hutang keseluruhan ekonomi daripada meningkat dengan cepat, dan menjalankan peraturan "dinormalkan" ke atas perniagaan kewangan syarikat internet. China mesti mengukuhkan kepimpinan pegawai parti tempatan dalam institusi kewangan serantau mereka, dan membina mekanisme penyelesaian risiko yang diketuai terutamanya oleh pihak berkuasa tempatan, tulisnya.
Liu Kun
Menteri kewangan mengulangi ikrar untuk mematahkan jangkaan penyelamat kerajaan terhadap kenderaan pembiayaan kerajaan tempatan yang gagal, yang telah digunakan oleh kerajaan tempatan untuk mengumpul wang daripada kunci kira-kira rasmi mereka. Itu akan menjadi kejutan besar kepada sistem kewangan China kerana LGFV tidak pernah gagal secara rasmi.
Beliau juga menyeru China untuk membina sistem di mana semua hutang kerajaan tempatan boleh diurus dan dikawal dengan piawaian yang sama, nampaknya merujuk kepada menggantikan hutang luar kunci kira-kira dengan hutang rasmi.
–Dengan bantuan daripada Fran Wang.
(Kemas kini dengan kemungkinan persaraan pegawai dalam perenggan kelima.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-top-officials-hint-party-024358407.html