Kekacauan 'Sifar Covid' China + Krisis Ukraine = Kemelesetan Global

Ekonomi global boleh dikatakan tidak mempunyai sistem amaran awal yang lebih baik daripada Singapura.

Ekonominya yang sangat terbuka berada di barisan hadapan zig dan zag sektor eksport berteknologi tinggi yang terdedah kepada anjakan permintaan yang mendadak. Dan pada masa ini, mikrokosmos corak pertumbuhan global ini menandakan masalah di hadapan.

Pada hari Rabu, pegawai kerajaan memberi amaran bahawa pengeluaran Singapura akan berkembang di bahagian bawahnya Julat 3% hingga 5%. Kementerian Perdagangan & Industri tidak menyatakan negara tertentu dengan mengatakan prospek permintaan luar "telah lemah berbanding tiga bulan lalu."

Tetapi China ditulis di antara baris. Begitu juga dengan kesan inflasi daripada pencerobohan Vladimir Putin ke atas Ukraine. Kedua-dua halangan gergasi ini menyebabkan Institut Kewangan Antarabangsa memberi amaran kepada pelabur supaya tidak memperkecilkan "risiko kemelesetan global yang meningkat" yang semakin meningkat dari hari ke hari.

Kemutlakan “sifar Covid” Beijing menghentam ekonomi terbesar Asia itu. China tidak pernah terlepas sasaran pertumbuhan tahunan. Namun harapan Presiden Xi Jinping meningkat 5.5% tahun ini semakin berkurangan. Capital Economics meramalkan China mungkin berkembang 2%.

Walaupun kerajaan Xi cuba mempercantikkan data keluaran dalam negara kasar, kesan maklum balas akan dirasai jauh dan luas di Asia. Bermula dengan Singapura, yang juga menerima kesan daripada gangguan yang berpunca daripada perang di Ukraine dan kegawatan rantaian bekalan akibat Covid-19.

“Risiko kelemahan dalam ekonomi global kekal ketara,” kata Gabriel Lim, setiausaha tetap di Kementerian Perdagangan & Industri Singapura. Masalah global, katanya, berkemungkinan akan "melemahkan pertumbuhan KDNK dalam beberapa ekonomi luar lebih daripada yang kami unjurkan sebelum ini."

Pemimpin Rusia Putin, sementara itu, berdepan tuduhan menahan negara membangun yang bergantung kepada bijirin dari zon perang yang diciptanya. Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen berhujah Rusia menimbun eksport makanannya sendiri sebagai satu bentuk "pemerasan". Kremlin, katanya, "menggunakan kelaparan dan bijirin untuk menggunakan kuasa."

Oleh itu keadaan pasaran huru-hara apabila harga tenaga dan makanan melambung tinggi. Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu tidak keterlaluan apabila ia memberi amaran bahawa "ribut yang sempurna" berisiko akan menjejaskan pembangunan di Asia. PBB mungkin meremehkan ancaman itu apabila seseorang melihat betapa cepatnya Sri Lanka sedang meledak.

Kebimbangan sebenar ialah ahli ekonomi tidak tahu apa yang mereka tidak tahu tentang strategi Putin, keadaan fikirannya, atau kedua-duanya. “Risiko kepada pertumbuhan dan aliran akan menjadi lebih rendah sekiranya perang di Ukraine meningkat,” amaran ahli ekonomi IIF Sergi Lanau.

China mempersembahkan sendiri teka-teki ekonomi. Terdapat perbualan tentang kalangan dalaman Xi yang mempersoalkan apa, oh apa, Xi fikirkan dalam memperluaskan sekatan Covid yang membunuh pertumbuhan. Pendekatan ini sebahagian besarnya berkesan pada tahun 2020. Tetapi tawaran vaksin China yang lemah dan strain Covid yang boleh ditularkan secara liar menjadikannya usang.

Lambungkan langkah mengetatkan baru-baru ini oleh Rizab Persekutuan, dan hantu yang akan datang, dan ribut itu menjadi lebih sempurna dan lebih ganas.

Oleh itu, Lanau berkata, "kami mengurangkan pertumbuhan China 2022 daripada 5.1% kepada 3.5%, memandangkan sekatan Omicron yang ketat yang berkemungkinan menyebabkan KDNK jatuh pada suku kedua." Dan "memandangkan pengetatan mendadak dalam keadaan kewangan AS," tambahnya, "kami juga menurunkan taraf AS dan pertumbuhan pasaran baru muncul, yang bermakna, secara keseluruhan, kami menjangkakan KDNK global pada dasarnya rata tahun ini sebaik sahaja diselaraskan untuk pemindahan statistik."

Walaupun "sebahagian besar seretan negatif jelas datang dari Rusia dan Ukraine, "" kelemahan adalah berasaskan luas dan meninggalkan sedikit margin untuk kesilapan. Risiko kemelesetan global meningkat. Dalam konteks ini, kami menjangkakan aliran bukan pemastautin ke pasaran baru muncul akan perlahan dengan ketara.”

Ini adalah bagaimana ekonomi kehilangan satu dekad, atau lebih, kemajuan dalam mengurangkan kemiskinan. Begitulah cara visi status berpendapatan sederhana berputar ke arah mengelakkan ketidakstabilan sosial. Begitulah cara kuasa maju seperti Jepun tiba-tiba hilang kawalan ke atas mata wang yang merosot dan risiko inflasi yang diimport.

Dan begitulah 2022 menjadi tahun Xi dari neraka. Ini sepatutnya menjadi detik terbaik pemimpin China itu, apabila dia memperoleh penggal ketiga yang melanggar norma sebagai pemimpin Parti Komunis. Tetapi Xi berjaya melancarkan badai sempurnanya sendiri di rumah.

Tindakan keras Xi di Hong Kong diikuti oleh satu yang menyasarkan Big Tech di tanah besar, bermula dengan pengasas Alibaba Group Jack Ma pada akhir 2020. Shanghai saham jatuh Akibatnya. Lebih memburukkan lagi keadaan, kejatuhan jualan runcit di China dan rantaian bekalan baru tersandung akibat "sifar Covid" memburukkan lagi prospek keuntungan korporat.

Kini, malah Perdana Menteri Li Keqiang mengakui China berada dalam beberapa metrik di tempat yang lebih buruk daripada semasa gelombang pertama Covid. "Penunjuk ekonomi di China telah jatuh dengan ketara, dan kesukaran dalam beberapa aspek dan pada tahap tertentu adalah lebih besar daripada ketika wabak itu melanda kita dengan teruk pada 2020," kata Li kepada pemimpin kerajaan tempatan pada hari Rabu.

Ahli ekonomi di Goldman Sachs berhujah komen Li mungkin "pengakuan tersirat" bahawa China semakin kehilangan ketinggian. Pada 2020, pertumbuhan setahun penuh China ialah 2.2%. Jika kuasa perdagangan terbesar Asia berkembang lebih rendah, ia akan menjejaskan ekonomi dari Indonesia hingga Korea Selatan. Begitu juga dengan cara serangan Putin di Ukraine menaikkan aliran harga dan pasaran di mana-mana.

Sesiapa sahaja yang tertanya-tanya bagaimana risiko besar ini berlaku boleh melakukan lebih buruk daripada memantau acara di Singapura, yang sudah menunjukkan sesuatu yang menghampiri merah.