Dana China Lambakan Amaun Bon Di Tengah-tengah Penebusan

(Bloomberg) — Penebusan besar oleh pelabur runcit China mendorong pengurus produk kewangan negara untuk mengurangkan pegangan bon mereka seperti tidak pernah berlaku sebelum ini. Sesetengah penganalisis mengatakan bahawa penjualan hutang masih jauh dari berakhir.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pengurus dana bersama domestik dan produk pengurusan kekayaan mengeluarkan 1.3 trilion yuan ($186 bilion) bon daripada pasaran antara bank bulan lepas, paling banyak dalam rekod, menurut pengiraan Bloomberg berdasarkan data Chinabond dan Shanghai Clearing House sejak 2017.

Aliran keluar hampir dua kali ganda saiz jualan dana global bon China setakat tahun ini dan menunjukkan peningkatan pengaruh pelabur individu dalam pasaran hutang negara. Bon China telah terperangkap dalam lingkaran menurun sejak November apabila negara itu mula melonggarkan peraturan Covid yang ketat, satu langkah yang diburukkan lagi oleh keluarnya pelabur runcit daripada dana termasuk produk pengurusan kekayaan.

Gelombang kejutan penebusan produk pengurusan kekayaan masih belum berakhir, Yan Ziqi, penganalisis di Huaan Securities, menulis dalam nota. Jumlah produk matang akan kekal tinggi pada suku pertama tahun depan, membolehkan lebih ramai pelabur runcit menarik balik wang mereka, katanya.

Untuk menyederhanakan kejutan penebusan, pengawal selia dikatakan telah meminta beberapa meja perdagangan proprietari dan penanggung insurans untuk membeli bon. Bank Rakyat China juga mengepam lebih banyak wang tunai daripada ramalan ke dalam sistem perbankan pada bulan Disember, dalam satu langkah yang dilihat sebagai mengukuhkan bon.

Bon yang agak cair telah banyak dijual bulan lepas, menurut nota Haitong Securities Co. Walau bagaimanapun, pada masa hadapan, bon kerajaan mungkin stabil lebih awal daripada kredit memandangkan kecairan yang mencukupi dan kemungkinan aliran balik tunai yang ditebus sebagai deposit bank, tulis penganalisis yang diketuai oleh Jiang Peishan.

Kisah berterusan

Sijil deposit boleh niaga bank, bon bank polisi dan nota korporat adalah antara sekuriti yang paling banyak dijual oleh dana termasuk WMP bulan lepas, menurut pengiraan Bloomberg. Produk kewangan memegang 35.7 trilion yuan bon China pada akhir November, kira-kira 28% daripada jumlah pasaran antara bank.

Hasil bon kerajaan 10 tahun penanda aras China melonjak 24 mata asas pada bulan November manakala kredit korporat menyaksikan penjualan terbesar dalam tempoh lima tahun. Hasil bon kerajaan 10 tahun telah susut selepas melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh lebih setahun bulan ini.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP